在阿里巴巴最需要及最困難的時候，軟銀團隊一直選擇支援馬雲。2003年馬雲創立淘寶，軟銀中國將基金中僅剩下的2500萬美元中的2000萬美元給了馬雲，如今軟銀中國在阿里巴巴的投資獲得了超常回報。

　　每一個成功者的背後，都有一把辛酸淚。不應只看到他現在的風光時刻，更應看到他最低谷的時候。

　　薛村禾，軟銀中國主管合夥人，2000年在軟銀集團成功投資阿里巴巴後，整整15年，一直是馬雲的堅定支援者，也是阿里巴巴從艱辛奮鬥到輝煌的見證人。

　　9月19日，薛村禾與許多投資人及媒體人一樣，再次見證了阿里巴巴在紐約證券交易所敲鐘的歷史性時刻。

　　此次阿里巴巴美國上市，創造了史上最大IPO的歷史記錄。其發行價格為每股68美元，上市募集資金217.6億美元，最高募集資金250.2億美元。

　　按照阿里巴巴集團的IPO發行價計算，其市值達1748億美元，這使其成為美國資本市場上市值最高的公司之一，超過了亞馬遜的1500億美元。其IPO後的表現更是亮眼。

　　瘋狂的IPO

　　從9月8日開始，全世界的目光聚焦在阿里巴巴，聚集在馬雲身上。

　　這個全球最大的電子商務企業，在經歷多次IPO延緩、摩擦之後，終於開啟了整體上市大幕。馬雲一句“我又回來了，這次要拿更多的錢”的調侃話，道出了創業的艱辛。

　　15年前為融資200萬美元，馬雲漂洋過海去“化緣”，但沒有一個機構願意投資，馬雲失敗而歸。15年後，瘋狂的投資人擠滿了華爾道夫酒店，路演2天就完成全部申購額度，2分鐘實現200億美元申購，一個個記錄被阿里巴巴輕易甩在身後。

　　更有意思的是，最近一週，認識的媒體和不認識的媒體，熟悉的投資人和不熟悉的投資人，都開始趕往紐約，目的只有一個，目睹9月19日阿里巴巴在紐交所的上市風光。

　　但阿里巴巴的風光不在於其開創了史上最大的IPO，而是造就了中國最多的千萬元、億萬元級富豪。

　　“你哪看到過創業合夥人有18個人的？沒有，全世界沒有。”薛村禾稱，馬雲的成功在於其做人，不貪，善於分享。

　　在阿里巴巴發展歷程中，“十八羅漢”是出了名的。

　　1999年2月，南歸的馬雲在自己家中召開了創業會議，“十八羅漢”或坐或站，聆聽慷慨激昂的馬雲的激情演講。如今“十八羅漢”發展成為30人的“阿裏合夥人”，作為公司的高層管理者和精神文化的傳承者，馬雲的這些創業夥伴，成為阿裏上市最大的個人受益者。

　　在阿里巴巴30位合夥人中，24位來自阿里巴巴，6位來自集團關聯公司或相關公司。這30位合夥人共持有阿里巴巴14%的股份，價值超過210億美元。不出意外，這30位管理團隊將誕生十數位億萬級富豪。

　　排在最前面的是馬雲和蔡崇信。

　　阿里巴巴招股説明書顯示，馬雲持有阿里巴巴8.9%股份。去掉由慈善組織SymAsiaFoundation控制的1.5%股權後，按估值計算，馬雲對應的估值為128億美元。

　　此外，馬雲還佔股支付寶母公司小微金服的比例不超過7.3%，業界普遍認為這部分資産上市估值不會低於阿里巴巴集團，由此可得，馬雲的財富將是其在阿里巴巴持股的雙倍即256億美元。僅次於馬雲之後的阿里巴巴第一副手蔡崇信，其持有3.6%的股份。目前其財富達到48億美元。還有陸兆禧、武衛、張勇、王堅、彭蕾、金建杭等，其身價均可能過億美金。

　　儘管其招股書沒有提出具體持股員工數。參考2007年阿里巴巴B2B業務香港上市時，員工持股比例約佔總數的70%。7年後，阿裏員工2萬多人，按50%的員工持股計算，阿裏持股員工約為11000多人，上市後每人平均可套現將近422萬美元，約合人民幣2591萬元。這意味著，阿裏上市將誕生一萬多名千萬元級富翁。

　　軟銀中國投資回報超1000倍

　　不過，阿裏上市最大的受益者並非管理團隊，而是素有“亞洲巴菲特”之稱的軟銀集團創始人、總裁兼首席執行長孫正義。日本媒體報道稱，隨著阿里巴巴上市，孫正義已躍居日本首富，一舉趕超優衣庫母公司迅銷集團社長柳井正。

　　阿里巴巴招股書顯示，軟銀持股797742980股，佔比34.4%。其中軟銀中國累積投資2300萬美元，根據阿里巴巴招股書所顯示的數據，軟銀中國的投資回報率超過1000倍。

　　按阿裏1748億美金的上市估值計算，軟銀股份價值596億美元，暴賺593.8億美元，投資回報率高達258倍。目前孫正義個人直接持有近44%的軟銀股份。馬雲因阿裏上市成為中國首富，而軟銀孫正義借此有望超越李嘉誠成為亞洲首富。

