就在保險業內還在疑惑誰是A股市場保險第五股時，永誠財險現身新三板引發了極大的關注。作為首家在新三板發佈公開轉讓説明書的險企，永誠財險有望嘗鮮。

　　依託股東背景，永誠保險主營業務定位於電力等大型商業風險保險，但這樣的業務定位也使得永誠財險對資金的渴求明顯。永誠財險在公開轉讓説明書中稱，較小的資本規模已影響了公司的經營情況。

　　據了解，除永誠財險外，還有一家保險仲介機構正在排隊。分析人士認為，若此次永誠財險順利敲開新三板的大門，會有更多的中小保險公司嘗試掛牌新三板。

　　【事件】

　　資本實力掣肘 新三板曲線求“輸血”

　　自2004年成立11年來，永誠財險總共只進行過4次增資，增資額度不足12億元，資本實力的不足已經影響到公司的承保能力。

　　7月30日，永誠財險在新三板官網發佈公開轉讓説明書，成為國內第一家擬登陸新三板的保險公司。

　　根據公開轉讓説明書，永誠財險股東大會已同意公司股票採取協議轉讓方式進行公開轉讓。永誠財險股票總量是21.78億股，在全國股轉系統掛牌當日可公開轉讓的股份數量為15.17億股。但其並未披露預發行價格。

　　“一開始聽到永誠財險要掛牌新三板確實有點意外，沒有想到保險公司也會上新三板。”一位保險業內人士在跟記者交流時坦言，永誠財險是第一家準備掛牌新三板的保險公司，別的公司都是謀求上主機板或去海外上市，這從某種程度上説明永誠財險急需資金。

　　看似低調無聞的永誠財險，實則股東來頭不小。公開資料顯示，永誠保險成立於2004年，控股股東、實際控制人為華能集團，華能集團通過其子公司華能資本和北方電力合計控制公司27.91%的股份。除華能外，股東中還有大唐、華電、國電等幾大發電集團。

　　基於股東背景，永誠財險的業務以電力能源及大型商業風險保險為重點。據了解，永誠財險承保發電企業數超過2400家，佔國內發電保險市場份額(按承保的發電企業的裝機容量計算)超過三分之一。

　　對於選擇新三板掛牌具體緣由等問題，新京報記者致電永誠財險方面，相關負責人表示暫時不做回應。但一位接近永誠財險的人士表示，永誠財險掛牌新三板是出於融資的需要，目前永誠財險的資本實力已影響到其業務拓展的步伐。

　　公開轉讓説明書顯示，永誠財險成立時註冊資本為10億元。11年來總共進行過四次增資。目前永誠財險的註冊資本金為21.78億元。

　　儘管永誠財險目前償付能力狀況良好，但與其同期成立的保險公司通過陸續增資，資本均已遠超永誠財險，

　　永誠財險在公開轉讓説明書中表示，較小的資本規模影響了公司承保能力和承保利潤率等經營情況。由於大型商業風險業務競爭對承保能力和資本充足性要求較高，資本規模關係到能否將優質業務最大程度留存，提高承保利潤率。

　　【探因】

　　業績不穩 難謀主機板上市

　　統計顯示，永誠財險2014年保費收入佔全國財産險公司的0.77%，且2013年曾出現過凈虧損，這使得該公司難以企及主機板IPO的要求。

　　目前保險公司主要選擇的渠道是股東增資和發行次級債。除了股東增資外，今年2月永誠財險還獲准發行9億元次級債。

　　業內人士認為，對險企而言，依靠股東增資或發行債券都只是解了近憂，難以持久。最理想的辦法還是到資本市場上融資。

　　不過對於永誠財險這樣的中小險企來説，上主機板IPO並不那麼如願。

　　目前，登陸A、H股市場的保險公司為國壽、平安、太保、人保、新華等大型險企。與上述險企相比，永誠財險不論是在保費上還是在業績上都處於劣勢。

　　成立11年，永誠財險的市場佔有率並不高。保監會統計顯示，2014年末，永誠財險2014年原保險保費收入為58.4億元，保費收入市場佔有率為0.77%，市場份額排名第16位，與2013年保持一致。

　　同時，永誠財險盈利也不算穩定。數據顯示，2013年，永誠財險凈利潤為-2.1億元，2014年以及2015年一季度永誠財險分別實現凈利潤0.41億元和1.3億元。面對IPO主機板上市需最近三個會計年度凈利潤均為正數，且累計超過3000萬元的要求，永誠財險顯然難以企及。

　　保險網路仲介平臺最惠保CEO陳文志表示，在主機板上不了的情況下，永誠財險到新三板掛牌也是一個不錯的選擇。登陸新三板，不僅股價有一個估值體系和標準，可以做一些融資，未來也有可能轉板至主機板。

　　【影響】

　　中小保險機構或跟風申請

　　除永誠財險排隊在審外，此前已有3家保險仲介公司掛牌新三板，還有一批保險公司已經啟動前期的新三板掛牌籌備工作。分析認為，新三板可能會迎來中小保險企業的掛牌熱潮。

　　早在2014年底，保險仲介機構已率先登陸新三板。2014年12月，上海盛世大聯保險代理在新三板掛牌。今年1-3月已通過兩次股票的定向發行融資近5000萬元。隨後，安徽中衡保險公估公司和江蘇萬舜保險代理今年先後掛牌。

　　不僅目前掛牌新三板的均為保險仲介公司，而且至少還有兩家仲介公司正在等待。廣東盛世華誠保險銷售公司排隊在審，還有山東齊魯保險代理有限公司等處於前期籌備階段的仲介公司。永誠財險是目前唯一一家宣佈赴新三板上市的保險企業。

　　齊魯保險代理董事長曹景敏認為，伴隨行業的發展，應該會有越來越多的仲介公司掛牌新三板。

　　“目前90%以上的仲介都沒有股東背景。”曹景敏表示，“為了今後的發展，相應的資質機制必須有，否則下一步發展會有一定瓶頸。”

　　對於保險公司而言，一個值得借鑒的對象可能是今年7月成功掛牌的齊魯銀行。7月，齊魯銀行正式掛牌新三板，發行股份約為4.72億股，預計募集資金15億元左右。與之相比，永誠財險的“盤子”還要更大。

　　在分析人士看來，除了掛牌門檻低、排隊時間短等優點外，新三板的交易日趨活躍，也是吸引中小險企跟風申請的因素之一。

　　統計顯示，今年上半年，新三板成交金額為1062.49億元，成交量為116.49億股，較去年全年分別增加715.04%、678.97%。今年4月7日，新三板市場還曾創出單日52.29億元的歷史最高成交紀錄。

　　曹景敏認為，若此次永誠財險順利登陸新三板，會有更多的中小保險公司掀起掛牌新三板的熱潮，不止財險公司，壽險公司也會有很多。