海聯金匯“玩”金融巨虧 放棄回購引戰投惹監管函詢

　　3月18日，海聯金匯(002537.SZ)收到深交所下發的問詢函。深交所要求海聯金匯説明終止回購轉而定增募資的原因及合理性。

　　根據海聯金匯披露2020年非公開發行股票預案，公司擬向戰略投資者青島海智銘順股權投資中心(有限合夥)(以下簡稱“海智銘順”)非公開發行股票募集資金總額不超過5億元。

　　3月14日，海聯金匯發佈的《非公開發行股票募集資金使用可行性分析報告》顯示，海聯金匯可用貨幣資金為0.84億元。根據海聯金匯業績修正公告，其2019年度歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損18億元~22.5億元，而其中16.66億元~20.16億元來源於其全資子公司聯動優勢科技有限公司(以下簡稱“聯動優勢”)的商譽減值。

　　這筆5億元戰投資金恰好能解決海聯金匯的燃眉之急。

　　不過，天眼查資訊顯示，海智銘順雖為國資背景，但于2019年12月11日才剛剛成立。根據此前公告，該公司並未開展實際業務。這也是深交所下發問詢函的原因之一。

　　據了解，海聯金匯2016年並購聯動優勢，此後轉型為“智慧製造+金融科技”雙主業的業務模式。面臨鉅額虧損的困境，海聯金匯將如何保證新能源汽車發展所需的高昂投入？金融科技是否仍是未來發展的重點？對此，《中國經營報》記者致函海聯金匯進行採訪，截至發稿前尚未收到回復。

　　收購支付公司反致商譽大減值

　　2019年5月，海聯金匯公告稱擬使用部分節余募集資金和自有資金回購部分公司股份。2020年3月14日，海聯金匯稱因正在籌劃非公開發行股票，擬終止實施本次回購股份事項。截至目前，海聯金匯已通過股份回購賬戶累計回購公司股份2579.94萬股，成交總金額為1.98億元。

　　在深交所下發的問詢函中，深交所要求海聯金匯説明公司終止前次股份回購計劃，轉為籌劃非公開發行股份募集資金的原因及合理性。結合公司運營資金情況説明本次非公開發行的必要性。

　　另外，深交所要求海聯金匯對海智銘順認購本次發行的具體資金來源，是否具備認繳非公開發行資金的能力等問題進行説明。

　　財務數據顯示，截至2019年9月30日，海聯金匯貨幣資金總額8.37億元，其中銀行存款8億元、其他貨幣資金為0.37億元。銀行存款中，尚未使用的募集資金為0.84億元，已有明確使用計劃資金為3.32億元，智慧製造板塊日常運營資金為3.84億元。其他貨幣資金為履約保函、票據保證金以及貸款保證金等，屬於使用受限的貨幣資金。

　　此外，海聯金匯發佈業績修正公告稱，將2019年度歸屬於上市公司股東的凈利潤調整為虧損18億元~22.5億元，而2018年同期歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.33億元，同比下滑1453.34%~1791.73%。而業績修正前歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損5000萬元~1.8億元。

　　針對業績修正的原因公告稱，因收購聯動優勢産生的有關商譽存在較大減值跡象。海聯金匯2019年度擬計提各項資産減值準備共計16.66億元~20.16億元。扣除商譽減值準備的計提影響，海聯金匯2019年調整後預計歸屬於上市公司股東的凈利潤約為虧損3億元~4億元，調整後預計扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤約為虧損3.14億元~4.15億元。

　　值得一提的是，海聯金匯稱，商譽減值的原因除了“斷直連”政策持續削弱公司第三方支付業務對於通道側的議價能力等政策原因外，公司于2019年主動關停了網際網路金融商戶，致使本報告期線上支付業務量嚴重萎縮。

　　記者在聚投訴上發現，有關聯動優勢的投訴達1788條，其中多條投訴集中指向聯動優勢為網際網路金融平臺惡意扣款，而投訴的日期多為近期發生。

　　此外，第三方支付線下業務轉型未達預期也是其商譽減值的原因。海聯金匯稱，受第三方支付線上業務發展乏力的影響，為及時彌補第三方支付線上業務下滑對公司造成的損失，公司自2018年下半年開始積極佈局線下支付業務發展，擴大線下收單業務規模。為達到快速佔領市場份額的目的，報告期內公司採取了較為激進的市場行銷策略，投入了大量POS機具和行銷費用，但由於對第三方支付線下業務的預判不充分及行銷活動執行團隊經驗不足等原因，致使公司第三方支付線下業務交易規模未達預期效果。公司大量的成本費用投入未獲得相應産出，這給報告期造成了較大損失。

