由於國際油價再度走入下行通道，成本削減使得在美上市的航空企業上季度盈利創下同期新高。目前對衝基金等大型機構投資者對原油近期前景更加不看好，市場預計其跌勢還未終結。

　　航企利潤飆升

　　最新統計數據顯示，全美前四大航空公司──美國航空、聯合航空、達美航空與西南航空，在今年第二季度凈利平均同比增長約30%，凈利潤總額創下同期新高，主要原因即為燃油成本下降。

　　以美國航空為例，其最新財報顯示，除特殊凈費用外，2015年第二季度凈盈利創紀錄的達到19億美元，同比增長27%；稅前利潤率創紀錄的達到17.2%，同比增長4.4%。該公司第二季度的總收入為108億美元，有效座位總里程增長1.9%。綜合經營支出為89億美元，同比減少10.5%，這主要得益於綜合燃油成本下降10.5%。

　　市場人士表示，原油成本降低使得航空公司擁有更多資金投資新飛機或進行技術創新。美國航空在産品改進方面持續投資，機隊更新計劃使美國航空擁有了美國的航空公司最年輕的機隊。作為該計劃的一部分，公司今年預計為新飛機斥資54億美元。第二季度，美國航空接收了24架新幹線飛機和9架支線飛機，退役了34架老式幹線飛機和8架老式支線飛機。除了機隊更新計劃外，美國航空還在積極推進和落實20億美元的投資計劃，包括改進飛機內飾、配備全球WiFi連接以及改造貴賓休息室等。

　　油價短期難回暖

　　整個7月，西得州中質原油期貨價格下跌了21%，創2015年以來最大單月跌幅；布倫特原油期貨價格全月累計下跌18%。多數市場人士預計，油價短期難以回暖，這也將繼續為航空企業保持盈利增長提供積極因素。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新發佈的周度報告稱，截至7月28日當周，對衝基金經理減持了美國原油期貨及期權凈多頭頭寸。具體數據顯示，截至7月28日當周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權凈多頭共減少2497手，至105199手。再早前一週，原油期貨凈多頭頭寸降至自2010年7月11日當周以來的最低點至107696手，這一紀錄再度被更新。

　　高盛集團分析師預計，到2020年，國際油價會跌到每桶50美元。這也使部分投資者又開始擔心本已大幅削減成本和大規模裁員的能源企業。該分析師指出，從財報季得到的數據判斷，成本在加快下降，幾乎美國所有頁巖産區的生産力明顯上升，所有成熟産區的效率也在提高。他預計油價會進入多年下行趨勢，美國頁巖油目前的保本價是每桶60美元，但隨著企業的生産力繼續提高，成本不斷下降，到2020年應該會和其他油價一樣跌至每桶50美元。目前削減資本支出是在成本更高的領域發生，比如深海採油、重油，在頁巖油方面只是暫時的。這會降低服務成本，讓産油國競爭力更強，加劇油價下行迴圈。高盛強調對大宗商品採取“低配”策略，報告稱全球大宗商品處於週期性熊市，尤其是原油和工業金屬。

　　世界銀行預計，今年原油的均價是每桶57.5美元，到2020年將逐步漲至每桶71.9美元。在石油價格已承壓的背景下，油田服務商貝克休斯宣佈美國石油鑽井增加5口、增至664口之後，供過於求導致油價的下跌趨勢更加雪上加霜。