全信股份凈利首虧2.5億元擬“退貨”並購標的 1.2億回購股份計劃僅剩一月

　　近期全信股份(300447.SZ)公告登出了向並購標的原股東發行的股份。

　　2017年公司溢價4倍花費7.26億元收購常康環保，可去年商譽減值5.08億元，超過公司凈利首虧2.53億元，根據補償承諾，6月12日公司1元回購登出了發行給常康環保原股東的絕大部分股份2148.79萬股。

　　事實上，公司早在年報公佈前就已公告準備回售常康環保100%股權給原股東，稱公司將聚焦主業。

　　長江商報記者發現，剔除收購常德環保産生的營收和凈利，公司的原主業實際上一直有所下滑，而去年公司計劃回購1.2億元股份，6月13日首次回購615.21萬元，距離最後期限僅有一月左右。

　　登出2148.79萬股份

　　2017年6月底，公司以發行股份及支付現金相結合方式向週一等5名自然人收購了常康環保100%股權，交易對價7.26億元。以這一收購價格計算，相對常康環保的賬面凈資産溢價4倍以上，公司共計向週一等5名自然人發行了2207萬股，股票交易對價4.65億元，剩餘2.61億元以定增募資形式現金支付。

　　根據業績承諾，常康環保2016年-2018年經審計的凈利潤(以歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益以及扣除常康環保與收入相關的先徵後退增值稅退稅額的凈利潤為計算依據，下同)分別不低於4800萬元、5900萬元、6700萬元，三年累計不低於1.74億元。

　　常康環保主要從事海水淡化裝置、衍生品及相關設備的研發、製造和銷售，公司主要産品分為反滲透海水淡化裝置、熱風爐及計量泵等産品。常康環保于2015年10月在新三板掛牌交易，公司稱因為雙方終端客戶相同，收購常康環保是為了進一步提高客戶粘性以及開拓市場。

　　常康環保2016年凈利潤為4903.38萬元、2017年凈利潤為5967.96萬元，業績承諾完成率分別為102.15% 、101.15% ，然而2018年度，受市場環境影響，常康環保所處行業競爭加劇，另因部分産品交付延遲等影響，凈利潤下降到僅為3390.66萬元，完成率為50.61%，未完成業績承諾，公司去年對常康環保計提資産減值5.08億元。

　　6月12日，公司公告週一等5名常康環保原股東累計應補償股份數量為2148.79萬元，佔回購前公司總股本的6.87%，已由公司以1元的總價回購並登出，並且公司已收到週一等5名常康環保原股東返還的現金股利128.93萬元。

　　其實公司對常康環保資産減值之前，今年1月11日公司稱，已簽署意向協議擬將常康環保100%股權再回售給原股東，公司將不再持有常康環保股權。

　　公司給出的理由是，為了優化資産結構，進一步聚焦主業，更好推進公司主營業務的發展，實現公司利益最大化，本次股權轉讓獲得的資金將用於補充公司流動資金，有利於改善公司現金流。

　　1.2億元股份回購期限將至

　　2018年公司去年營業收入創歷史新高，但凈利潤卻首虧2.53億元，反差極大。

　　因為並購常德環保，公司近三年公司營業收入陡增，2016--2018年營業收入分別為4.18億元、5.67億元、6.48億元，同比增長66.53%、35.65%、14.29%，同期凈利潤為9090.50萬元、1.23億元、-2.53億元，2016年和2017年同比增長26.66%和35.31%，但2018年陡降305.69%。

　　剔除常德環保的凈利潤，2016-2018年全信股份原主業産生的凈利潤分別為4187.12萬元、6311.12萬元，相比公司2015年7177.19萬元的凈利潤，實際上是下降的，公司想要回歸主業的難度也不小。

　　2018年年報中公司也稱將聚焦電子資訊主航道，加快産業結構調整，規劃産業佈局並分步實施，根據公司的産業佈局，重點推進光電系統 整合等領域的産業化，圍繞線纜、組件及光電系統、光纖網路、高端民品等領域，拓展完善産業鏈。

　　2019年3月，公司競拍拍得中國航空工業集團公司成都飛機設計研究所持有的全信光電40.26%股權， 並2019年于4月8日完成交易價款支付，全信光電成為公司全資子公司，全信光電主要從事光電器件、微波器件和光電傳輸線纜銷售等業務。

　　但今年一季度，公司的業績進一步下滑，營業收入1.24億元，同比下降10.79%，凈利潤2439.61萬元，同比下降20.22%。

　　長江商報記者發現，公司近三年應收賬款大幅增長，2016-2018年公司應收賬款分別為2.43億元、3.96億元、5.59億元，同比增長99.47%、62.81%、41.06%，而截至今年一季度，公司應收賬款為5.12億元，佔流動資産的40.03%，而貨幣資金僅為1.97億元。

　　值得注意的是，公司1月15日公告，將在6個月內使用自有資金、銀行貸款或其他籌資方式花費6000萬-1.2億回購部分公司股份，用於員工持股計劃或股權激勵計劃。

　　4月15日，公司公告因定期報告、業績預告及業績快報等敏感期的原因及回購計劃的整體工作安排，公司尚未實施股份回購，6月13日，公司公告首次回購59.99萬股，花費615.21萬元，目前離回購最後期限僅有一月左右。

　　而就在2017年11月公司部分董事及高管披露減持計劃，包括董事丁然、韓子逸、李峰，副總經理兼財務總監徐冰、副總經理兼董事會秘書方進、副總經理卞小明(高管)、股東建水奧維企業管理有限公司，其中卞小明減持7.42萬股，套現133.13萬元，而且5月14日公司公告，因為高管換屆原因，徐冰先生和卞小明不再擔任公司高管。