近日歐洲央行行長德拉吉致信歐洲議會議員，再度釋放強烈的啟動量化寬鬆（QE）信號；歐洲央行上周召開高層會議，對QE的規模、方式、風險等問題進行討論。目前市場普遍預計，歐洲央行將於22日舉行的今年首次貨幣政策會議上做出最終決定，該行可能採取與成員國央行共擔風險的方式購買主權債券，資産購買規模可能高達5000億歐元。受歐洲央行QE預期持續升溫影響，上周歐洲股市連續多個交易日大漲。

　　最終版本未確定

　　歐洲央行官方網站10日刊登了德拉吉寫給歐洲議會議員弗拉納甘的一封信，信中稱：“歐洲央行理事會將於今年年初重新評估2014年下半年實行的定向長期貸款計劃（TLTRO）等刺激措施，這可能意味著歐洲央行可能調整政策的規模、節奏和內容，調整後的內容將包括購買多種資産，其中包括主權國債。”德拉吉表示：“要特別警惕油價對歐元區中期通脹的影響，歐洲央行對此將保持密切監控。若低通脹有長期持續的風險，那麼央行理事會成員一致同意，在職責範圍內採用額外的非常規工具。”

　　受國際油價持續下挫影響，目前歐元區已陷入五年來首次通貨緊縮，去年12月通脹率降至-0.2%，去年11月失業率高達11.5%，近歷史高位。

　　據路透社報道，歐洲央行8日舉行例行非政策會議，會議針對實施寬鬆措施進行了大量討論，討論涉及QE的規模、實施方式、有無限制、風險承擔方式、突發狀況應急措施等。歐洲央行管理委員會委員對QE仍存在大量不同看法，但就實施QE需要達成的共識程度明顯較此前要高。

　　報道稱，目前歐洲央行正就多個QE計劃進行討論，但尚未做出決定。該行正在考慮一種雙管齊下的資産收購方式，歐洲央行與歐元區各成員國央行以共擔風險的方式收購國債。具體而言，歐洲央行將購買主權債總量中的一定份額，風險將由各國央行據其在歐洲央行的資本份額來承擔；剩餘部分主權債將由各國央行購買，風險自擔。

　　另據彭博社報道，歐洲央行已初步提出了購買投資級資産的操作模型，規模高達5000億歐元，這將使該行通過擴大資産負債表以避免歐元區陷入惡性通縮的目標實現了一半。

　　歐元前景慘澹

　　主要受市場對“歐版QE”臨近的預期刺激，上週四開始歐股大漲。8日，泛歐績優股FTSEurofirst 300指數大漲2.9%，收于1368.37點，盡數扳回2015年年初以來所有跌幅。由於樂購公佈在為期6周的聖誕假期期間銷售業績好于預期，該公司計劃出售資産並削減數億英鎊成本，該公司股價暴漲15%。受此刺激，當日歐股各板塊中，零售股領漲，歐洲斯托克600零售指數飆升4%。歐洲各區域市場普遍大漲。英國富時100指數收漲2.34%，德國DAX指數上升3.36%，法國CAC 40指數上揚3.59%。

　　9日歐股延續8日漲勢，截至收盤，英國富時100指數漲1.75%，德國DAX指數漲1.77%，法CAC40指數漲2.34% 。

　　不過，主要受銀行股和能源板塊下滑的拖累，今年第一個完整交易周歐洲股市仍然下跌。泛歐績優股指標股FTSEurofirst 300指數上周下跌1.1%。

　　由於市場擔心歐洲央行採取折衷的方式購買主權債，削弱QE政策效果，上周歐元區銀行板塊下跌1.1%。其中，西班牙國際銀行集團(SAN)9日宣佈降低股息，股價當日暴跌13%，領跌銀行板塊。

　　此外，由於上周國際油價連續第七周下跌，原油價格已跌至每桶50美元以下，上周歐元區能源板塊下挫2%。

　　歐洲央行即將推出QE的預期同樣打壓歐元上周多次刷新九年新低。荷蘭國際集團預計，兩年內歐元對美元將跌至平價，這個匯價上次出現在2002年。荷蘭國際集團認為，歐洲央行為刺激歐元區經濟和避免經濟陷於通縮而採取的措施，給歐元將帶來的後果會比其他機構預測的更加可怕。隨著歐洲央行擴大貨幣供應，尤其是美聯儲加息後，將極少有投資者需要歐元。該機構曾因準確預測2014年歐元跌勢榮登彭博2014年全球最準確外匯預測機構寶座。

　　另據彭博公佈的調查報告，30位接受調查的分析師得出的預估中值為，歐元到2016年末將跌到1.16美元。