歸母凈利同比下滑265% 萊美藥業能否逆襲而上

　　一向以“積極”擴張為主的重慶萊美藥業股份有限公司(下稱“萊美藥業”，300006.SZ)，近日開啟自救模式。日前，公司發佈公告稱擬用公開掛牌或引入戰投方式進行處置旗下5家公司股權，這些資産預估值約為5.37億元。

　　根據Wind數據顯示，萊美藥業截至2019年前三季度的負債總額為17.89億元，其中流動負債就高達17億元。那麼，賣掉這些公司股權，又能帶來怎樣的效果？

　　1月23日，萊美藥業發佈2019年業績預告顯示，公司業績出現大轉變，從2018年的9800萬元歸母凈利潤下滑至2019年的虧損1.6億元。

　　除此之外，萊美藥業的應收賬款、存貨都呈現較高的增長，面對這些，公司又如何解決？就相關問題，《投資者網》聯繫到萊美藥業相關人士，得到較為詳細的答覆。

　　虧損1.6億背後

　　萊美藥業已不再是“新人”，而是一家上市十年的上市公司。公司主要業務為醫藥製造。公司主要産品涵蓋抗感染類、特色專科類(主要包括抗腫瘤藥、消化系統藥、腸外營養藥)、大輸液類、中成藥及飲片類等。

　　日前，萊美藥業發佈的業績快報顯示，2019年公司的營業收入為18.9億元，比上年同期增長21%；營業利潤為-1.5億元，比上年同期減少233%；歸屬上市公司股東的凈利潤為-1.6億元，比上年同期減少265%；基本每股收益為-0.199元，比上年同期減少264%；加權平均凈資産收益率為-10.15%，比上年同期減少15.78%。

　　就虧損主要原因，萊美藥業的相關人士對《投資者網》稱，“主要原因除了扣除資産減值、開發支出轉費用化等影響之外，還包括公司萊美舒、卡納琳等抗腫瘤、消化道領域重點産品銷售增長，整體毛利率提升所致。”

　　其實，萊美藥業自上市以來，一直都是走在積極擴張的路上，從上市當年的一家子公司演變為如今的近20家子公司。可近段時間，公司公告稱，擬用公開掛牌或引入戰投方式進行處置旗下5家公司股權，這些資産預估值約為5.37億元。根據公告，此次萊美藥業擬處置的資産包括：湖南康源制藥100%股權、成都金星健康藥業90%股權、四川禾正制藥100%股權、公司通過全資子公司重慶市萊美醫藥間接持有的重慶萊美健康産業60%股權和重慶萊美金鼠中藥飲片70%股權。賣掉這些公司將對公司帶來怎樣的影響？

　　公司相關人員對《投資者網》表示，“此次資産處理有三大好處，即：有利於公司業務進一步聚焦在優勢細分領域；資産處置後有利於提升公司整體盈利能力；處置資産回收現金，有利於增強公司現金流。”

　　提及現金流，萊美藥業近三年(2017年至2019年前三季度)的現金流狀況分別是6139萬元、2.2億元和1.3億元。的確，正如公司所説，其經營性現金流情況較好。

　　但再看另一組數據，萊美藥業2019年三季報財務數據顯示，其短期借款達到9.88億元，合計的流動負債達到17.14億元。具體來看，2016年至2019年前三季度公司的負債分別為8.1億元、10.17億元、14.17億元和17.89億元。

　　這僅有的1.3億元現金流與17.89億元的負債相比，相差甚遠。面對如此高增長的負債，萊美藥業如何償還？公司有怎樣的償還債務的措施？

　　“引入中恒集團後，中恒集團已于2020年1月10日向公司提供了8000萬元財務資助，多年以來公司與銀行等金融機構保持了長期良好的合作關係，公司在進行融資授信過程中，中恒集團也將視情況予以增信支援。目前公司流動性狀況良好。中恒集團承諾將在表決權委託生效後18個月內，在一定價格區間內投資10億元採用包括但不限于參與公司定增等多種方式增持公司股份。”萊美藥業上述相關人士對《投資者網》説。

　　獲廣西國資包攬

　　在萊美藥業上述回復中提到中恒集團給予的資助。那麼，中恒集團為何如此大方？

　　其實，這一切皆因在今年1月20日萊美藥業與中恒集團正式簽訂《表決權委託協議》，中恒集團還承諾于本次表決權委託協議生效後 18 個月內，在公司股價不低於 2.1 元/股，不高於 9 元/股的前提下，通過多種方式(包括但不限于二級市場增持，協議轉讓、司法拍賣、參與定增)增加投資公司股票，投資金額為 10 億元，該部分增持資金擬為自有資金或通過其他方式取得的自籌資金。

　　萊美藥業相關人士對《投資者網》稱，公司控股股東邱宇與廣西梧州中恒集團股份有限公司于 2020 年 1 月 20 日正式簽署了《表決權委託協議》，邱宇將其直接持有萊美藥業的全部股份所對應的表決權獨家且不可撤銷地委託中恒集團行使。《表決權委託協議》生效後，公司實際控制人將變更為廣西壯族自治區人民政府國有資産監督管理委員會(下稱“廣西國資委”)。公司通過引入國資戰略投資方有利於公司經營穩定和持續增長，後續公司與中恒集團通過産業協同合作、金融資源支援等方式，促進公司在生物醫藥産業領域內進一步做精做強。

　　近日，萊美藥業再度發佈公告稱，公司擬以非公開發行A股方式定增募資不超約10.97億元。該份發行預案顯示，此次發行對象為中恒集團、中恒同德和廣投國宏共3名特定投資者。其中，中恒集團擬認購約9.5億元。在扣除發行費用後，這筆募集資金中有7億元將用於償還借款，剩餘部分用於補充流動資金。

　　值得注意的是，無論是在萊美藥業給予《投資者網》的回復當中，還是在此次預案中，公司都在強調 “打造甲狀腺疾病領域頭部企業”的目標。

　　具體來看，卡納琳(通用名：奈米炭混懸注射液)是萊美藥業的優勢産品。該産品主要用於胃癌區域引流淋巴結的示蹤。企業董秘此前在公開平臺答投資者問時表示它和萊美舒(通用名：艾司奧美拉唑腸溶膠囊)等産品佔比公司營業收入比重較大。根據艾美達數據顯示，萊美藥業當前獨家銷售該産品。在2017年至2019年間，該産品在其樣本數據庫的公立醫院銷售表現不俗，分別為1.56億元、1.91億元、2.62億元。

　　萊美藥業有爭當“甲狀腺領域頭部企業”的願望，又有“國資”的加持下，企業的目標能否儘早實現，《投資者網》將持續關注。