飲用水的市場競爭已經趨於白熱化，西藏5100這種一直依靠抱央企大腿“養尊處優”生活的公司，真的能夠從那些一直在市場上廝殺經驗豐富的公司手中分一杯羹嗎？

　　就像人們熟知的蝴蝶效應——亞馬孫叢林裏一隻蝴蝶扇動翅膀會引起太平洋的海嘯，前不久中國鐵路總公司發出的關於不再向乘坐動車組列車乘客提供免費礦泉水的一紙通知，使一家以生産優質礦泉水聞名的上市公司西藏5100面臨考驗。

　　西藏5100儘管已是一家上市公司，雖然多年來它在飲用水市場上並非知名品牌，可是它的業績增長在最近幾年卻一直不錯。這種局面之所以會形成，與其抱住了“鐵老大”的大腿，和中鐵建立了供貨關係直接有關。

　　自2008年至今，中鐵累計已向西藏5100投入15.92億元“買水”，最多的一年，西藏5100近90%的瓶裝水都供給了中鐵。除了為鐵路企業向乘客免費供應水以外，西藏5100的礦泉水還在各種高端會議的場合上頻頻現身。這使得它在2008年至2013年這6年間，營收增長6倍，凈利潤增長40倍，這種增長速度在所有A股上市公司中也是不多見的。

　　但是，西藏5100的這種銷售渠道，只是因為其傍上了央企這個“大腿”，西藏5100憑著這種特殊的關係保證了産品銷路，卻與真正的市場隔離開來。將企業産品的銷路完全寄託在這種特殊的渠道上，一旦發生變化，企業就會進入困境。

　　隨著央企改革的深化，特別是在成本核算加強以後，中鐵決定取消向乘客供應的免費礦泉水，雖然受到了輿論的質疑，但作為企業來説，這其實是其縮減成本的一種策略，而對於西藏5100來説，這樣的“變局”則意味著這條讓其長期“穩坐”的利潤鏈條的斷裂。

　　雖然最近幾年，西藏5100已經著手在經行銷售中“去中鐵化”，截至去年底，非中鐵渠道的營業額已經佔到整個公司營業額的87%。但是，對於西藏5100來説，這種轉軌並不是輕易能夠完成的，它必須從原來單向度地倚靠一個大客戶改變為真正面向市場，投入到激烈的市場競爭中去。而飲用水的市場競爭已經趨於白熱化，西藏5100這種一直依靠抱央企大腿“養尊處優”生活的公司，真的能夠從那些一直在市場上廝殺經驗豐富的公司手中分一杯羹嗎？

　　在A股市場上，依靠特殊政商關係佔有市場的上市公司並不是只有西藏5100一家，它們都存在著潛在的危機。比如，我國的高速公路上市公司在A股市場曾經被視為具有穩定營收的優質公司，但是近年來高速公路收費制度飽受輿論批評，雖然從目前的情況來看，改變這種制度的前景尚不明朗，但高速公路上市公司如果對此高忱無憂，不思轉型，它終將因不適應改革全面深化後的市場而遭遇危機。再如，央企上市公司一向被視為藍籌股，在本次救市行動中更是經常成為“國家隊”的首選，但是很多央企上市公司是憑著政府庇護之下的市場壟斷在運作，隨著改革的不斷深化，它們也需要進行市場化轉型，才能適應市場化的要求。

　　公平競爭是資本市場的底線，不僅是投資者的股票交易需要公平，上市公司的市場競爭同樣需要公平。對上市公司來説，即使擁有了依賴特殊政商關係構築起來的生存環境，也不要以為這種特殊關係能夠保證企業一勞永逸地“基業常青”。西藏5100已經在市場的倒逼之下動起來了，那麼，其他一些類似的上市公司呢？

　　□周俊生(財經評論人)