截至9月22日，兩市已有1029家上市公司披露了三季報預告。其中，近六成公司預計前三季度凈利潤將出現正增長。從行業來看，農林牧漁、輕工製造、電氣設備等行業目前均有六成以上的公司預告凈利潤增速優於半年報，顯示這些行業景氣度明顯回升。

　　中小板公司表現突出

　　截至9月22日，滬深兩市有1029家上市公司預告了三季報業績情況。其中，預增或扭虧的有615家，佔比約59%；346家公司則預減或虧損。在業績預增的公司中，以中小板公司居多，高達491家，佔比達79%；其次是滬深主機板，為68家。

　　具體來看，目前預增幅度較高的6家公司，均被中小板包攬，分別是牧原股份、順榮三七、海翔藥業、冠福股份、華英農業和榮盛石化，分別預增達110倍、107倍、61倍、50倍、33倍和17倍。順榮三七、海翔藥業、冠福股份這3家依靠重組大幅提升業績；牧原股份、華英農業、榮盛石化這3家公司業績大增，主要得益於主營業績增長。

　　另一方面，三季報業績預降幅度較大的前5家公司分別是西部材料、信隆實業、山西三維、黑牛食品和華聯控股。其中，西部材料暫時成為“預降王”，前三季度凈利降幅最大或達53142.12%。受市場環境不景氣影響，産品收入和産品價格雙雙下降，且今年上半年沒有鈦錠國儲項目收入，致使西部材料三季報凈利潤將首度出現虧損，最多虧損6800萬元，而去年同期為盈利12.82萬元。

　　不過，還有一部分業績增幅較大的公司主要受益於非經常性損益。這從半年報之中可窺見端倪，半年報中兩市一共有165家公司扣除非經常性損益後凈利潤為負。這些非經常性損益大部分緣自政府補助或者處置交易性金融資産取得的投資收益。如深圳惠程，三季報預告凈利潤增幅5倍，但其中包括了上半年通過處置交易性金融資産的收益逾8000萬元。這筆收入使得公司半年期凈利潤同比大增12倍，若扣除非經常性損益之後，該上市公司凈利潤虧損逾4000萬元。

　　三行業整體向好

　　在40家已披露三季報預告的農林牧漁上市公司中，有26家預計凈利增速超出半年報，佔比65%。牧原股份作為目前A股三季報的“預增王”，受益於豬肉價格上漲等，公司預計前三季度凈利增長最多達110.13倍，其半年報凈利增速為158.21%，有望成為農林牧漁行業內業績提升最快的公司。

　　又如大康牧業，公司預計前三季度凈利潤最多增長180.3%。另外，農林牧漁板塊目前有9家公司預計業績翻倍，其中有5家公司均屬畜禽養殖板塊。

　　國泰君安分析師王乾表示，最新公佈8月全國能繁母豬存欄環比下滑0.4%，同比下降14.3%，産能收縮仍在持續。本輪豬週期相比2010年-2011年週期，産能去化更為徹底、幅度更大，預計未來豬價高景氣持續時間或更長，養殖龍頭公司業績存在持續超預期可能。從比價角度，目前肉禽價格仍處於低位，引種量受限效應將逐步顯現，看好肉禽價格上漲彈性。

　　緊隨農林牧漁的是輕工製造業，50家輕工製造行業公司中，有34家預告凈利潤增幅高於半年報，佔比達到67%。如合興包裝，公司預計前三季報凈利增幅可達到30%，而半年報凈利增幅僅有1.28%，對比增速提升了近29個百分點。

　　華泰證券分析師陳羽鋒認為，上半年，輕工行業指數大幅跑贏大盤，絕對收益和超額收益都非常明顯。但從下半年開始，行業進入震蕩下行期，預計下半年市場會在低位徘徊，行業整體大幅快速上漲現象或難以持續，板塊和個股將逐步進入分化階段。下半年輕工行業投資需要精選主題和個股，在一定安全邊際的基礎上追求彈性是首選思路，從收益風險比角度看，國企改革和“網際網路+”主題是下半年輕工行業最佳投資選擇。

　　可圈可點的行業還有電氣設備，70家電氣設備行業公司中，預計凈利增速將高於中報的有45家，佔比達64%。如明家科技，公司預計前三季度的凈利增速為975.16%，其半年報凈利增速為602.19%。再如丹普股份，公司上半年凈利潤增速是同比下滑57.16%，但公司預計三季度凈利同比增長247.75%。整體上看，目前該板塊內有18家公司預計三季報凈利增速翻倍，佔比約為26%。

　　民生證券分析師黃彤建議，下半年可重點關注有政策利好的板塊：配電網、特高壓和國企改革。保守估計2015年下半年，國家電網和南方電網將有三條特高壓線路核準開工，2015年特高壓總投資將在660億元以上。

　　週期性行業不樂觀

　　三季報業績預降幅度較大的公司主要集中在鋼鐵、採掘、房地産等週期性強的行業。

　　以採掘行業為例，在目前已披露三季報業績預告的21家公司中，有18家公司，即八成以上的公司業績預計同比出現下降。再以化工行業為例，共有114家公司披露了業績預告，其中有54家公司預計三季報凈利增速較中報明顯出現下降。

　　值得注意的是，房地産行業的景氣度也有所回落。在半年報中，有一半以上的房地産公司凈利潤增速較一季度有所提升，但在目前已披露三季報業績預告的29家公司，只有不到三成的公司預告三季報凈利潤增速快於半年報。

　　莫尼塔分析師秦勇在近期發佈的報告中表示，週期性行業景氣度重回跌勢，資本市場波動逐漸影響實體經濟。以房地産為例，股市、匯市和經濟基本面預期的共振增加了開發商對樓市的擔憂。