好不容易熬到上市公司復牌，且公告的資本運作方案還挺引人，股價更是連續無量漲停，就在天天無懸念數錢的當口，卻有人選擇提前“下車”，這一蹊蹺行為的背後是何動機？

　　近日，此類事件在龍生股份和江蘇三友兩隻個股同時上演，二者各自在停牌近三個月和半年後，同於3月26日復牌，並分別公佈了定增易主和借殼預案，目前處於連續無量漲停中。然而，就在復牌後的三個交易日內，兩家公司均持續出現大宗交易，無論從交易時點還是價格看都不合常理——是有錢不賺，還是資本運作中的特意安排，或是倒倉避稅，乃至利益輸送？其中內情恐怕只有當事方才知道。

　　龍生股份現“虧本”轉讓

　　9.44元每股，這是龍生股份昨日的收盤報價，也是公司發佈定增易主預案後的第三個一字漲停板。然而據深交所網站披露，昨日公司有兩筆大宗交易，合計成交566.4萬股，成交價均為9.44元每股；此外，3月26日，即龍生股份復牌首日，公司也發生了一筆大宗交易，交易價格更低，為6.38元每股，成交101萬股。上證報記者發現，上述三筆交易的賣方席位與去年底公司董事長俞龍生大宗交易轉讓股份時的買方為同一席位。更離奇的是，其不僅在重大利好兌現首日就急於拋售股份，6.38元每股的賣價更是低於該席位去年底13.58元每股(除權後約7.99元每股)的買價。

　　再看公告，高達72億元的定增募資計劃、技術酷炫到匪夷所思的募投項目、80後“創客”入主、資本大鱷鵬欣係入股……龍生股份3月26日拿出的定增預案頗具想像空間。據披露，公司擬以7.15元每股(除權後)的價格向達孜映邦、光啟空間技術、達孜鵬欣資源等十名特定投資者定增募集72億元用於“超材料智慧結構”等項目，以實現業務轉型和産業升級。交易完成後，公司實際控制人將由俞龍生、鄭玉英夫婦變更為80後博士劉若鵬。

　　除定增外，俞氏家族還將出讓一部分股權。據方案，3月25日，俞氏家族(俞龍生、鄭玉英夫婦及女兒俞赟、俞靜之)與A股上市公司鵬欣資源的實際控制人姜照柏及姜雷簽署了《股份轉讓協議》，擬將其所持有的3882.5萬股股票(佔公司轉增及定增前總股本的21.95%)轉讓給姜照柏及姜雷。值得一提的是，標的股份轉讓價格為20.2元每股(除權前)，遠高於龍生股份停牌前12.06元每股(除權前)的價格，標的股份轉讓價款總額共計7.84億元。因公司于3月26日完成了“10轉7”的年度分配方案，經記者計算，上述協議轉讓價除權後約為11.88元每股。

　　而據龍生股份去年底的公告，公司實際控制人之一俞龍生於去年12月17日通過大宗交易系統減持公司398萬股，減持均價13.58元每股，交易總額5404.84萬元。當時的買方席位恰是現在大宗交易的賣方席位——廣發證券上海東方路營業部。

　　簡單計算可知，該席位3月26日大宗交易中6.38元每股的賣出價，不僅低於本次定增7.15元每股的發行價、俞氏家族20.2元每股(除權後11.88元每股)的協議轉讓價，甚至與其去年底13.58元每股(除權後7.99元每股)的買入價相比，還要折價兩成。再從賣出時點來看，龍生股份目前已連續三日一字漲停，封單堅決，暫無打開跡象，上述席位卻急於在復牌首日“虧本”賤賣，隨後還繼續賣出，其累計賣出量已達667萬股，接近去年底通過大宗交易接盤的676.6萬股(轉增後)。

　　這種看似“非理性”的行為背後究竟有何目的，是否暗藏利益輸送？

　　昨日，上證報記者以投資者身份致電龍生股份，關於上述賣出席位與公司董事長有何淵源，為何在復牌首日賤賣等問題，董秘辦人士回應稱：“去年底的大宗交易應該是董事長賣給了他朋友介紹的人，具體是何身份我們也不了解。而該席位在重大利好復牌首日就轉讓的行為，按邏輯推測，估計只是其個人賬戶之間的倒倉。”

　　江蘇三友二股東減持“有點急”

　　雖然沒有龍生股份的減持那麼離奇，但是同處連續漲停的江蘇三友，近日也有連續大宗交易顯得“有點著急”。

　　因美年大健康作價55億元借殼上市，停牌近半年的江蘇三友在3月26日復牌後股價連續一字漲停。不過，江蘇三友3月27日的一筆1100萬股的大宗交易引發了市場關注。據披露，該筆大宗交易的成交價格為12.14元每股，總金額高達1.34億元，買方為“中信證券如皋健康南路營業部”，賣方為“海通證券南通人民中路營業部”。此後，江蘇三友在昨日又現兩筆大宗交易，成交價在連續漲停後反而更低，僅12.02元每股，合計成交800萬股，賣方席位均為廣發證券南通青年中路營業部。

　　江蘇三友3月30日發佈的股東減持公告揭開了上述大宗交易的面紗。公告稱，公司接到第二大股東日本三輪株式會社(簡稱“日本三輪”)的通知，日本三輪于3月27日通過大宗交易系統出售江蘇三友1100萬股，佔公司股份總額的4.9%。本次減持後，日本三輪的持股比例將從11.56%降至6.66%，並且其在權益變動書中表示，不排除未來12個月內繼續減持其在江蘇三友擁有權益股份的可能。

　　資料顯示，作為公司第二大股東，日本三輪和江蘇三友合作已久。早在1990年，南通友誼實業便與日本三輪合資設立南通三友時裝有限公司，即江蘇三友的前身。日本三輪原持有江蘇三友股份總額的21.42%，于2008年11月全部上市流通。日本三輪在2010年有過一番持續的減持，持股比例降至11.56%，此後的幾年時間其都未有減持行為。

　　在美年大健康借殼上市後，江蘇三友剝離了原來的主業，由服裝加工製造企業轉變為健康體檢服務企業，日本三輪逐步退出亦被認為是理所當然。但是，從二級市場來看，江蘇三友復牌後已連續三天無量漲停，截至昨日收報13.35元每股，在漲停價上還封有15.85萬手買單，而日本三輪在復牌第二日就通過大宗交易減持，單價僅為12.14元每股，未免顯得操之過急。對此，有市場人士認為：“二股東急於減持不排除有避稅或將利益輸送給相關方的可能。”