中國資産全線走強 港股尾盤直線拉升

　　12月9日，A股早盤震蕩下挫，午後探底回升。截至收盤，上證指數報3402.53點，下跌0.05%；深證成指報10731.66點，下跌0.55%；創業板指報2248.63點，下跌0.81%。滬深兩市全天合計成交額為1.63萬億元。盤面上，人形機器人概念掀漲停潮，貴金屬、人工智慧板塊同樣漲幅領先，房地産板塊跌幅靠前。

　　值得注意的是，A股收盤後，境外中國資産全線走強。港股市場尾盤直線拉升，截至收盤，恒生指數漲近3%，恒生國企指數漲3.14%，恒生科技指數大漲超4%。富時中國A50指數期貨亦大幅拉升。

　　機器人概念持續爆發

　　週一A股盤面上，機器人概念股再度爆發，成為市場最強主線。龍頭個股泰爾股份走出八連板。此外，翔樓新材收穫20%幅度漲停，奮達科技、柯力傳感、三豐智慧等多股表現活躍。

　　消息面上，近日由華為技術有限公司全資持股的東莞極目機器有限公司發生工商變更，註冊資本由8.7億元增至38.9億元。

　　華創證券分析認為，近期多地密集發佈了促進機器人産業發展的相關政策，這對於促進技術創新、拓展應用場景、完善産業鏈、提升國際競爭力以及加速産業佈局等方面都具有積極的影響。

　　國金證券表示，2025年，在特斯拉等龍頭公司的引領下，人形機器人量産將迎來“從0到1”的突破。根據國金證券測算，2027年開始，隨著單機成本下降以及産品性能提升，人形機器人將在一般商業場景具備經濟性。因此，持續看好特斯拉、華為等人形機器人供應鏈相關概念表現。

　　中國資産盤後全線走強

　　值得注意的是，週一A股收盤後，據新華社報道，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作。會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統整合、協同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆週期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。

　　隨後，中國資産全線走強。港股市場尾盤直線拉升，截至收盤，恒生指數漲2.76%報20414.09點，恒生國企指數漲3.14%報7360.67點，恒生科技指數漲4.3%報4656.80點。港股券商股尾盤走強，招商證券收盤漲超13%，光大證券、中信證券漲超7%，中信建投證券漲超6%，中金公司、中國銀河漲超5%。房地産股尾盤同樣走強，融信中國收盤漲超17%，融創中國、遠洋集團、萬科企業等跟漲。

　　富時中國A50指數期貨亦大幅拉升，截至12月9日收盤大漲4.66%。此外，美股市場盤前交易中，3倍做多富時中國ETF截至記者發稿時大漲超17%，2倍做多滬深300ETF漲超11%。

　　景順亞洲(日本除外)首席投資總監邁克·紹在2025年投資展望中表示，政策支援將助推中國經濟復蘇。“中國政府近期公佈了一系列增量政策，旨在穩定股市和樓市。我們認為，這些政策將有助於為未來的經濟增長創造機會。展望未來，我們對中國市場持樂觀態度。我們預期政策支援或將繼續，且9月刺激措施的積極影響已經逐步顯現。”

　　景順還預期，中國的經濟復蘇將為其他亞洲經濟體創造機會。隨著中國經濟增長勢頭加速，預計其對商品和服務需求的增加將刺激周邊市場的經濟增長，並帶動整個地區企業盈利上修。

　　繼續佈局跨年行情

　　展望A股後市，機構分析認為，宏觀經濟政策預計將保持加碼逆週期調節的積極定調，機構資金、活躍資金與散戶資金有望形成共振，驅動A股跨年行情繼續演繹。

　　中信建投證券表示，近期10年期國債收益率跌破2%關口，在低利率背景下，保險資金配置權益資産的需求提升。當前保險資金配置權益資産的比例約13%，仍然存在較大的提升空間。並且，從近期A股與港股市場特徵看，歲末年初新一輪增量資金開始流入，跨年行情的資金基礎得到強化。

　　華西證券認為，外資方面，上周港股市場和富時中國A50指數期貨的上漲反映出外資情緒的回暖；融資資金方面，兩市融資資金持續凈買入。在寬裕的流動性和樂觀的政策預期支撐下，股市跨年行情有望延續。

　　具體配置上，中信建投證券看好新質生産力的核心方向，認為高科技製造業和裝備製造業的景氣程度較高。東吳證券認為，9月末以來的反彈行情呈現較為明顯的流動性驅動的特徵。後續市場延續流動性交易的概率較大，這也將是跨年行情的主要線索。因此，配置上仍需關注政策催化密集、産業景氣向上的中小盤、科技方向。