近期，寧波東方電纜股份公司(以下簡稱“東方電纜”)在證監會網站披露了招股説明書，擬登陸上交所，發行不超過14，668萬股。值得注意的是，東方電纜近年來凈利潤呈逐年下滑趨勢，甚至有媒體直接指出，其傳統業務也就賺點加工費辛苦錢，而公司寄予厚望的海纜業務近年來也未達到預期的效果。

　　此外，東方電纜披露招股書之前曾攬下國網3.5億元訂單一事，也飽受質疑。針對上述問題，中國經濟網記者致電東方電纜併發去採訪提綱，截至發稿，尚未收到任何回復。

　　傳統業務只賺加工費 海纜業務不及預期

　　資料顯示，東方電纜是自主研發並專業製造電線電纜的企業，主要從事各種電線電纜的研發、生産、銷售及其服務。主導産品為海纜、電力電纜和電器裝備用電線電纜，其中以海纜、高壓電力電纜為公司業務發展重點。

　　招股書顯示，報告期各期公司凈利潤分別為8，318.32萬元、7，806.07萬元和6，256.57萬元，扣除非經常性損益後的凈利潤分別為7，421.79萬元、6700.49萬元和5，677.85萬元，呈不斷下跌趨勢。

　　就此，東方財富網報道指出，電線電纜屬於典型的料重工輕行業，主要原材料銅佔生産成本的比重在75%左右，即電纜價格的75%基本是確定的。至於餘下的加工費部分，由於競爭激烈，誰也無法比別人多賺多少，體現在企業的毛利率上，就是大家基本一致，都不太高。

　　而對於公司所説的，在傳統的電力電纜業務上，對外報價採取“原材料成本+目標毛利率”方式。報道引述業內人士的觀點指出，原料都要這個價錢，總要賺點加工費。

　　我們注意到，東方電纜此次上市計劃募資4億元，其中過半數的募投資金將用於海纜項目。

　　公司的説法是，海上風電場是目前國際新能源發展的重要方向，也將是我國風電産業發展的“方向中的方向”。海上風電需要通過鋪設于海底的電纜傳輸回岸上，必將帶來海纜的巨大需求。

　　不過，招股書數據顯示，2011年至2013年，海纜業務收入分別為18480.79萬元、9849.53萬元和14888.00萬元，並沒有逐年大幅增長；同期，海纜業務佔比分別為15.27%、6.73%和11.17%。

　　對此，有業內人士指出，海纜建設早在19世紀就已經開始，東方電纜的海纜業務也不是什麼重大的創新，也只是國外高端海纜業務的國産化，然後通過價格優勢，獲取市場。

　　兩度被大客戶列為不良供應商 中標被指蹊蹺

　　“公司以優異的産品品質，良好的行銷服務贏得了眾多知名客戶的信賴，……與國家電網和南方電網及其下屬的多個電力公司建立了長期穩定的業務聯繫。”東方電纜在招股書中如是寫道。

　　不過，據中國網報道，公司在不到一年時間內被最大客戶國家電網處罰兩次，並被列入供應商不良行為而遭通報批評。

　　去年7月19日，國網物資採購平臺網上發佈《甘肅省電力公司關於對供應商不良行為的處理決定》，13家國網供應商因不良行為而被處罰，其中對東方電纜的處罰原因為“電力電纜未按照規定時間簽訂技術差異，不配合簽訂合同，影響年度結算，同時不按照合同規定時間送貨。”

　　第二次處罰在今年的5月23日，當天國網物資採購平臺發佈了《福建公司關於對13家供應商不良行為的處理決定》，公司此次被處罰的原因為“供應廈門地區的10kV電力電纜偏心率不符合標準”。

　　今年5月，在第二次處罰來臨之前，東方電纜稱其已成功中標了山東、上海、安徽、福建、浙江、江西、重慶、湖北等8個省(市)電力公司的第一批配網線路材料(電纜)，共計中標金額超3.5億元。

　　此次中標受到了業內質疑，焦點聚集在東方電纜是否具有投標或中標資格。

　　中國網報道指出，東方電纜因曾在2013年7月被國網甘肅公司通報不良行為，“未按照規定時間簽訂技術差異，不配合簽訂合同，影響年度結算，同時不按照合同規定時間送貨”，按國網幾省市公司該批次的招標公告中投標者通用資格之規定，東方電纜並不具有投標資格遑論中標。