丟了恒康係 甘肅首富急借500萬輸血西部資源：逾期近2億怎麼救？

　　近日，四川西部資源控股股份有限公司(以下簡稱“西部資源”)披露公告稱，公司控股股東四川恒康發展有限責任公司(以下簡稱“四川恒康”)與中係國際租賃融資租賃(深圳)有限公司(以下簡稱“中係國際”)簽訂《重組框架協議》，擬引進中係國際或其指定的第三方對四川恒康進行重組。

　　西部資源前身為東方電工機械股份有限公司，于1998年2月在上交所掛牌交易，目前公司主要從事融資租賃及礦産資源業務，主營收入來源於融資租賃業務。2019年上半年西部資源實現營收7284.04萬元，同期歸母凈利潤為-2786.97萬元。

　　四川恒康是西部資源的控股股東，1963年出生的甘肅傳奇富商闕文彬持有四川恒康99.95%股權，從而成為西部資源實際控制人。除西部資源外，闕文彬還曾控制另一家上市企業——恒康醫療集團股份有限公司(以下簡稱“恒康醫療”)。據《胡潤百富榜2017》，闕文彬曾以140億元身家成為2017年甘肅首富。

　　然而自2017年下半年以來，闕文彬噩運連連，不僅所持兩家上市公司股份被凍結，還遭證監會罰沒合計5300余萬元，之後深陷債務泥潭。如今兩年過去，闕文彬的厄運似乎仍未好轉，中係國際成為了又一個“白衣騎士”。

　　資料顯示，中係國際成立於2017年5月，註冊資本3000萬美元，為臺港澳法人獨資企業，註冊地址位於深圳市前海深港合作區前灣一路。中融財富(香港)科技有限公司持有中係國際100%股權，為中係國際的控股股東。

　　根據公告，中係國際在完成對四川恒康的重組後，將對後者的資産進行優化重整，改善四川恒康現金流狀況。此外，“鋻於西部資源出現流動性困難，為維持正常運營，由中係國際提供500萬元人民幣借款給西部資源”。截至目前，尚無法知曉西部資源控股股東的總負債規模，不過從公司仍逾期金融機構1.92億元本金來看，500萬借款更像是“杯水車薪”。

　　關於闕文彬及四川恒康的真實負債規模，西部資源董秘辦相關人士對時間財經表示，“這屬於控股股東的財務數據，上市公司目前還不清楚”；時間財經又問及上述500萬借款的性質及何時到賬等問題，該人士表示，“以公告為準”。

　　債務逾期

　　2019年4月，闕文彬與恒康醫療董事兼常務副總經理宋麗華，及另一名自然人高洪濱簽署《投票權委託協議》，將其持有的恒康醫療約5.22億股股份對應的投票權委託給宋麗華行使，約佔上市公司總股本的28%。

　　此外，闕文彬將其持有的恒康醫療約2.72億股股份對應的投票權委託給高洪濱行使，約佔上市公司總股本的14.57%。此後，宋麗華將成為恒康醫療單一擁有表決權份額最大的股東，即公司實際控制人。

　　在完成上述投票權委託後，闕文彬實際控制的上市公司僅剩西部資源。2019年上半年，西部資源剝離了新能源汽車板塊業務，但由於公司主營業務單一、規模有限，加之控股股東四川恒康持有的公司股份先後被輪候凍結，且面臨被司法拍賣，公司融資能力受限，流動資金持續緊張，經營壓力持續加大。

　　首先是債務問題。2016年9月，西部資源向中國長城資産管理股份有限公司四川省分公司(以下簡稱“長城資産四川分公司”)借款4億元，由西部資源控股股東四川恒康及實際控制人闕文彬提供連帶保證擔保。

　　截至2019年6月30日，上述借款事項尚余1.92億元借款本金，已于2018年9月逾期。2018年5月，長城資産四川分公司將該債權轉讓給上海國際信託有限公司，後者委託長城資産四川分公司對該債權進行管理。這意味著，截至2019年6月30日，西部資源仍剩餘 1.92 億元本金出現逾期，未歸還給債權人上海國際信託有限公司。

