非經常性損益支撐業績 中航三鑫易主地方國資引關注

　　近日，中航三鑫發佈了2019年年度業績預告，預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤4000萬元至5500萬元，同比增長22.52%至68.46%。不過，公司方面表示，預計2019年非經常性損益對凈利潤的影響額在7000萬元至8000萬元之間。可見其主營業務盈利能力疲軟的情況仍然存在。

　　值得注意的是，在主營業務多年不振的情況下，中航三鑫還在2019年年底發佈了控制權可能變更的公告，這一消息引起市場高度關注。

　　對此，《證券日報》記者1月16日致電中航三鑫，一位工作人員告訴記者證代正在休假，記者隨即撥打董秘電話，但並未接通。

　　非經常性損益拯救全年業績

　　據中航三鑫發佈的2019年三季報顯示，公司2019年前三季度實現營業收入30.96億元，實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-3876.54萬元，其主營業務處於虧損狀態。

　　《證券日報》記者注意到，中航三鑫預計2019年非經常性損益對凈利潤的影響額在7000萬元至8000萬元之間，這成為其全年業績的“救命稻草”。

　　中航三鑫在業績變動原因中表示：“海南砂礦本期産銷量及銷售價格較上年同期增加；三鑫太陽能2號線點火投産後，光伏玻璃産銷量增加，達到冷修技改預期目標；本期確認石岩園區搬遷補償收益所致。”

　　實際上，中航三鑫僅從石岩園區搬遷一項便獲得5079萬元補償收益。此外，其子公司深圳市三鑫精美特玻璃有限公司收到865萬元的研發專項政府補助，另一家子公司中航三鑫太陽能光電玻璃有限公司收到472萬元的穩崗補貼。

　　值得注意的是，中航三鑫近年來的主營經營可謂是舉步維艱。

　　Wind數據顯示，幕墻工程收入佔據中航三鑫營收一半以上，但在2017年至2019年上半年各報告期內，中航三鑫幕墻工程項目的毛利率分別為7.43%、6.71%和7.53%，長期處於較低水準。

　　除幕墻工程毛利率偏低外，中航三鑫近年來的業績低迷也在一定程度上受其投資的海南中航特玻材料有限公司(以下簡稱“海南特玻”)影響。據《證券日報》記者統計，在2012年至2019年前三季度的近8年的時間裏，海南特玻總虧損額接近20億元。

　　在此情況下，非經常性損益成為其扭虧的“功臣”。據Wind統計數據顯示，在2012年至2018年7年間，中航三鑫歸屬於母公司股東的凈利潤僅2014年、2016年和2018年為正，分別為1907.37萬元、546.04萬元和3264.80萬元，而同期的非經常性損益分別為1.60億元、882.67萬元和7371.91萬元，以此實現了扭虧為盈。

　　在進入2019年後，其主營盈利狀況仍不樂觀。《證券日報》記者結合公司公佈的2019年年度業績預告數據計算發現，中航三鑫2019年歸屬於上市公司股東的凈利潤在剔除非經常性損益後實際虧損1500萬元至4000萬元。

　　對於中航三鑫的經營現狀，華訊投資高級分析師彭鵬對《證券日報》記者表示，“該公司主業長期以來維持微利狀況，非經常性損益對業績影響較大，從目前情況看，依靠主業大幅提振業績有一定難度。”

　　易主地方國資受關注

　　值得注意的是，在主營業務多年不振的背景下，中航三鑫突然宣佈易主地方國資的消息再次引發市場關注。

　　2020年1月1日，中航三鑫發佈控制權變更進展公告稱，公司控股股東中航通用飛機有限責任公司(以下簡稱“航空工業通飛”)及其多家下屬子公司與海南省發展控股有限公司(以下簡稱“海南控股”)簽約，雙方擬以5.88元/股的價格協議轉讓中航三鑫2.18億股股份。交易完成後，海南控股將成為公司第一大股東，海南省國資委成為其實控人，中航三鑫由央企變為地方國企。

　　對於此次股權轉讓的影響，彭鵬表示，“中航三鑫此次股權轉讓如果成功，實際控制人將變成海南省國資委旗下的海南省發展控股有限公司，作為地方國企，公司的經營業務將更加著眼于海南本地，進一步在海南省引進資金和推動省內重大項目實施方面發揮作用。考慮到大股東變更，公司將來的方向可能是參與行業內企業的整合或者開拓新的業務領域，比如參與海南的基礎設施建設。”