　　2000年的時候，孫正義有一剎那間已經是日本首富，但隨著當時網際網路經濟泡沫破裂，軟銀集團的股價縮水了98%。

　　憑藉阿里巴巴的成功上市，孫正義打了個漂亮的翻身仗，重新奪回日本首富寶座。

　　“我們是幸運的，投到了最好的公司。”説起當時的投資，薛村禾表示，當時知道可以看好馬雲團隊，但沒有去想過阿里巴巴能做到如此之大。

　　當時軟銀在中國的投資基金有兩支，一支是成立於2000年的軟銀中國資本(SBCVC)，一支是軟銀國際(SBI)。

　　2000年馬雲在北京參加項目路演的時候，新浪、網易、阿里巴巴都去了。每個項目的演講都是6分鐘。最後軟銀中國投了阿里巴巴，軟銀另外一支基金投了新浪、網易各500萬美金。“都是成功項目。”但最成功的是阿里巴巴。

　　“這説明我們看人沒有錯。”薛村禾介紹，整個軟銀集團在阿里巴巴的投資中，軟銀中國的投資佔到了2300萬美元，為軟銀集團中最早投入的部分。

　　據悉，在2003年馬雲啟動淘寶C2C業務時，VC市場普遍缺乏投資資金，馬雲找到薛村禾商量，憑著多年的合作基礎，軟銀中國當時的基金還剩有2500萬美元，但卻願意將2000萬美元給淘寶。最終同軟銀集團一起投入5000萬美金資助馬雲。

　　“市場都説我們瘋了。”因為馬雲做淘寶的時候，市場上有一個強勁的對手eBay易趣，其市場份額達到90%以上。當時有人形容淘寶和eBay的競爭是螞蟻與大象的較量。事實證明，軟銀中國當時的判斷是一次十分正確的投資選擇。

　　18個月造就2000億帝國

　　現在回過頭來看，當時投資淘寶確實有些挑戰。薛村禾坦承，當時最擔心競爭對手改變商業模式，那樣的話淘寶的機會可能會差一點。

　　時間回溯到2003年。

　　在淘寶網創立之初，國內的C2C市場的霸主是eBay。2003年，eBay和易趣合併，其市場份額達到了90%。無論是技術、資金、人才、佔有率還是品牌，eBay易趣全面佔優。

　　當時eBay已經稱霸全球，初生的淘寶網一窮二白，啟動資金僅有5000萬美金。“蚍蜉撼大樹談何容易。”

　　也正因為此，eBay一開始未加理會，時任eBay總裁兼首席執行官梅格·惠特曼的態度是，“淘寶會在18個月內夭折”。

　　不過，eBay也沒有放任自流。據悉，eBay採取封殺策略，全面封堵淘寶。

　　eBay買下了搜索引擎中關於“淘寶”的關鍵詞廣告，搜索淘寶就出現“要淘寶，到易趣”的廣告，進行廣告封殺。

　　同時，eBay易趣與各大主流網站簽署了一年的排他性廣告合同。合同註明，一旦發現這些網站與eBay易趣的競爭對手如淘寶網産生任何有關宣傳和推廣的合作，就要支付高額的罰款。但這些都沒有扼殺住淘寶，馬雲的團隊屢出奇招，快速成長。走“投”無路的淘寶網只好將廣告投放在公交車、電梯和地鐵列車上，甚至在eBay易趣的辦公室對面，豎起了廣告牌，對eBay大打心理戰。

　　“你知道勝利的關鍵是什麼嗎？”薛村禾在接受記者採訪時透露，淘寶成功的關鍵在於，馬雲的團隊勇於摧毀eBay的生意模式，改變了交易成本，它是免費的，而eBay的模式是收費的，並不適合中國國情。

　　所以，當時淘寶最擔心的是，eBay為中國市場改變商業模式。慶倖的是，後者沒有採取相應的免費策略。

　　“不是淘寶做得好，而是eBay給了我們太多機會。”馬雲曾表示，我們充分利用了eBay的弱點，給了對手致命打擊。

　　薛村禾也稱，eBay的戰略失誤給了阿里巴巴機會，包括eBay管理高層均是老外，水土不服，以及反應慢、受制于全球市場模式。

　　當然阿裏也採取了一些策略，比如在美國市場，利用分析師強調eBay要對股東負責、強調市場收入等。

　　等到2005年5月，eBay易趣採取免費模式時，一切已為時已晚。根據eBay2005年第一季度財報顯示，eBay易趣成交額約為1億美元，而淘寶公佈的數據為11.3億元(1.37億美元)，壓過了eBay易趣。

　　至2005年底，淘寶的市場份額達到75%，eBay下降到25%。

　　軟銀還透露一個細節，當時eBay為了消滅淘寶，採取了收購策略。

　　平均一個季度報一次價格，第一次報價是1億美金，後來是2億，再是4億，每次報價都是double，最高的報價到了20億美金。

　　從2003年底到2005年中旬，短短18個月，這場慘烈的戰鬥以淘寶的完勝告終。

　　今天，阿里巴巴的價值已經很明確，80%體現在以淘寶延伸出的體系中，原來B2B的業務只佔不到20%。“所以可以説，18個月5000萬美金同eBay之役，奠定了阿里巴巴如今龐大的商業帝國。”