上市公司參與設立並購投資基金，一方面擴大了公司自身的資金杠桿，一方面也降低了公司外延式發展存在的風險

　　並購重組是2014年市場追逐的熱點，上市公司也寄望通過並購重組實現企業業績增長。據Wind統計數據，截止到12月18日，共有86家上市公司參與設立投資並購基金，總規模超過700億元。這些上市公司參與設立基金的目的或是為了獲得投資收益，或是為了並購資産將來再裝入上市公司，亦或是為了企業轉型，而投資的熱點包括醫療、移動網際網路、文化、環保、新能源等。

　　對於這種現象，一位投資人士在接受本報採訪時表示，上市公司參與設立並購投資基金，一方面擴大了公司自身的資金杠桿，另一方面也降低了公司外延式發展存在的風險。上市公司直接並購存在標的資産盈利的不確定性，也會對上市公司産生影響。但通過並購基金可以降低這種風險。“畢竟投資的標的不一定最終會併入上市公司，這要考慮到當時上市公司的發展戰略，收購標的的盈利情況。而遇到合適的標的，上市公司又可以利用先期介入的優勢，優先並購。”

　　31隻並購基金規模超10億元

　　據Wind數據統計，在86家參與設立投資並購基金的公司中，有的選擇了與PE、券商合作。其中，有31家上市公司參與基金的規模超過10億元。

　　12月18日，電廣傳媒發佈了《關於子公司深圳市達晨創業投資有限公司出資設立網際網路新媒體産業投資基金的公告》。據電廣傳媒介紹，以網際網路新媒體為代表的新興産業快速崛起，為搶抓市場機遇，公司全資子公司深圳市達晨創業投資有限公司擬聯合其他投資人，共同發起設立網際網路新媒體産業投資基金（有限合夥企業），基金總規模為50億元人民幣。

　　新興鑄管日前也發佈了設立投資基金以及産業並購基金的公告。根據公告，公司稱為了産業轉型升級及資産優化的進程，擬與重慶宸西股權投資基金管理有限公司共同發起和募集設立産業並購基金，借助資本市場，實現持續發展。産業並購基金規模暫定為不超過人民幣75億元。除此之外，今年6月份，新興鑄管宣佈設立中墨能源投資基金的進展公告，公司與墨西哥國家石油公司全資離岸子公司墨西哥石油國際有限公司簽署了《設立中墨能源投資基金之框架協議》，據了解，所有合夥人的認繳出資總額預計可達50億美元。

　　此外，大名城10月份發佈公告稱，公司擬與中信證券股份有限公司、信業股權投資管理有限公司、上海長江財富資産管理有限公司共同設立大名城城鎮化投資基金。擬設立的大名城城鎮化投資基金募集總金額上限為人民幣50億元，運作期限為10年，主要投資于一線城市北京、上海、廣州、深圳的房地産項目。

　　借助杠桿撬動市場資金

　　據了解，上市公司參與成立並購投資基金，並不是包攬所有出資，而是利用公司部分資金撬動市場資金。

　　今年9月份，恒泰艾普發佈了《關於擬聯合發起設立並購基金（有限合夥）的提示性公告》。公司擬計劃出資人民幣5000萬元與元石資本聯合發起設立“元石海外能源並購基金（有限合夥）”，作為公司能源行業的産業並購與整合平臺。據了解，該基金總規模20億元人民幣。基金一期規模為10億元人民幣。

　　今年10月份，海印股份也曾公告稱，全資子公司廣州市海印又一城商務有限公司擬與新餘和思投資管理中心（有限合夥）共同發起設立戰略轉型投資基金，基金總規模為15億元人民幣，海印又一城認購不低於3億元人民幣。

　　南山鋁業近日的公告則稱，為在更大範圍內尋求對公司有重要意義的投資和並購標的，借助專業投資機構放大公司的投資能力，加快公司外延式發展的步伐，擬使用自有資金與深圳前海南山金融發展有限公司（以下簡稱“前海金髮”）聯合發起設立並購業務的基金，總規模預計10億元人民幣，公司、前海金髮作為有限合夥人，分別出資不超過1.5億元，雙方合計出資不超過3億元，剩餘部分的出資由基金管理人負責對外募集。

　　醫療文化行業成熱點

　　數據顯示，上市公司成立投資並購基金，追逐的大多是市場的熱點。從目前的情況來看，其行業主要集中在移動互聯、文化、教育、醫療、環保等領域。

　　如11月16日，達安基因發佈了《關於與關聯人共同投資設立投資諮詢公司及參與成立醫療健康産業股權投資基金的關聯交易公告》，據了解，該産業投資基金總規模初步擬定為 2億元，重點投向經營或總部主體在廣東省的生物産業與健康産業相關領域內具有良好市場前景及成長潛力的優秀項目。一心堂也發佈了《關於實際控制人阮鴻獻擬參與發起設立雲南昆明鈺心醫藥産業並購投資基金（有限合夥）的公告》。

　　此外，醫藥行業中，包括愛爾眼科、中源協和、中恒集團、樂普醫療等在內的多家上市公司都發佈了類似公告。

　　除了醫療之外，環保、移動互聯等也是上市公司鍾愛的領域。楚天高速發佈了《關於全資子公司參與設立並購基金（有限合夥）的公告》，楚天高速介紹，此次投資公司擬參與設立並購基金（有限合夥）主要投向為上市公司資産重組配套融資及上市公司擬並購的成熟標的資産，以文化旅遊、影視傳媒、醫藥行業、高端製造業、環保行業、能源服務業等為投資重點。