吃下珠免 格力地産欲佔橫琴“地利”

　　“真香”的免稅市場，著實令不少無牌照而只能在業外徘徊的企業動心不已。如今，隨著我國免稅行業管控政策的不斷變化，一方面，以王府井集團為代表的企業選擇了“正面剛”的方式進軍免稅業，直接申請新的免稅牌照；另一方面，包括格力地産在內，更多的企業則選擇通過合作、收購具備免稅資質企業的方式，“迂迴”進入免稅市場。

　　除了王府井集團，近期以來，免稅市場迎來了眾多新成員，格力地産就是其中之一。6月17日夜間，格力地産發佈公告回復了上交所的問詢函，正式披露了收購珠海免稅的意圖。

　　根據公告，本次交易完成後，珠海免稅將成為格力地産的全資子公司，後者將在現有業務板塊基礎上增加免稅品經營業務，核心業務板塊也進一步調整為：以免稅業務為特色的大消費産業、生物醫藥大健康産業和房地産業。

　　此前5月22日，格力地産發佈公告稱，公司擬向珠海市國資委、城建集團發行股份並支付現金，購買其持有的免稅集團100%股權。同時，格力地産擬向中國通用技術(集團)下屬公司通用投資非公開發行股份募集配套資金不超過8億元，預計發行股份不超過1.86億股，發行價格4.3元/股。

　　格力地産與免稅集團同屬珠海國資委全資控股企業，本次重大資産重組為同一控制人下的企業合併。資料顯示，珠海免稅是唯一一家全資擁有免稅、有稅、保稅三大業務運營管理實踐經驗的國有獨資企業。

　　收購消息一齣，格力地産股價應聲大漲，自5月25日復牌到6月3日期間，格力地産連收8個漲停板，股價翻倍。

　　隨後，格力地産收到了上交所發出的問詢函，要求公司自查前期提交的內幕資訊知情人士名單是否完整，是否存在內幕交易情況，並重點要求格力地産結合公司主業情況，説明本次重組完成後公司的發展戰略和業務模式，並補充説明本次交易完成後的整合計劃及具體措施，充分提示整合風險。

　　在回復中，格力地産表示不存在內幕交易，同時也借公告展露了自己在免稅行業的野心。公告顯示，未來格力地産將通過多種方式參與港珠澳大橋珠海公路口岸運營，通過珠免目前經營港珠澳大橋珠港口岸出境免稅商店，加強參與港珠澳大橋珠海公路口岸的運營，實現公司口岸經濟業務與免稅業務的聯動。

　　除此之外，未來格力地産還將把珠免的業務與其推出的珠海市民線上綜合購物平臺進行更深度地整合，在當前初步合作的基礎上，通過打造線上線下融合的多元業態，進一步強化有稅業務經營。

　　“在本次公告發佈後，格力地産收購珠免的思路已經非常清晰了。”景鑒智庫創始人周鳴岐表示，一方面，通過珠免的進貨渠道優勢，格力地産可以進一步打通它的大消費板塊，強化有稅品商業，而這也將令其未來在商業地産項目的拿地、經營上都具有更大的優勢，增加更多的籌碼；另一方面，擁有橫琴國際休閒旅遊島的“地利”條件，借助珠免格力地産將更充分地享受粵港澳大灣區帶來的政策和旅遊消費紅利，想像空間還是十分可觀的。

　　在目前的國內免稅市場中，在將日上、海免等相繼納入麾下後，中旅中免及旗下中免集團佔有絕對優勢地位。但與此同時，珠免也一直在拓展版圖，並努力擴大市場份額。公開資訊顯示，早在2017年，在首都機場T3航廈免稅業務的競標中，原本志在必得的日上免稅行就曾被“黑馬”珠免集團殺了一個措手不及，珠免以高出日上2億多元的保底租賃費和3個百分點的分成參與競爭，被業界稱為是一場“不惜血本”的狙擊。

　　值得注意的是，在此次的回復函中，財務顧問提到，隨著我國進一步放寬免稅政策以及不斷完善市內店政策、擴大口岸免稅業務措施落地，市場競爭將進一步加劇，目前珠免存量的市場份額將受到來自其他存量競爭者的衝擊，若未來珠免不能採取有效措施增強自身競爭優勢以提高公司在行業中的競爭地位，珠免的經營業績也將可能受到不利影響。

　　不過，財務顧問也表示，2018年珠免市場佔有率約為5%，珠免位於粵港澳大灣區重要樞紐城市珠海，旗下免稅商店所處口岸連接香港、澳門、深圳三大灣區中心城市，門店人流量是決定免稅企業盈利能力的重要因素，珠海市各口岸龐大的人流量為免稅集團收入增長提供著源源不斷的動力。未來珠免將具備更大的發展空間和增長潛力，市場佔有率有望進一步提升。