先是電視盒子政策調整，後是董事長賈躍亭鉅額股權質押被曝光，樂視網股價近期連續遭遇利空。

　　面對危機，樂視網展開自救———8月7日晚，公佈定增預案，擬以每股34.76元的價格向公司控股股東、實際控制人賈躍亭控制的樂視控股(北京)有限公司、中信證券等5名特定對象發行1.29億股股份，合計募集資金總額45億元。

　　定增預案公佈後，樂視網股價大漲7.64%，不少投資者認為，通過此次融資，樂視網一直堅持打造的以垂直整合“平臺+內容+終端+應用”的生態模式將獲得充足的資金支援。

　　不過，市場中同樣存在相反聲音。不少市場人士接受《經濟參考報》記者採訪時表示，樂視網此次拋出高額定增計劃，其主要目的是補血自救。目前，樂視網負債超過37億元，而隨著樂視網業務越鋪越大，45億元或許只能短暫緩解資金壓力，但長期的資金饑渴仍無法控制。

　　根據定增預案，樂視控股出資10億元；中信證券出資5億元；藍巨投資出資15億元；寧波久元出資10億元；金泰眾和出資5億元。

　　對於此次募資用途，樂視網介紹，“本次募集資金將用於主營業務相關的投入，包括內容資源庫的建設和擴充、網路視頻服務運營、平臺的研發和升級、智慧終端研發及樂視生態各個環節的投資並購等”。

　　但不少市場人士則認為，樂視網此次定增的真實目的是補血自救。一位券商分析師告訴《經濟參考報》記者，樂視網中報雖然尚未披露，但從此前的財報看，樂視網的現金流並不理想，2013年6月30日到2014年3月31日連續四個財季中，經營性現金流入分別是50423.80萬元、99939.60萬元、160934.00萬元和86558.90萬元；而同期的營業成本則為45370.40萬元、91088.80萬元、166868.00萬元和80327 .80萬元。經營性現金流入剛剛可以覆蓋營業成本，説明樂視網的現金流情況並不充裕，若考慮樂視網連續四個財季的投資支出，其現金流情況或更不容樂觀。

　　在過去的4個財季中，樂視網的流動負債情況也每況愈下，從2013年6月30日的136900萬元，增加到2014年3月31日的336317萬元。“33億的流動負債對樂視網來説絕對是巨大的壓力，即便能夠成功定增，45億到手後，還掉流動負債，樂視網手中用於發展的資金其實並沒有外界預計的那樣充裕。”上述券商分析師這樣説。

　　事實上，樂視網的資金問題早已引起了外界的注意。此前，有報道稱，樂視網董事長賈躍亭質押近八成的股權用於個人投資，隨後樂視網發佈公告稱，公司將向國家開發銀行北京分行申請短期流動資金貸款9000萬元，由全資子公司樂視網(天津)資訊技術有限公司提供連帶責任擔保。消息一齣，“樂視網流動資金面臨壓力”等説法在資本市場立刻引起連鎖反應———7月17日樂視網以跌停報收。

　　對此，樂視網解釋，賈躍亭質押股權的目的，主要用於樂視網生態鏈除樂視網之外部分構架的完善和投資；此外，賈躍亭在今年4月也曾解除過兩筆股權質押，解除質押的比例佔其擁有股權的16.53%。質押自己手中的股權，可見賈躍亭短期並無減持股份之意。

　　而此次樂視控股增持10億，部分投資者認為此舉是賈躍亭用實際行動回擊了所謂股權質押而資金使用方向不明的質疑———這些資金仍是用於整個樂視網生態體系當中。

　　但有相關從業人士表示，賈躍亭質押股權無非兩個目的，一是追求更高的質押率，賈躍亭陸續從東莞信託、山西信託、上海國際信託、中鐵信託等機構解押，轉而將股票質押給東方、中信、平安等證券公司，為的是從證券公司獲得更多資金(質押率高)；二是追求更高的參考價格，即隨股價上漲，將低價質押的股票解押，以更高的價格質出。“如果樂視不缺錢，賈躍亭也就不必大費周章。”上述從業人士這樣表示。

　　對於樂視網的定增預案，看似融資額度巨大，但考慮到樂視網高負債情況，以及四處出擊的業務佈局，45億元似乎並不能堵上樂視網的“資金缺口”。

　　財報數據顯示，截至2014年3月31日，樂視網的流動負債為336317萬元，負債合計為379718萬元。如果未來樂視網不再通過其他手段融資，意味著此次定增的45億元中，將會有超過三分之二用於解決樂視網自身的債務問題，真正用於業務發展的資金將不足10億元。

　　更為關鍵的是，目前樂視網四處出擊，業務已經不止網路視頻和相關領域，除了涉及電商、智慧硬體等多個領域外，還意圖染指智慧汽車等新型業務，而這些領域恰恰都屬“燒錢”大戶。

　　8月8日，就在宣佈定增預案的第二天，樂視網就宣佈，計劃進軍時下最炙手可熱的生鮮類電商市場，其生鮮電商網站“樂生活”將於8月18日上線。而此前樂視網的電商業務不但有主站以銷售智慧電視和網際網路硬體為主的“樂視商城”，還有專門做酒類電商的網站“網酒網”。

　　8月5日，北京汽車股份有限公司副總裁梁國鋒證實，北汽正在與樂視網商討戰略合作協議。而幾乎同時，所謂的樂視新能源車概念草圖就在網上曝光。

　　對於業務上的“攤大餅”，業內人士表示，目前網路視頻領域，競爭仍十分激烈，從版權內容的獲得，到播控平臺的建設，都需要大量資金支援。以業內龍頭優酷馬鈴薯為例，在上市前進行過多輪融資，在上市後又進行了兩輪高額融資。目前，樂視網一方面標榜打造“平臺+內容+終端+應用”的生態，另一方面又大舉進軍各類新型業務，可以預計未來樂視網對資金仍有巨大的需求。要滿足公司未來幾年的業務發展，對樂視網而言，再融資壓力不小。