並購重組潮涌 産業協同受關注

　　日前，匯頂科技、邦彥技術等多家上市公司發佈重大資産重組公告。從近期資産並購的特點來看，戰略産業協同成為市場主流。業內人士指出，在相關政策的催化下，上市公司並購重組迎來高品質發展新階段，相關公司的成長動能有望進一步被激活。

　　重大資産重組頻現

　　近期，A股市場涌現多起重大資産重組事項。

　　12月2日晚間，邦彥技術發佈公告稱，擬以發行股份及支付現金的方式向金證股份、章海新等16名交易對方購買深圳星網信通科技股份有限公司(以下簡稱星網信通)100%股份，並向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。

　　邦彥技術創立於2000年4月，2022年9月在上交所科創板上市。公司長期聚焦通信、資訊安全業務，打造了艦船通信、融合通信和資訊安全三大業務板塊。

　　對於此次交易的目的，邦彥技術表示，此次收購星網信通是為了開闢公司業務的第二增長曲線。星網信通主要面向金融機構及大型企事業單位客戶，提供融合指揮、智慧客服、企業統一通信和ICT産品解決方案等領域的資訊與通信綜合解決方案。其已經形成一批影響力強、關係穩定的標桿客戶，如比亞迪、國信證券、國投證券、華為等。

　　上述重大資産重組並非個案。11月23日，匯頂科技披露，正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買雲英谷科技股份有限公司的控制權。匯頂科技是指紋識別晶片領域的龍頭公司，産品包括感測器、觸控、音頻、安全、無線連接。雲英谷科技股份有限公司成立於2012年，主要産品包括AMOLED顯示驅動晶片及Micro OLED硅基顯示驅動背板晶片。

　　聚焦硬科技

　　在業內人士看來，在當下的並購重組市場，“硬科技”成為並購的主流方向，且更加強調産業鏈上下游整合。

　　以邦彥技術為例，公司稱，本次交易有助於邦彥技術以融合通信業務為觸點、以星網信通市場佈局為渠道更快切入相關市場，豐富産品矩陣、導入成熟客戶、拓寬下游應用領域。邦彥技術還稱，公司與星網信通均屬於通信行業，雙方在産品與技術、研發、供應鏈及市場資源等多方面均具有協同性。

　　針對匯頂科技的並購方案，華金證券研報稱，雲英谷專注于OLED顯示驅動晶片業務，是AMOLED顯示驅動晶片國産龍頭。匯頂科技與雲英谷業務互補，未來有望強者更強。

　　中金公司研報分析指出，2024年以來，並購重組政策呈現三個特點：一是進一步加大對科技創新企業並購重組的支援力度；二是推進並購重組進一步“脫虛向實”，由“套利並購”逐漸回歸到“産業並購”；三是推動並購重組成為完善市場生態的重要手段。

　　支援政策相繼落地

　　今年以來，一系列支援並購重組的政策相繼出臺。

　　據不完全統計，10月以來，已有廣東、上海、江西、四川、湖南、湖北等地對上市公司並購重組工作進行了支援和引導。

　　以深圳為例，11月27日，深圳發佈《深圳市推動並購重組高品質發展的行動方案(2025—2027)(公開徵求意見稿)》，全文共14條，從並購重組的資産端、資金端、保障服務、人才培養、風險防控等方面，為完善並購重組市場生態、推動上市公司並購重組高效落地描繪了清晰的規劃藍圖。

　　《深圳市推動並購重組高品質發展的行動方案(2025—2027)(公開徵求意見稿)》提出，到2027年底，推動深圳境內外上市公司總市值突破15萬億元；推動並購重組市場持續活躍，完成並購重組項目總數量突破100單、交易總價值突破300億元，形成一批優秀並購案例，助力深圳打造有重要影響力的創新資本形成中心。

　　中信證券研報表示，隨著2024年以來我國並購重組支援政策持續加碼，A股市場有望迎來並購重組大時代。尤其需要關注以央國企為代表的傳統行業並購重組、以雙創板塊為代表的科技型企業並購重組這兩大方向。上市公司通過並購重組可以實現外延式增長，並購重組事件對於作為競買方的A股上市公司整體呈現正面作用。