從員工跳槽看券業並購整合考驗

　　近日，“國泰君安+海通證券”“西部證券+國融證券”等多起券商並購案相繼獲得新進展。隨著證券行業並購重組進程持續加速，多家券商業務條線員工跳槽變動較為頻繁。業內人士表示，並購後的整合是並購成功的重要環節，要兼顧平衡業務理解、文化衝突、人員安置等問題，才能實現“1+1>2”的效果。

　　“國泰君安+海通證券”最新的重組報告更新了員工安置進展，合併雙方已召開職工代表大會並通過了員工安置方案。根據該方案，自交割日起，海通證券全體員工的勞動合同將由存續公司承繼並繼續履行，從而確保員工權益得到充分保障。此外，重組報告書提到，除非雙方事先書面同意或已知曉的事項，在過渡期內，雙方的資産、業務、人員和運營等各方面將保持穩定。

　　隨著兩家頭部券商合併進入實質階段，已有人事變動在近期發生。記者獲悉，海通證券非銀金融行業首席分析師孫婷將加盟東吳證券，擬任研究所聯席所長、首席戰略官。據了解，孫婷自2015年加入海通證券後，曾連續多年斬獲分析師評選非銀行業第一名，是海通證券的知名首席，還擔任所長助理一職。

　　類似首席“帶頭”跳槽轉型情況近期明顯增多。11月初，海通證券研究所原銀行首席林加力在公眾號官宣加入國海證券，任國海證券研究所副所長、首席資産配置官、金融首席分析師。10月底，國泰君安原電腦行業首席分析師李沐華“跨界”任科創板上市公司安恒資訊董秘。

　　合併進程更快的“國聯+民生”也出現業務條線的“跳槽潮”。今年8月，“投行老將”楊衛東離開其工作長達二十年的民生證券，履新平安證券常務副總經理。與此同時，多位民生證券保代跳槽加入平安證券。從履歷來看，部分保代此前在民生證券工作年限超過十年。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝在談及券商合併問題時表示，一方面可以通過並購迅速擴大業務規模，提升市場佔有率，同時獲得新的技術和管理經驗，加速國際化進程；另一方面也面臨著文化融合、組織結構調整、人員安置、業務協同等挑戰。

　　招商證券分析稱，券商並購的焦點在於交易方案、人事整合、業務融合。券商業務高度同質化決定了頭部券商並購後在業務和崗位上會存在一定重疊和冗余，如何在業務順利開展下，完成職能、業務部門人員整合是一大課題。

　　業內人士表示，券商合併後整體實力肯定會增強，但能否真正實現“1+1>2”的效果，還要取決於後續整合情況。例如，人員整合是並購重組中的重要環節，是並購之後保持企業穩定可持續發展、順利融合、發揮協同效應的關鍵。兩家券商合併之後需要確保有效的人員整合，以保證企業後續的長期穩定發展，但具體整合效果仍有待實際磨合。平安證券認為，從歷史案例來看，券商間並購重組流程較長、效果有所差異，考驗並購雙方業務整合能力和管理能力，以及合併後利用雙方優勢、提升市場份額的專業能力。