普源精電獲批文 “科創板八條”後首單發股類重組落地

　　《關於深化科創板改革 服務科技創新和新質生産力發展的八條措施》(以下簡稱“科創板八條”)發佈後的首單發股類重組落地。7月16日，普源精電發行股份購買耐數電子67.74%股權獲證監會同意註冊，本次交易後普源精電實現100%控股耐數電子。本次交易是“科創板八條”後並購重組註冊第一單，也是科創板年內並購重組註冊第一單。

　　普源精電多年來致力於電子測量儀器的研發、生産和銷售，産品主要包括數字示波器、射頻類儀器、波形發生器等通用電子測量儀器。耐數電子主要産品為定制化的數字陣列設備及系統解決方案，能夠針對遙感探測、量子資訊、射電天文、微波通信等細分領域提供專業化解決方案。

　　在技術協同方面，兩者在多個技術方向上互補性較強，本次交易將打破雙方的底層技術壁壘，擴大用戶端的應用性，幫助普源精電進一步完善在遙感探測、量子資訊、射電天文、微波通信等細分領域産品的佈局，進一步加強在細分領域整體解決方案方面的部署，形成從技術到産品、從時域到頻域的全方位解決能力，實現從硬體為主的電子測量儀器供應商到綜合解決方案提供商的轉型升級。

　　並購重組政策暖風頻吹

　　今年以來，政策暖風頻吹，支援企業並購重組。新“國九條”明確鼓勵上市公司綜合運用並購重組等方式提高發展品質。證監會發佈的《關於加強上市公司監管的意見(試行)》提出，多措並舉活躍並購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實施並購重組、注入優質資産；優化重組“小額快速”審核機制，研究對優質大市值公司重組快速審核。

　　在此背景下，滬市主機板公司披露重組方案單數明顯增多，二季度環比上漲167%；另有2家滬市主機板公司在7月份披露籌劃重大資産重組的提示性公告。

　　“科創板八條”更是明確更大力度支援並購重組。支援科創板上市公司開展産業鏈上下游的並購整合，提升産業協同效應。適當提高科創板上市公司並購重組估值包容性，支援科創板上市公司著眼于增強持續經營能力，收購優質未盈利“硬科技”企業。豐富支付工具，鼓勵綜合運用股份、現金、定向可轉債等方式實施並購重組，開展股份對價分期支付研究。支援科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合併。

　　據統計，“科創板八條”發佈後，6家科創板上市公司接連發佈並購方案。

　　滬市産業並購頻現

　　6月19日，中國證監會黨委書記、主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上表示：“支援上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發揮好資本市場並購重組主渠道作用，助力上市公司加強産業橫向、縱向整合協同。”

　　在政策的鼓勵支援下，滬市公司産業並購明顯增多，市場活力得到有效激發。

　　例如，昊華科技發行股份購買中化藍天100%股權，兩者的核心業務領域均為高端氟材料，昊華科技通過並購重組做大做強，攜手中化藍天成為全球氟化工領域的領先企業。此次重組屬於中化集團內首單重大資産重組業務，具有一定的市場標桿意義，亦能在央企之間形成示範效應。

　　中直股份發行股份購買昌飛集團、哈飛集團100%股權，標的資産係我國直升機産業的核心研發及生産企業，本次交易幫助中直股份首次實現直升機業務A股整體上市，擁有更加完備的直升機産業鏈，打造具有核心競爭力的市場主體。

　　安通控股擬向招商輪船發行股份購買其持有的中外運集運100%股權和招商滾裝70%股權，預計構成招商輪船分拆子公司重組上市，本次交易有利於公司顯著提升外貿運輸規模、增強公司規模優勢及差異化競爭優勢，並且有利於充分發揮汽車滾裝運輸業務與公司集運業務的協同效應。

　　國聯證券擬發行股份購買民生證券100%股權，兩家券商在業務和區域方面各有優勢，本次交易將進一步強化各自的業務優勢和區域優勢，實現戰略協同和優勢互補，顯著提升整體市場競爭力。

　　上交所積極推動政策落地

　　為穩步推進新“國九條”和“科創板八條”等有關並購重組的最新政策落實落地，上交所積極加強市場服務工作，多次開展走訪調研與座談工作，與市場主體深入交流，充分聽取意見建議。

　　今年以來，上交所已組織開展10余次並購重組專項培訓，針對央企、地方國企、民營企業等不同主體，以及不同區域的上市公司或擬上市公司，針對性地解讀典型案例及市場重點關注問題，加強政策宣導和示範案例的推廣。

　　今年6月份以來，隨著並購重組相關政策的接連發佈，上交所聯合相關單位走訪10余家有潛在並購重組需求的央企集團，面對面解答了困擾央企集團實施並購重組的諸多現實問題，並與中國石油、中國中車在北京成功舉行座談交流，並簽署了戰略合作協議，促進各方在資本市場的深入合作。

　　近期，上交所還聯合上海證監局針對上海轄區上市公司開展並購重組調研，各方圍繞市場普遍關注的監管規則、機制安排以及籌劃實施並購重組的難點堵點問題展開深入交流。