　　一位支付行業業內人士表示，聯動優勢的強項是線上支付，但第三方支付線上份額被支付寶、財付通佔據，留給其他公司的空間較小，轉型線下則面臨獲客成本高、經驗不足等問題。

　　線下支付拓展受挫的聯動優勢今後是否會放棄線下而聚焦線上業務發展？面臨金融科技業務的發展困境，海聯金匯會做出怎樣的選擇？截至發稿前，聯動優勢和海聯金匯並未就此作出回復。

　　智慧製造不樂觀

　　不過，根據此前海聯金匯對非公開發行股票募資的資金用途解釋，可以窺見其未來發展的新動向。

　　公告稱，公司智慧製造業務需投入大量流動資金組織原材料的採購、産品生産、支付人員工資等。同時，新能源汽車發展趨勢愈見清晰，為適應汽車行業的變化，而此次募集資金的主要目的也是為戰略佈局新能源汽車行業提供充分保障。公司未來將聚焦新能源及輕量化産品，著重發展汽車功能性電機，逐步提升高附加值産品的比重。

　　據了解，海聯金匯上市之前主營業務是家電配件類産品，該類收入佔營業收入的比重超90%。上市後，海聯金匯即嘗試轉型。2011年1月海聯金匯在深交所上市後，並購寧波泰宏和湖北海立田等公司，通過上汽大眾、一汽大眾體系認證，主攻汽車零部件市場；2015年，投資4億元並購北汽福田旗下湖北福田專用汽車有限公司，進入專用汽車市場。2018年1月，海聯金匯以1.90億元收購上海和達汽車配件有限公司100%股權。

　　2019年上半年，家電配件類産品業務僅佔總營收比重的16.70%，而汽車及配件産業實現營業收入13.4億元，佔總營收比重的47.69%。

　　目前，海聯金匯智慧製造板塊擁有以上汽大眾、吉利、上汽通用五菱、長城汽車、五菱工業、上海大眾、廣汽、比亞迪為代表的乘用車生産領域客戶，和以中國重汽、福田戴姆勒、一汽解放、陜汽為代表的商用車領域客戶。

　　不過，海聯金匯在三季報中表示，2019年以來，國際環境複雜，經濟下行壓力大，公司製造板塊所在汽車行業下滑超過預期，市場競爭異常激烈。

　　公開資料顯示，2018年中國汽車行業産銷量首次出現下滑，各大汽車主機廠紛紛推出新車型，加快産業結構升級。不少業內人士指出，新能源、智慧駕駛將是汽車行業未來發展趨勢。3月17日，國家發改委和司法部聯合印發《關於加快建立綠色生産和消費法規政策體系的意見》指出，要完善機動車報廢更新政策和新能源汽車推廣機制等。

　　在政策利好的同時，特斯拉近期宣佈將進行中國本土化生産。有分析稱，特斯拉中國佈局，將引發國內新能源汽車産業效應，將激活國內新能源車企的求生能力，倒逼國內新能源汽車産業快速發展。

　　不過，乘用車市場資訊聯席會秘書長崔東樹指出，發展新能源車配件難度較大，目前國內新能源車配件仍是手工生産階段，生産規模小成本很高。

　　汽車行業業內人士劉風強也表示，研發附加值高的新能源汽車配件，肯定要投入許多研發經費高，這是個比較燒錢的項目。

　　值得一提的是，公告顯示，海聯金匯本次非公開發行完成後，海聯金匯實際控制人所在公司青島海立控股有限公司(以下簡稱“海立控股”)及其一致行動人青島天晨投資有限公司(以下簡稱“天晨投資”)合計控制公司股份的比例不低於24.76%，本次發行不會導致公司控制權發生變化。

　　今年3月14日，海立控股將所持有的海聯金匯的部分質押股份辦理了展期業務，展期至9月4日。截至2020年3月12日，海立控股及其一致行動人天晨投資質押股份佔其所持有股份比例為41.25%，佔公司總股本10.98%。如果到期不能順利贖回股份，海聯金匯將面臨實控人改變的風險。