前不久，中國證監會首次通報了涉及新三板的6宗違法違規案件，包括1宗大股東違法減持案，2宗資訊披露違法違規案，3宗操縱股票案。近日，監管部門披露了新三板公司國貿醞領的董事長陳宏慶借助資訊與持股上的優勢操縱股價的細節，也讓我們領略了新三板違規案不一樣的“風采”。

　　2014年1月份，國貿醞領登陸新三板，成為新三板全國擴容的首批掛牌企業之一。監管部門查明，2014年12月30日，國貿醞領從協議轉讓交易轉為做市轉讓交易，也就在當天，其董事長陳宏慶開始操縱自家公司的股價。從2014年12月30日至2015年5月13日期間，陳宏慶主要利用包括自己本人在內的三個賬戶，以多日連續大量買賣、短時間內連續主動買入的方式交易國貿醞領的股票，導致國貿醞領股價從3.63元上漲至14.21元，漲幅高達284.05%，是同期三板做市指數漲幅的3倍，明顯與同期三板做市指數背離。

　　陳宏慶操縱股價一是利用資訊優勢，操縱期間曾多次查詢股東名冊，陳宏慶知悉包括做市券商在內的所有股東的持股情況。二是利用持股優勢，國貿醞領的流通股為916.485萬股，陳宏慶一人便持有492.775萬股，佔比53.77%。做市期間，陳宏慶所持流通股佔該公司流通股總量的比例不斷增加，最高達到56.63%。通過操縱股價，陳宏慶獲利80.07萬元。最終其違法所得被沒收，並被監管部門處以等額罰款。

　　陳宏慶操縱股價落得“偷雞不成蝕把米”的結局完全是咎由自取。值得注意的是，像上述監管部門通報的大股東違規減持、資訊披露涉及虛假陳述以及操縱股價等違規違法行為之前曾在A股頻頻發生，不僅嚴重損害到廣大投資者的利益，也影響到中國資本市場的健康發展，其危害性不言而喻。

　　A股素有“圈錢市”的説法，上市公司“圈錢”時往往都是“獅子大開口”，如今，這一“傳統”也開始在新三板中發酵。如繼9月份中科招商公告了不超過300億元的再融資計劃後，九鼎投資旗下的優博創于日前又公告了融資總規模不超過300億元的定向發行股票事項。其實，這兩家新三板掛牌公司此前都有過頻繁的再融資行為，就在11月初，九鼎投資剛剛完成百億元的定增融資計劃。

　　自2013年年底突破了上海張江、武漢東湖等試點國家高新區的限制後，新三板便迎來了超常規的發展，截至目前其掛牌企業數量超過4000家。與此同時，新三板也暴露出與A股相似的上述問題。作為中國多層次資本市場的重要組成部分，新三板在其規模不斷進行擴張的同時，監管必須有效跟上，否則，A股的諸多惡習將在新三板重現。

　　有鋻於此，筆者有如下建議。一是對新三板應採取更加嚴格的監管措施與執法標準，切忌因為是新三板而過度降低“門檻”。二是如果新三板公司或其董監高出現違規違法行為，應對其再融資、並購重組以及轉到主機板上市等多方面進行限制，情節嚴重的甚至可取消其相關資格。對新三板違規公司來説，第二條無疑將具有“殺手锏”的效果。

　　□曹中銘（財經評論人）