籌劃赴港上市 邁威生物還有盈利難題

　　今年以來，A股創新藥企赴港上市迎來熱潮。邁威生物(688062)最新公告顯示，公司擬在境外發行股份(H股)並在香港聯交所主機板上市。同時，邁威生物擬與重慶高新區管委會等共同投資建設“邁威生物骨健康創新藥項目”。然而，在這一系列積極佈局的背後，邁威生物也面臨著不小的挑戰。公司目前尚未跨入盈利的門檻。與此同時，鉅額的研發投入，也導致公司上市以來貨幣資金儲備持續縮水。

　　公告後股價大跌

　　12月16日，邁威生物在披露兩項重要舉措後股價大跌，大幅收跌6.65%。

　　交易行情顯示，邁威生物12月16日平盤開盤，開盤價為22.7元/股，開盤後股價迅速下挫，盤中一度跌逾8%，隨後邁威生物股價呈震蕩走勢，最終收于21.19元/股，收跌6.65%。

　　消息面上，12月15日晚間，邁威生物一口氣發佈近40條公告，其中提到，公司擬赴港上市。

　　具體來看，邁威生物公告稱，為滿足公司經營發展的資金需求，實現公司可持續發展，提升公司國際化水準，根據相關法律、法規的要求，公司擬在境外發行股份(H股)並在香港聯交所主機板上市，公司將在股東大會決議有效期內選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行H股並上市。

　　資料顯示，邁威生物主營業務為研發、生産以及銷售創新型藥物和生物類似藥，主要産品為抗體、ADC藥物和重組蛋白、小分子化學藥等藥物。邁威生物于2022年1月18日登陸科創板，募集資金凈額為33.03億元，目前還是一家尚未實現盈利的標“U”企業。

　　在國內諮詢機構科方得智庫研究負責人張新原看來，創新藥企通常需要大量的資金投入來支援研發和生産，赴港上市可以為它們提供更多的資金來源，以滿足企業的長期發展需求。

　　北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇在接受北京商報記者採訪時表示，港交所出臺了各項政策鼓勵醫藥類企業上市，推動其成為醫藥行業首選融資渠道。且其有成熟的機制、明確的規則和可控的時間表，已建立強大的生物科技生態圈。通過在港上市，企業可利用香港作為跳板進入國際市場，優化治理結構，與國際規則接軌，提升國際知名度和競爭力。

　　關於公司12月16日股價大跌的原因，鄧勇猜測，可能是因為當前創新藥行業面臨諸多挑戰，整體市場情緒較為謹慎，投資者對創新藥企的投資決策更加審慎。

　　針對公司相關問題，北京商報記者向邁威生物方面發去採訪函，不過截至記者發稿，未收到公司回復。

　　擬投建骨健康創新藥項目

　　在宣佈其赴港上市計劃的同時，邁威生物還披露了一項投資計劃，即擬投建骨健康創新藥項目。

　　本項目重點發展治療骨疏鬆的生物類似藥地舒單抗。在依託西部(重慶)科學城生物藥CDMO先進製造基地的基礎上，使用約3500平方米廠房/樓宇，以骨健康領域為核心，將相關管線創新藥的研發、藥品批文(含藥品生産許可B證)、商業化生産、商業化權益及銷售等落地至重慶高新區。

　　邁威生物表示，為合作開展上述項目，公司擬將邁威重慶註冊資本由2000萬元增加至10.08億元，並撤銷原以貨幣方式出資的2000萬元註冊資本；10.08億元註冊資本將全部由全資子公司江蘇泰康生物醫藥有限公司(以下簡稱“泰康生物”)以無形資産方式出資。此外，大健康基金擬對邁威重慶進行股權投資(增資)，預計總投資金額4億元，將根據項目實施進展分兩個階段支付增資價款，首批增資款2億元。

　　邁威生物在骨健康領域的佈局呈現多元化。今年8月，邁威生物曾公告，泰康生物與潤佳醫藥開展合作，潤佳醫藥許可泰康生物在大中華區域內研究、開發、註冊、商業化以及銷售RP901項目及伴隨診斷的權益。其中，RP901是一款骨關節炎治療領域潛在First-in-class、具有自主智慧財産權的小分子藥物。

　　面臨扭虧難題

　　不管是籌劃赴港上市，還是重金投建骨健康創新藥項目，或是邁威生物在業績壓力下作出的重要嘗試。

　　雖然目前已經有3款商業化産品為公司貢獻收入，但邁威生物的凈利仍處於持續虧損狀態，今年前三季度凈利出現增虧。

　　財務數據顯示，2022—2023年，邁威生物實現的營業收入分別約為0.28億元、1.28億元，對應實現的歸屬凈利潤分別約為-9.55億元、-10.53億元。今年前三季度，邁威生物實現的營業收入約為1.41億元，同比增長41.79%；對應實現的歸屬凈利潤約為-6.94億元，同比下降3.09%。

　　根據邁威生物2024年半年報，公司擁有15個處於臨床或上市階段的核心品種，包括11個創新藥、4個生物類似藥，覆蓋腫瘤、免疫、骨疾病、眼科、血液等多個重大疾病治療領域。其中，已上市品種3個，處於上市許可審評階段品種1個，處於III期關鍵註冊臨床階段品種3個，處於其他不同臨床階段品種8個。

　　創新藥企“燒錢”研發的情況也出現在邁威生物身上。上市以來，邁威生物貨幣資金不斷減少。財務數據顯示，2022年、2023年末，邁威生物貨幣資金餘額分別為24.91億元、16.51億元。截至今年三季度末，邁威生物賬上貨幣資金餘額為15.64億元。

　　鄧勇表示，對於創新藥企來説，需要合理規劃研發項目，集中資源推進重點産品研發，爭取早日上市銷售實現盈利。同時，加強市場推廣與銷售渠道建設，提高産品市場佔有率。

　　張新原同樣提到，創新藥企應該加強成本控制，提高生産效率，降低成本費用；同時，創新藥企應該不斷優化産品結構，開發具有市場潛力的新藥，提高企業的盈利能力。此外，創新藥企可以通過上市、融資等方式尋求資本支援，為企業發展提供資金保障。