中國家庭持股賬面財富 兩個多月縮水約10萬億
- 發佈時間：2015-09-08 08:12:28 來源：揚子晚報 責任編輯：楊菲
中金公司宏觀分析師易峘、梁紅在其最新發佈的研報中表示，儘管股市動蕩對資産負債表的整體影響仍然較為有限，但對經濟增長的負面影響已明顯上升。
研報稱，自今年6月中旬以來，中國家庭持有的股權賬面財富累計縮水了約10萬億元，其中從7月20日以來，中國家庭持有的股權資産大約進一步減少了4.4萬億元，相當於2014年名義GDP的7%左右。然而，中國家庭持有大量的銀行存款(54萬億元)和房地産資産(我們估計在200萬億元以上)，股權投資損失僅佔中國家庭整體金融資産的3%、房地産資産的5%左右。因此，影響仍然可控。
中金公司同時表示，雖然市場短期波動加大，但考慮到現金儲蓄回報持續下降，中國居民增加現金存款以外資産配置的長期需求仍存在。考慮到公司債收益率已經接近歷史低點，而住房負擔能力持續改善，在股票和外匯市場塵埃落定之後，居民房地産投資需求有再次加速的可能。
6月底以來，券商的兩融餘額已經從高峰時的2.3萬億元回落到目前的1.1萬億元。更重要的是，來自影子銀行、網路融資等非正規渠道的配資亦已大幅去杠桿化。此外，中金策略組認為，考慮到較低的股權質押貸款(與質押物市值的)比率(通常為30~40%)，目前股權質押的壞賬風險有限。即使上證綜指跌破2000點，金融機構浮虧僅為600億元左右。
