預虧6.5億切入口罩生産線 智雲股份借熱點暴漲引深交所關注

　　2月20日晚間，大連智雲自動化裝備股份有限公司(下稱“智雲股份”，300097.SZ)發佈關於股票交易異常波動的公告，公告稱，公司股票于2020年2月18日、2020年2月19日、2020年2月20日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上，根據有關規定，屬於股票交易異常波動。智雲股份在上述公告中表示，為了持續優化公司股權結構，公司控股股東、實際控制人譚永良有可能在未來3個月內通過協議轉讓的方式減持其持有的部分股票。

　　有市場分析認為，智雲股份股價近日連續上漲，與公司之前宣佈切入口罩生産設備密切相關，而實控人或借此“曲線”減持公司股票。

　　宣佈切入口罩生産設備後股價上漲

　　2月14日早間，智雲股份公告稱，公司全資子公司深圳市鑫三力自動化設備有限公司(下稱“鑫三力”)與惠州市傑佰凈化有限公司，簽訂了高速平面耳帶式口罩全自動機生産線、N95耳帶式口罩全自動機生産線、平面口罩後工序生産線、口罩耳帶電焊機的採購合同，合同總金額為1060萬元，這是鑫三力獲得的首份口罩生産設備的訂單。

　　對於上述公告，深交所對其下發了關注函，要求智雲股份補充説明鑫三力口罩自動化生産設備的具體研發情況，口罩生産設備業務對公司經營業績的實際影響及其可持續性，説明公司是否存在迎合市場熱點，炒作公司股價的情形。

　　對於深交所的關注，智雲股份回復稱，根據目前在手訂單以及洽談中的意向訂單的情況，口罩生産設備業務對公司短期經營業績有一定積極影響，目前尚未對公司業績産生重大影響，公司也不存在迎合市場熱點，炒作公司股價的情形。

　　自2月14日智雲股份發佈簽訂口罩生産設備採購合同的公告之後，從2月14日至2月21日，連續6個交易日股價上漲。2月14日智雲股份收盤價為8.41元，到2月21日，已漲至12元。

　　值得注意的是，在此前的1月19日，智雲股份發佈2019年業績預虧公告。在業績虧損情況下，突然宣佈進入口罩生産上游，此舉被市場廣泛解讀為利好消息。

　　預虧6.5億超九年利潤總和

　　據智雲股份發佈的2019年度業績預告，2019年歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損6.5億元到6.55億元。智雲股份自2010年上市9年來，凈利潤累計5.3億元，本次虧損超過上市九年利潤總和。

　　對於虧損，智雲股份歸因于多個方面，其中一個原因是：公司將在2019年度報告中對收購鑫三力形成的商譽，以及存貨等各項資産進行減值，預計本期計提的資産減值總額在5.2億元至5.5億元，這也是導致智雲股份2019年虧損的重要原因。

　　智雲股份發佈《2019年度業績預告》之後，收到深交所的關注函，深交所要求説明本次商譽減值的具體情況，以及是否存在通過計提大額商譽減值準備調節利潤的情形。對此，智雲股份回復稱，2015年、2016年、2017年為公司收購鑫三力後的業績承諾期，此期間鑫三力均超額完成業績承諾，完成率分別為106.3%、103.0%、201.8%。2018年鑫三力業績表現良好。進入2019年之後，受多種因素的影響，鑫三力傳統産品對應的市場需求增速放緩，産品訂單規模減少，多種原因導致鑫三力2019年前三季度營業收入和凈利潤較2018年出現了大幅度的下滑，凈利潤存在較大幅度的虧損。

　　資料顯示，智雲股份于2015年通過發行股份及支付現金購買鑫三力100%股權，由於對標的公司鑫三力評估增值率較高，形成8.97億元的商譽，2019年智雲股份擬對鑫三力商譽計提約3.8到4.1億元減值準備。

　　現金流難敵債務窟窿

　　2019年前三季度，智雲股份營收和凈利潤分別為2.3億元、-0.9億元，同比分別下滑70.74%、164.07%，經營活動産生的現金流量凈額為-0.1億元，同比下滑111.95%。

　　截止2019年9月30日，智雲股份流動負債合計6.4億元，其中，短期借款2.0億元，應付票據及應付賬款1.2億元，而公司的貨幣資金僅有0.8億元，期末現金及現金等價物餘額為0.7億元。可以看出，智雲股份的負債和現金儲備極不相稱，償債壓力可想而知。

　　據同花順分析，智雲股份的償債能力、現金流能力均存在惡化現象。

　　不過，為滿足經營發展需要，智雲股份使用閒置募集資金暫時補充流動資金。2019年1月29日公告顯示，智雲股份擬使用不超過人民幣2.6億元的閒置募集資金暫時補充流動資金，用於與主營業務相關的生産經營。2020年1月7日，智雲股份提前將用於暫時補充流動資金的2.6億元閒置募集資金全部歸還至公司募集資金專用賬戶。2020年1月9日公告顯示，公司再次擬使用不超過人民幣2.85億元的閒置募集資金暫時補充流動資金。

　　智雲股份後續通過何種方式改善現金流狀況，又將採取何種措施提振業績，《投資者攻略》將保持持續關注。