面對近期A股的連續下挫，投資者陷入了“進退兩難”境地：倘若此時抽身，則擔心已經到底；倘若繼續堅守，又恐仍在半山腰。《每日經濟新聞》記者注意到，近期有員工持股計劃、股東及高管增持類的股票相對抗跌。此類股票儼然成為抗擊股市下跌的中流砥柱，跟著它們走或許可以大大降低投資風險。

　　與中小散戶面對下跌的膽戰心驚不同，一些上市公司控股股東及高管卻展現出前所未有的決心，逆勢增持護盤。《每日經濟新聞》記者注意到，自6月25日以來，已有近百家上市公司公告稱，其股東或是管理層紛紛開啟增持模式，有的已經付諸於行動、有的即將實施。從實際效果看，這在一定程度上穩定了投資者的信心，這些公司股價也表現出較強的抗跌性，部分股票甚至逆勢上漲。

　　中信證券分析師李祖苑在其研報中表示，從歷史統計來看，高管、公司型股東增持後，持有100個交易日可以獲得穩定的超額收益。統計增持後一年內各季度業績的同比增長率，公司及高管增持後，凈利潤增速均在增持後兩個季度有所增長。

　　股東、高管抱團增持

　　事實上，此番突然出現的股東及高管增持潮，正是為了對抗股市的低迷。這一點在蘇寧環球的增持公告中便有明確的表態。公司稱此舉(高管增持)是為了“鼓舞團隊士氣、彰顯決心和信心”。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，總體來看，在這近百家公司中，不少股東及高管此番增持耗費了不少“真金白銀”。

　　我們不妨挑選幾個典型的案例。6月30日，康恩貝公告披露，其實際控制人胡季強已通過21.48元/股的均價增持了公司股份110萬股，並計劃在未來2個月內，繼續擇機增持上市公司股份累計不超過1000萬股。

　　而緊接著，康恩貝又于7月1日宣佈，包括副董事長張偉良、總裁王如偉、財務總監陳岳忠等8名高管集體增持，未來3個月內計劃增持63萬股~115萬股之間。康恩貝表示，高管的增持是基於對上市公司未來發展的信心和價值的認可，增持股份的資金來源由相關人員自籌。同期，公司子公司拜特製藥總經理朱麟也加入增持行列，其于7月1日增持公司股份22.41萬股，平均增持股價為24.97元/股，並計劃在未來3個月內增持合計50萬股至100萬股。

　　增持個股引領A股

　　總體來看，在公司發佈增持公告、以及增持計劃之後，股價均有不錯表現。以康恩貝為例，在公司6月30日宣佈實際控制人增持後，當日公司股票高開低走，盤中大幅震蕩，但尾盤強勢漲停並保持到了收盤。

　　尤其在7月1日~3日，大盤連續大跌的這三日，隨著高管增持公告的陸續出爐，7月1日~2日，公司股價累計上漲14.19%；7月3日，上證指數下跌225.85點，個股批量跌停，但康恩貝的跌幅為5.67%，盤中甚至一度上漲近5%。

　　奮達科技情況與之相似。奮達科技7月1日宣佈，公司董事兼總經理汪澤其等高管計劃未來三個月內，合計增持公司股份市值不少於5000萬元。當日，公司股價漲停，次日上午大漲，但下午回落，最終跌4.01%。7月3日，公司宣佈與聯想簽訂産品雲服務協議。在持續利好刺激下，雖然3日大盤依然暴跌，但奮達科技卻成為為數不多上漲的股票。

　　有些個股在增持後股價逆勢走強，但有一些個股並未有明顯企穩，造成這種差異表現的原因有哪些方面？英大證券研究所所長李大霄表示，獲增持後不同個股的表現差異是正常的，主要體現在：第一，增持的力度不同，增持股份和金額越大，越能給市場信心，如果僅是輕描淡寫的小幅增持，對股價穩定則起不到太多作用；第二，增持時股價的位置，是半山腰位置還是跌到更低位置以後，對後續股價表現也有影響；第三，跟合力有關，有些個股此次雖有增持，但此前有其他股東或高管在減持，則要受一定影響。

　　中信觀點：

　　中信證券認為，從歷史統計來看，高管、公司型股東增持後，持有100個交易日可以獲得穩定的超額收益。統計增持後一年內各季度業績的同比增長率，公司及高管增持後，凈利潤增速均在增持後兩個季度有所增長。

　　國金觀點：

　　國金證券認為，大股東對上市公司具有較高的控制權，大股東參與定增一般體現了其對上市公司經營的認可。同時，由於認購存在鎖定期，換一個角度而言，大股東參與定增後，會進一步為上市公司提升經營及投資收益而貢獻，以謀求公司長足的發展。因此，大股東參與定增對公司長期發展及股價都起到了支撐作用。

　　記者統計：

　　記者粗略統計發現，自6月中旬至今，合計有超過15家發佈員工持股計劃預案；包括恒大高新、平潭發展等都宣佈停牌籌劃員工持股。從投資的角度而言，持續的員工持股計劃完成買入，以及批量的預案出爐，在一定程度上説明，對於市場的未來，操盤者仍然有信心。