近日，隨著國內疫情的有效控制、防控等級的下調，房地産市場正在逐步恢復，房企在融資市場上表現活躍。據貝殼研究院統計數據顯示，4月房企債券融資發行總額約1010億元，環比下降37%，同比下降44%。但由於海外疫情持續，融資環境不容樂觀，4月海外融資歸零。

境內融資環境寬鬆 4月無境外新債發行

近期，證監會、發改委分別發佈《關於公開發行公司債實施註冊制有關事項的通知》、《關於企業債券發行實施註冊制有關事項的通知》。要求公開發行的公司債與企業債均實施註冊制，發行流程進一步提速，國內融資環境邊際寬鬆。

據統計，4月境內債券融資發行106次，發行總額約1010億元，環比下降37%，同比下降44%。業內人士表示，一般境內融資發行集中在3月份，故4月境內債權融資減少。

值得注意的是，資産證券化産品也是多數房企補充資金的重要來源，4月有較多企業的資産證券化産品獲批，如華發股份、碧桂園、龍湖、新城控股、藍光發展等ABS産品獲批發行。

在房企融資金額方面，4月融資總量最高的為金融街，融資金額達105億元，其中成功發行了80億元CMBS産品，發行利率2.80%，創下境內CMBS歷史最低發行利率。其次為首開，融資額達82億元。

在房企融資利率方面，融資利率最低的為首開，僅1.5%；融資利率最高的為宋都股份，高達8.3%。

（數據來源：wind、貝殼研究院）

（數據來源：wind、貝殼研究院）

對於4月房企美元融資幾乎歸零的現狀。中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林認為，當前美元債的現狀主要歸結于受疫情影響，各大投行無法正常上班。而且在疫情沒有得到有效控制情況下，投資人對整個經濟産生的不確定性均在影響著新債發行。

房企融資意願強烈 前4月融資規模為去年的41%

一般每年的一季度是房企融資的活躍期，房企融資意願強烈。據統計，2020年1-4月房企境內外債券融資累計約5010億元，融資規模較去年同期下降10%，延續2019年同期下降趨勢，但降幅收窄10%。2020年前4月融資規模為2019年全年的41%。

在房企融資金額方面，前4月恒大融資總額達468億美元，其次為首開、金融街。早在1月8日，恒大就成功發行45億元公司債券，票面利率6.98%；同時在1月16日和21日分別宣佈將進行四筆美元債融資，籌備發行規模60億美元，利率均在11.5%至12%。

（數據來源：wind、貝殼研究院）

2020年，在複雜的國內國際環境下，房企的資金鏈壓力凸顯，現金流壓力加大，融資需求旺盛。而國際金融市場動蕩，房企在海外發債變得更為艱難。

進入5月，仍只是少數房企出現發行及擬發行美元債舉動。貝殼找房分析人士認為，疫情正在海外流行，防控形勢仍不明朗，造成海外金融環境惡劣，在內房股美元債遭拋售的背景下，預計5月海外債發行將保持低位。