中概股私有化套利：盛宴還是剩宴？
- 發佈時間：2016-05-12 07:36:42 來源：新華網 責任編輯：曹霽晨
有“炒美族”表示，如果説A股投資者此前一直在炒“殼”，美股投資者就在炒作中概股的私有化套利空間。
最近，中概股的“五月天”過得一點都不平靜。回歸收緊預期的不確定性讓多數企業的股價劇烈震蕩，在連續下挫後又出現報復性反彈。這時，一直被視作穩賺不賠的套利機會究竟是一場盛宴還是剩宴？
在9日美股交易時段，雪球中概30指數大跌2.39%，但當天美股標普500指數和納斯達克指數均上漲，多數正在私有化的中概股企業股價慘跌，其中世紀互聯股價重挫24.01%、中國資訊技術暴跌17.86%、陌陌股價大跌15.84%。不過，到了10日美股交易時段，連續大跌的中概股出現報復性反彈，其中受傷最為嚴重的世紀互聯大漲近15%。
此時，海外媒體再次傳出消息，證監會考慮中的措施包括對中概股回歸估值按照一定市盈率進行限制，另外還考慮限制每年中概股借殼回歸交易的數量。對此，有投資者認為，完全切斷中概股回歸不現實，上述消息説明中概股還是可以在一定條件下回歸，股價也就出現了反彈。
由於中概股企業私有化報價往往比現價高出一大截，如果能夠準確押中潛在私有化標的，在私有化公佈前提前佈局，一般都存在一定的利潤空間，這也被稱為私有化套利空間。有“炒美族”表示，如果説A股投資者炒“殼”，讓“殼價”不斷上漲，美股投資者就在炒作私有化套利空間。中概股與A股殼股近期紛紛大跌，一場看似穩賺不賠的套利機會最終或將是一地雞毛，但從目前情況來看，一旦市場回穩，這些股票將成為很好的投資機會，“私有化概念”或重出江湖。
經過持續下跌，許多公司的股價與私有化價格的距離進一步拉大。去年6月，世紀互聯宣佈董事會已經收到由公司董事長兼CEO陳升、金山軟體和紫光國際聯合發出非約束性私有化要約。該要約提議，三方計劃以每股美國存托股(ADS)23美元進行私有化，截至10日該股股價報16.29美元，套利空間達到29%。説起私有化套利空間最大的個股，要數中國資訊技術。截至10日，中國資訊技術價格為1.18美元，較此前提出的每普通股4.43美元相比差距超過320%。
不過，私有化是一把雙刃劍，並非每家宣佈收到私有化要約的公司都有套利機會，其中最大的風險就是私有化失敗或者像如今出現政策上的變動。有投資者表示，“私有化概念”或許還需要時間的考驗，海外投資者比較看重企業的業績發展前景，即使一些公司已經提出私有化要約，投資者也會謹慎看待。中概股私有化可以作為不錯的投資機會，但高額溢價會帶來巨大的套利空間並不代表沒有風險。
