黑天鵝不期而至 紫金礦業黃金業務最大業績來源面臨停擺

　　紫金礦業(601899.SH，02899.HK)黃金業務最大的業績來源，飛出了黑天鵝。

　　據4月27日 公告，巴布亞紐幾內亞(下稱巴新)政府于2020年4月24日發佈新聞，決定不批准波格拉金礦特別採礦權延期申請。

　　波格拉金礦95%權益原本屬於世界黃金巨頭巴理克公司旗下的BNL。2015年，紫金礦業出資2.98億美元收購BNL50%權益，使之通過持有BNL50%股權控制了波格拉金礦47.5%的權益。

　　波格拉金礦對紫金礦業黃金業務凈利潤的貢獻排名第一。

　　2019年年報表明，紫金礦業持股50%的BNL，所屬波格拉金礦年處理能力為580萬噸，營收為27.96億元，凈利潤達5.27億元，位列黃金板塊榜首。

　　紫金礦業稱，黃金業務是公司主要利潤貢獻點，其核心在産黃金項目包括波格拉金礦。

　　此番巴新政府決定不批准波格拉金礦特別採礦權延期申請，引起了資本市場對紫金礦業正在大舉國際化戰略的關注。

　　據公告，紫金礦業在國內14個省(區)和海外11個國 家擁有重要礦業投資項目，境外礦産金、銅、鋅産量分別為公司總量的62.53%、41.44%、52.46%；金、銅、鋅資源量約為公司總量的69%、82%、33%。

　　而波格拉金礦出現黑天鵝，此前並無先兆。

　　紫金礦業在2019年年報中表示，波格拉金礦採礦權(2019.8.17)已提前申請延期並獲受理，風險提示為“無”。

　　紫金礦業4月27日公告對此補充表示，波格拉金礦的採礦權已于2019年8月到期，根據巴新國家法院判決，波格拉金礦仍可以繼續生産，直到巴新政府作出採礦權延期的決策時為止。

　　雖然紫金礦業聲稱截至目前已收回BNL(波格拉金礦)的全部投資成本，但波格拉金礦若停産，對紫金礦業的礦産金産量將産生衝擊。

　　2019年年報顯示，紫金礦業礦産金産量共40831千克，其中來自波格拉金礦的權益産量為8827千克。

　　由此計算可知，波格拉金礦的權益産量佔紫金礦業礦産金總産量的21.62%，是其最大的礦産金來源。

　　而波格拉金礦還有大量資源等待開採。

　　2019年年報表明，波格拉金礦剩餘開採年限為9年露採、11年地採，保有金屬量為314311千克，品位為4.22克/噸；可採儲量為153009千克，品位為4.81 克/噸。

　　波格拉金礦的剩餘儲量，在紫金礦業2019年年報所列的現有金礦中，僅次於帕丁頓金礦，但帕丁頓金礦可採儲量品位僅為1.01克/噸，剩餘開採年限僅為4年，與波格拉金礦無法比擬。

　　不過，紫金礦業4月27日公告稱，根據波格拉項目的礦山開發合同，BNL仍擁有波格拉金礦礦山設備和設施的所有權。

　　而作為BNL股東方，巴理克黃金已公告聲明不接受巴新政府以收購資産為目的的談判。

　　紫金礦業亦認為，波格拉金礦是巴新政府和恩加省的重要經濟來源，實現礦山穩定持續經營，符合各方利益，公司將積極尋求合法、合理的解決方案。

　　BNL則表示，願意與巴新總理、中央政府、省政府和土地主就礦權延期事宜進行談判，要取形成新的合作方案。如談判不成，將會利用一切法律手段維護權利，並要求政府對合資公司因此造成的損失進行賠償。

　　因波格拉金礦可能停産的影響，4月27日上午，紫金礦業股價盤中觸及跌停，收盤跌幅為8.04%，量比達到4.24倍。