面對經濟增長停滯的風險，歐洲央行9月4日將基準利率下調10個基點降至0.05%，存款利率也降至負0.2%，同時還出臺了所有資産購買計劃，以提振經濟增長、改變超低通脹的威脅。歐洲央行此舉反映出對歐元區通脹率長期低位徘徊和經濟增長停滯的擔憂，預計這個新寬鬆計劃將對市場産生廣泛影響。

　　消息傳出，歐元兌美元匯率大幅下跌，一度達到1.291的低位，為1年多來新低。“歐元兌美元的匯率下跌，將增強歐元區企業的出口競爭力，同時也會刺激通脹”，比利時著名智庫布呂格爾經濟研究所研究員埃克·霍恩表示，向市場注入流動性，從而刺激投資和消費，歐洲央行期待通貨膨脹率回到設定的2%左右的目標。

　　“隨著我們採取的措施逐步對實體經濟發生作用，歐元區的通脹率將逐漸回到接近於2%的水準。如果因長期低通脹造成風險，央行承諾將在其職權範圍內使用更多的非常規政策應對”，歐洲央行行長德拉吉如此解釋道。

　　“歐洲央行此次繼續降息並宣佈資産支援證券的購買計劃為無奈之舉，近期公佈的歐元區各類數據都不斷創新低”，埃克·霍恩對記者表示。面對經濟復蘇難有起色的困難現狀，歐洲央行在經歷下調利率、實施定向長期再融資操作等後，可供繼續選擇的措施已越來越少。此次歐洲央行宣佈將於下月啟動購買資産抵押債券計劃，可以説是歐洲央行在努力改善域內經濟狀況上“繼續加碼”，期待借此舉釋放流動性、改善緊縮局面。

　　也有分析表示，歐洲央行此次推出的舉措不算太意外。分析認為，美國經濟近年來持續復蘇，近期經濟數據不斷向好，帶動美元繼續走強。一旦美元強勁升值，國際資本特別是在歐洲的美元則會出現回流情況，這無疑會打擊本已脆弱的歐洲經濟。因此，如果僅從這一點上來説，歐洲經濟復蘇的時間已越來越有限，歐洲央行必須下決心，採取更多“非常規”措施。

　　“通貨膨脹率仍處於低位水準，歐洲央行再一次宣佈降息，實施購買資産抵押債券項目之後，全面購買政府債券已成為最後一步”，荷蘭國際集團經濟分析師卡斯特·布爾澤斯基表示。

　　歐洲國際政治經濟研究中心戴維·克萊曼認為，如果歐元區經濟在接下來的時間得不到改善，不排除歐洲央行正式推出量化寬鬆的可能。但在時間上，克萊曼認為近期推出的可能性不大。因為“歐洲央行即將實施定向長期再融資措施，而這一措施的效果需要一定時間來檢驗。”

　　歐洲央行發言人對本報記者表示，歐洲央行只有一個目標，就是維持歐元區價格的穩定。通過維持價格穩定，歐洲央行可以促進經濟增長和充分就業。當地分析認為，目前歐洲央行還保留著最後“大招”，即無限制地直接購買歐元區成員國國債和企業債券，這相當於給成員國提供直接貸款。美聯儲就是通過這樣的措施一定程度上實現了美國經濟的緩慢復蘇。

　　德國貝倫貝格銀行高級經濟學家克裏斯蒂安·舒爾茨在接受本報記者採訪時表示，降息使得歐元區對資本來説不再具有吸引力，投資者會將其資本轉移到利率更高的歐元區以外資本市場。這會導致歐元匯率走低。此外，投資者甚至可能通過低利率在歐元區借貸，並將這些資金存到利率更高的外國銀行獲利。舒爾茨表示，降息本身作用不明顯，但與歐洲央行之前推出的其他措施結合，對於提振歐元區經濟有所幫助。

　　(本報布魯塞爾、柏林9月5日電)

　　>> 點 評 <<

　　僅僅兩個月，歐洲央行兩度出手全面降息和宣佈資産購買計劃，並且可能開啟歐元區版本的量化寬鬆貨幣政策。這是歐洲央行面對歐元區經濟困境迫不得已的必然抉擇。自國際金融危機尤其是歐債危機以來，嚴重的通貨收縮和居高不下的失業率，始終困擾著歐元區，至今沒有找到切實可行的解決辦法。

　　如何擺脫通貨收縮、實現經濟復蘇、儘量降低失業率，正是歐元區各國領導人最頭疼的大難題。究竟應該採取什麼政策？歐元區各國領導人卻難以達成一致意見。以義大利總理倫齊為首的一部分歐洲國家領導人強烈要求放鬆財政約束，允許各國擴大財政赤字以增加政府投資，同時要求歐洲央行實施盡可能寬鬆的貨幣政策。然而，以德國總理默克爾和德國中央銀行行長魏德曼所代表的另一部分歐洲國家始終堅決反對放鬆財政約束，堅持各國應該繼續緊縮財政，全力實施結構改革。

　　兩派幾乎水火不容的觀點讓歐洲央行行長德拉吉進退兩難。儘管歐洲央行是法律上完全獨立的中央銀行，但是有效的貨幣政策需要盡可能贏得各國的共識和支援。不久前，歐洲央行行長德拉吉出席全球央行行長會議，明確表示即使歐洲央行實施量化寬鬆，也不是解決歐元區經濟困境的萬應靈丹，必須有財政政策和結構改革的有力配合才能奏效。

　　(向松祚)