編者按：隨著國企改革指導意見出臺，國企如何整合再引投資者關注。隨著9月14日中國中鐵和中鐵二局公告籌劃重大資産重組，投資者期盼中國中車式合併浪潮再次來襲；此前國電係發佈重組公告，下一個發佈重組公告的會是哪一家呢？

　　中鐵二局非鐵路工程收入或將保留

　　中國中鐵與中鐵二局雙雙于9月14日停牌稱，公司因籌劃重大資産整合事項停牌

　　繼中共中央、國務院近日印發了《關於深化國有企業改革的指導意見》(以下簡稱：《指導意見》)之後，中國中鐵與中鐵二局雙雙于9月14日停牌稱，公司因籌劃重大資産整合事項停牌。

　　有業內人士分析，“《指導意見》下發一方面為資産整合指明方向，另一方面也全面開啟國企改革大幕，中國中鐵和中鐵二局有望獲得更多市場追捧”。也有業內人士認為，在文件推出的同時進行停牌整合是適時的，中鐵係整合將再次掀起國企改革新高潮。

　　對於未來的整合方向，中國中鐵的證券部門人士向《證券日報》記者表示，目前還不能透露具體情況，但如有新的進展，公司會儘快公告。不過，記者同時獲知，中國中鐵目前的高層領導並無變動。

　　中鐵係整合

　　9月14日，中國中鐵公告稱，因公司正在籌劃與下屬中鐵二局股份有限公司(以下簡稱：中鐵二局)之間的重大資産整合事項，鋻於該事項存在重大不確定性，為保證公平資訊披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，公司股票自2015年9月14日起停牌。

　　中鐵二局也同時公告稱“公司正在籌劃與間接控股股東中國中鐵股份有限公司之間的重大資産整合事項”。

　　有分析人士向《證券日報》記者表示，中鐵二局本就是從中國中鐵分出來的，此時整合也是必然。

　　資料顯示，中鐵二局控股股東為中鐵二局集團有限公司，中國中鐵持有中鐵二局集團有限公司100%股權，為中鐵二局的間接控股股東。

　　從兩家公司的業務來看，兩者在基建業務上有所重合。中國中鐵旗下有鐵路建設、公路建設、市政工程等基建建設業務以及勘察設計與諮詢服務業務、工程設備和零部件製造業務、房地産開發業務等。提供基建建設服務是公司營業收入的最大來源，基建建設業務主要來自鐵路、公路、市政及其他工程建設。

　　中鐵二局主要業務是建築工程施工、房地産開發和物資銷售。中鐵二局具有承接各類工程施工的能力，特別是在鐵路、公路、房建、城市軌道交通、市政、大型土石方等領域具有較強競爭力。

　　“如果中鐵二局的基建業務合併到中國中鐵的話，無疑將增厚中國中鐵的業績。”上述分析人士如是説。

　　中國中鐵中報顯示，公司2015年上半年實現營業總收入2747.82億元，同比減少0.91%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為48.04億元，同比增長18.31%。

　　相對於中國中鐵的凈利潤增長，中鐵二局2015年上半年的凈利潤則出現一定幅度的下滑。中報顯示，截至2015年6月30日，公司資産總額為592.21億元，其中貨幣資金為46.33億元，歸屬母公司凈資産為61.1億元。2015 年上半年，公司完成營業收入241.13億元，完成年度計劃的34.64%，較上年同期下降27.31%；實現歸屬母公司凈利潤1.15億元，較上年同期下降31.4%。

　　據報道，中國中鐵旗下中鐵隧道集團公司副總工程師王夢恕曾向媒體證實，中國中鐵已啟動一場內部重組，涉及八個業務部門的重組整合。業內認為，八大業務中，基建工程和房地産進行業務區隔是比較確定的。

　　也有業內人士分析，如果基建工程中涉及鐵路公路進行資産整合，收歸到中國中鐵的話，那麼，中鐵二局的非鐵路工程收入或許將保留。

　　中鐵和鐵建合併猜想

　　《關於深化國有企業改革的指導意見》指出，將加大集團層面公司制改革力度，積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市，創造條件實現集團公司整體上市。

　　據報道，有業內人士分析，《指導意見》下發一方面為資産整合指明方向，另一方面也全面開啟國企改革大幕，中國中鐵和中鐵二局有望獲得更多市場追捧。而據不完全統計，截至目前，已有超過40家央企上市公司處於停牌狀態，而其停牌原因絕大多數為籌劃重大事項。

　　更有投資者分析，即便中鐵係自身重組完畢後，再與中國鐵建重組，也是有一定基礎的。其表示，中鐵總裁是一直在鐵建系統工作的“老人”，現在的人事變動為日後的兩鐵兼併提供了人事保障。事實上，在此前中國鐵建和中國中鐵兩大集團上層出現互換後，市場就曾傳出兩者合併的傳聞。鋻於兩大集團在基建行業中是彼此強力競爭對手的關係，市場認為兩者合併更有利於在海外的競爭上。

　　不過，對於上述猜想，投資者並不太感興趣：“等到兩家合併，不定到哪年了。”