12月25日，在工程建設、機械行業、券商信託、銀行保險等權重板塊的帶動下，滬指收復失地，報收3072.54，漲幅達3.36%。相比之下，中小板指數和創業板指數分別上漲1.20%和0.64%，表現相對較弱。

　　這一走勢顯然延續了近一個月來市場的表現。

　　但記者調查發現，在這一輪巨量資金掀起的行情下，機構調研的興趣仍集中在中小板和創業板。

　　儘管往常機構熱捧有望帶動二級市場價格上漲的情況在現階段已暫時失靈，不過機構調研路徑圖或仍可揭示出2015年機構佈局信號。

　　扎堆調研難擋股價下滑

　　記者根據同花順iFind統計，近一個月以來，有404家上市公司獲得機構調研。其中，有34家公司獲得了20家及以上的機構的拜訪，60家公司獲得10-20家機構的拜訪，另有320家公司得到拜訪的機構數未超過10家。

　　其中，獲得最多機構拜訪的前五家公司分別是京威股份（002662.SZ）、贏時勝（300377.SZ）、海印股份（000861.SZ）、銀之傑（300085.SZ）和眾信旅遊（002707.SZ），參與調研的機構數分別達59家、55家、48家、47家和46家。

　　儘管有眾多投資機構捧場調研，上述個股在二級市場上卻並未有太多起色，多只個股在調研後甚至出現較大幅度的下跌。比如眾信旅遊，在機構扎堆調研的12月9日，其尾盤跌停，第二天大幅下探後又迅速回調，最終下跌2.54%。

　　有業內人士介紹，上述個股近期的走勢主要受中小板和創業板整體走勢拖累。在12月9日，創業板整體大幅下跌3.99%，當天創業板38隻個股跌停。

　　機構扎堆調研個股走勢除受板塊整體走勢影響外，與扎堆調研的效率也分不開。

　　一位參與上述公司調研的機構人士告訴記者，他參加的調研中，公司主要介紹了目前的經營情況以及未來的發展戰略，但是都較為寬泛，沒有太多的增量資訊。“一般來説，機構扎堆調研的時候，公司出於信批考慮介紹的基本上都是公開資訊，調研主要是為了增加對公司的熟悉度。”

　　 密集調研個股存機會

　　 與多家機構扎堆調研不同，市場內還有多家公司迎來多家機構不約而同前往調研。

　　記者發現，機構多次前往調研的個股與多家機構扎堆一起調研的個股重合度很小。

　　根據統計，比亞迪（002594.SZ）在過去的一個月內接受到12次共13家機構的調研。在比亞迪的調研中，機構關心的主要問題仍集中在公司具體的經營上，比如新能源汽車的銷售情況和市場份額。

　　亞太科技（002540.SZ）的調研熱度僅次於比亞迪，近一個月內獲得8次調研。

　　在公司業務經營和發展規劃之外，機構投資者普遍對其與矽谷天堂的合作表示了極大的興趣。值得注意的是，12月20日，亞太科技披露了2014年度利潤分配預案，擬以資本公積金向全體股東每10股轉增15股。12月22日公司收到深交所監管函，要求公司説明此次分配預案與公司業績的成長性是否匹配。12月24日，亞太科技表示公司過去幾年及未來一段時間保持較好的成長性，分配預案與公司成長性相匹配。其在12月24日漲停，12月25日繼續大漲6.32%。

　　此外，恒逸石化（000703.SZ）、金風科技（002202.SZ）、嘉欣絲綢（002404.SZ）、海格通信（002465.SZ）等均得到投資機構較多次的調研。

　　記者查詢近三個月機構調研次數排名發現，機構在近一個密集調研的個股與近三個月密集調研的個股存在部分重合。

　　近三個月內，比亞迪以42次調研位居榜首，金風科技、蘇寧雲商（002024.SZ）、彩虹精化（002256.SZ）、亞太科技等分別以17次、15次、13次、13次位居其後。其中，比亞迪、金風科技、亞太科技、嘉欣絲綢、海格通信等個股在近一個月和近三個月的調研中均排名靠前。

　　業內人士介紹，藍籌股中傳統行業較多，市場根據其公開資訊跟蹤密切；此外，由於其體量較大，業績大範圍波動的情況並不多，機構調研獲得的增量資訊不太多，因此興趣一般。

　　相較之下，機構密集調研的個股參考意義更大。部分機構投資者傾向於單獨約公司調研，這樣對公司的了解更加深入，也會得到更有針對性的回答。

　　記者查詢上述相關個股走勢，儘管部分個股近期有所下跌，但如果放至近三個月時間來看，仍有一定漲勢。該人士表示，儘管目前個股的走勢仍受到市場大勢的影響，但中小市值股票仍存在一定的機會。

　　有機構人士表示，在倉位向藍籌調配的同時，還是留了一些中小市值股的倉位，可以搏一搏。

　　 徐翔親自調研閩福發

　　軍工板塊作為此輪行情的導火線之一，在最近一個月中仍得到了極高的關注度，板塊整體走勢向上。北方國際（000065.SZ）、中航光電（002179.SZ）、中航飛機（000768.SZ）、中信海直（000099.SZ）等多家涉及軍工概念的單位在此期間迎來機構調研。

　　值得注意的是，12月12日，被譽為“軍工第一股”的成飛整合卻遭遇“黑天鵝”。當日成飛整合公告稱，“國防科工局就資産重組中涉軍事項復函國務院國資委的抄送件”，國防科工局指出，“按照該方案實行後，將消除特定領域競爭，形成行業壟斷，建議中止本次資産重組”。

　　此後的軍工調研中，機構更多了幾分謹慎。

　　12月18日，向來神秘低調的澤熙投資總經理徐翔現身閩福發A（000547.SZ）調研。記者從閩福發工作人員處確認，此“徐翔”正是傳説中的“私募一哥”。

　　在此前一天，閩福發還接待過14家機構的集體調研。兩次調研相比，徐翔等人獲得了閩福發總經理王勇的親自接見，而此前接待機構人士為黃智謀，在公司高管名單中未發現其名字。

　　比較兩次調研時機構提出的問題，澤熙調研時問題較少但均十分直接。由於閩福發于12月12日披露了其將發行股份收購南京長峰的情況，澤熙調研時首個問題便關注是否可能出現類似成飛整合的情況。

　　對此，公司方面表示，目前已獲得了國務院國資委的評估備案以及國防科工局的批准，不會出現類似成飛整合的情況。

　　此外，澤熙公司調研時還提出“是否考慮股權激勵計劃”、“今後是否考慮注入新的資産”、“大股東是否有減持計劃”等問題。

　　公司方面表示，公司未來將視經營發展情況討論是否進行股權激勵，以便今後對公司高管、子公司重慶金美實施全面的管理層股權激勵。

　　閩福發方面還表示，公司正在剝離與軍工主營無關的資産，賬上擁有10多億現金，未來用於收購軍工資産。

　　在中航飛機接受調研時，成飛整合終止重組是否會影響公司也被機構提出。對此，中航飛機表示對公司無影響。