記者從多位金融機構從業者獲悉，浦發銀行已于4月20日暫停面向信託公司的傘形信託配資業務。目前，招商銀行和光大銀行並沒有停止此類業務的通知。

　　其中，有信託機構人士表示，浦發銀行或者認為現在大盤點位較高，風險偏大。因此其主動調節規模。

　　據記者了解，隨著市場交易投資活躍推升中國股市。此類業務發展較慢的浦發銀行，在3月初開始發力。

　　“浦發銀行的計劃是每週投入40億元。相比于招商銀行和光大銀行，其風控要求要寬鬆很多，以此來提升市場份額。”一位金融機構人士説。

　　4月17日，在證監會例行發佈會上，新聞發言人鄧舸提出，嚴禁兩融開展傘形信託、場外股票配資等活動；規範券商，謹慎發展融資融券；放寬市場做空機制的要求。

　　“之前，招商銀行和光大銀行都對業務進行調整，風控都嚴格了不少。前者只做次級2000萬以上的客戶。現在配資杠桿比例上，兩者都只做1:2。”一位商業銀行人士告訴記者。

　　當前，市場杠桿資金大致可分三類：券商融資資金，傘形信託(場外配資)及民間借貸。

　　傘形信託是從原有單個賬戶配資的演變。相比于單賬戶的次級委託人只有一個，其同一個信託産品之中包含兩種或兩種以上不同類別的次級委託人即子信託。股市投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。

　　在實際操作中，往往由證券公司、信託公司與商業銀行等金融機構共同合作，為日常中國股市交易的投資者提供投融資服務。

　　另據記者了解，一些中型證券公司對於傘形信託業務是否繼續開展，處於觀望態度。

　　信託公司則是一個通道角色。其將證券公司的客戶或自有客戶的需求告知商業銀行，後者按照自有風控標準為客戶提供資金並收取利息。

　　“其實證券公司還是希望以融資融券方式為客戶提供資金。不少都是在自有融資額度用完的情況下才找我們，因為這樣他們只能賺取極少的佣金，大頭被商業銀行賺走了。”一位信託公司人士説。

　　近日，在恢復融資融券業務後，中信證券公告稱將兩融業務規模上限提高至公司上一年度經審計的凈資産值(合併口徑)的3倍。此舉將使中信證券融資融券餘額提至大約3000億元，名列各證券公司榜首。

　　在商業銀行方面，光大銀行主要與證券公司、信託公司合作。而招商銀行主要是向自有客戶開展配資業務。

　　“相比于外部機構推薦的客戶，本行私人銀行的高凈值客戶獲得資金更為便捷。”一位招商銀行私人銀行人士説。

　　對於證監會出臺的新政策，兩位任職于不同商業銀行人士均認為，借此中國股市蓬勃發展時，證監會此舉意在要求證券公司以長遠發展眼光來提升自身實力，讓證券公司研發更有競爭力的産品爭取屬於自己的客戶。而隨之而來的監管部門之間的摩擦或升級。

　　從當前證券公司業績看，從經紀、投行等服務仲介，資産證券化、新三板股轉系統掛牌的輕資産業務，到依靠資本投入，以獲取利差和價差收入為主的融資融券、新型自營投資業務的重資産業務模式。在其中一位銀行人士看來，商業銀行依靠“杠桿、資本、客戶”牢牢坐穩金融市場第一位。在擁有前兩者後，證監會當然希望證券公司能爭取更多客戶，以此提升市場份額。“所監管的行業強大，監管部門的地位也相應更重要。”他説。

　　此前，證監會已經放開“一人一戶”的限制，佣金率低廉或將刺激網際網路+證券公司，這些小證券公司的市場份額有望提升；另一方面，大型券商可以依靠融資融券、業務全牌照和財富管理優勢，提供賬戶管理和綜合金融服務。兩者以此減少客戶遷徙壓力，維持現有的市場份額。

　　之前的一位信託公司人士告訴記者，借助中國股市發展，信託業已悄然從“銀行的通道”轉型為順應中國股市大發展的資産管理公司。

　　“借助此輪牛市，不少信託公司都已經完成年初制定的業績目標。但如果證監會繼續加強監管，導致其他商業銀行也減少配資規模，必然會影響行業的發展。但銀監會應該會有所應對措施。”他説。