業績大幅下滑 分眾傳媒跌超5% 股價逼近回歸A股後的最低點

　　分眾傳媒今日低開低走，截止發稿時跌超5%，報4.17元，股票價格逼近回歸A股後的最低點。

　　基本面，分眾傳媒2019年業績出現大幅下滑，從業績快報上看，2019 年度公司實現營業收入 121.36 億元，較 2018 年同比下降 16.60%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤 18.75 億元，同比下降 67.80%。

　　對於業績的下滑，公司認為原因如下：

　　(1)受宏觀經濟影響，2019 年中國廣告市場需求疲軟，行業景氣度欠佳。公司客戶結構中網際網路類廣告主因市場融資環境等原因調減廣告預算，網際網路行業廣告收入的大幅縮減構成了報告期內公司營業收入下滑的主要原因。報告期內，以日用消費品為代表的傳統行業廣告主對公司媒體價值認可度不斷提升，傳統行業客戶的收入持續增長，下半年以來營業收入下滑幅度呈收窄態勢；

　　(2)公司自 2018 年二季度起大幅擴張電梯類媒體資源，導致公司 2019 年媒體資源租金、設備折舊、人工成本及運營維護成本等均有較大幅度增長；

　　(3)報告期內客戶回款速度普遍放緩，導致賬齡結構惡化，風險增加，故公司的信用減值損失的計提和撥備也相應增加。

　　除此之外，其客戶之一瑞幸咖啡爆出財務造假醜聞，股價在紐約一度狂跌八成。分眾傳媒2018年年報顯示，神州租車、餓了麼、瑞幸咖啡、快狗打車等品牌選擇分眾作為線下核心媒體。