　　上述債務逾期，或許會影響到此次西部資源與中係國際的合作事項。西部資源在公告中亦表示，“因債務糾紛，控股股東四川恒康持有的本公司股份已全部被凍結(輪侯凍結)，本次重組尚需取得相關債權人同意，最終能否取得及取得的時間存在不確定性”。

　　此外，截至2018年底，西部資源母公司流動負債大於流動資産1.87億元，2018年度母公司經營活動現金和現金總額分別凈流出2117.68萬元和2689.45萬元；另外西部資源近6億的業績補償也將於2020年6月30日到期。上述種種情況表明，西部資源未來經營仍存在較大的不確定性。

　　“白衣騎士”

　　西部資源的應對辦法是，採取向控股股東借款、陸續處置部分資産、尋求重組等多種方式，以此獲得現金資産，用於償還有息債務及補充流動資金。

　　截至2019年6月30日，四川恒康持有西部資源40.42%股份，因債務糾紛，陸續被杭州市下城區人民法院、北京市第一中級人民法院、四川省成都市中級人民法院、貴州省貴陽市中級人民法院、北京市高級人民法院等部門凍結(輪侯凍結)，累計2.68億股，佔公司總股本的40.42%。

　　與此同時，根據“阿裏拍賣·司法”發佈的股權拍賣公告，擬於2019年5月公開拍賣四川恒康持有的公司1.37億股股權，起拍價為4.60億元，後因“被執行人當地公安立案，涉及拍品所以撤回”被杭州市下城區人民法院撤回。四川恒康持有的西部資源6.80%股份，曾于2019年7月後多次在京東網路司法拍賣平臺上進行公開拍賣，起拍價從1.09億元至1.44億元不等，皆因無人出價而流拍。

　　北京京安律師事務所張越律師對時間財經表示，在股權司法拍賣時，需要區分三種情況：股票若無質押或其他擔保，則按輪候凍結的順序依次受償。有擔保措施的，按擔保措施的時間順序依次受償。如果是同一份生傚法律文書的債權人申請執行，則按比例分配。此外，首封的法院非常重要，拍賣程式由首封法院進行，首封法院在拍賣時是不需要其他債權人同意的，拍賣産生的錢款才按照以上原則進行分配。

　　2018年7月，四川恒康與湖南隆沃文化科技産業有限公司(以下簡稱“隆沃文化”)簽署《股份轉讓協議》。四川恒康通過協議轉讓的方式，將所持有的西部資源24.55%股份，以4.00元/股，合計6.5億元轉讓給隆沃文化，並在過戶之前將表決權委託給隆沃文化。

　　本次權益變動若順利完成，隆沃文化在西部資源擁有表決權的股份數量將達到24.55%，成為公司控股股東，其實際控制人王靖安亦變更為西部資源實際控制人；四川恒康持股比例將降至15.87%，成為公司第二大股東。

　　然而，由於四川恒康持有的股份被多次凍結(輪候凍結)，在方案實施過程中，隆沃文化最終未能就債務轉移、股份司法劃轉等具體事宜與債權人、法院等相關各方達成一致意見。經協商，交易雙方于2019年3月簽署《解除股份轉讓協議》，本次股份轉讓事宜終止。

　　眼下，中係國際繼隆沃文化之後的又一個“白衣騎士”。根據公告，本次重組擬採取的方式包括：股權轉讓、增資擴股、債務重組等。最終的重組方式，將在中係國際完成對西部資源的盡職調查、審計和評估工作後，根據結果確定，並由雙方另行簽署正式的協議。

　　值得注意的是，由於本次重組方係非內資企業，西部資源將視最終的重組方案，確定是否需取得商務部、中國證監會等部門的審批同意後方可實施。甘肅昔日首富能借此時來運轉嗎？