零佣金大戰攪亂了2014年的期貨江湖，網際網路金融的發展更是強烈衝擊著期貨經紀業務領域。無論期貨市場業務如何創新，新品種上市步伐如何加快，期貨市場保證金規模亦然難以突破2000億瓶頸。在沒有新的資金增量且佣金費率不斷創歷史低點的背景下，期貨公司的日子著實艱難，從目前已公佈的券商係期貨公司上半年業績中可窺一斑。

　　上市券商係期貨公司半年業績欠佳

　　旗下擁有期貨公司且在A股上市的券商共有18家，目前已有12家上市券商公佈了半年報，除去2家未公佈具體數據外，其他10家整體來看業績欠佳，與2013年相比有下滑跡象。

　　2013年全年凈利潤位列“億元俱樂部”之列的華泰長城期貨(1.1億元)以及廣發期貨(1.06億元)今年上半年凈利潤僅分別為2578萬元、2900萬元，要想在今年凈利潤再次突破億元，經營壓力巨大。此外，2013年全年凈利潤離億元只差一步之遙的招商期貨(9412.7萬元)、光大期貨(9053萬元)分別實現凈利潤3708萬元、3477萬元，居於目前公佈的10家券商係期貨公司的頭兩位。至此，還沒有一家公司上半年凈利潤達到五千萬元。而最讓行業人士關注、曾在2013年位列期貨公司凈利潤榜首的中信期貨(2.25億元)數據則並未公佈。

　　值得一提的是，由西部證券全資控股的西部期貨、國元證券全資控股的國元期貨經營均出現了虧損，其中國元期貨以虧損183.2萬元墊底。國元期貨2013年凈利潤超過一千萬元，兩家公司去年同期表現也不算差勁，今年均明顯下滑。而據國元證券在半年報中指出，其四家全資子公司業績增減不一：國元直投、國元創新、國元香港凈利潤大幅增長，僅國元期貨發生虧損。

　　期貨公司低價戰早已突破底線

　　實際上，在期貨創新業務以及金融期貨快速發展的背景下，券商係期貨公司相比依靠傳統經紀業務的期貨公司更具有一定優勢。但因為期貨創新業務仍處於尋求大發展階段，尚未取得顯著業績，券商係期貨公司的優勢並未完全發揮。

　　據中國經濟網記者了解，傳統經紀業務“日落西山”即佣金收入大幅下滑仍是期貨公司經營不善的最大原因。期貨公司被迫進入手續費競爭，是不惜面臨虧損也要搶佔市場份額，否則只能被淘汰。

　　更讓業內人士感到憂心的是，當前有一些期貨公司早已突破底線，不僅收取交易佣金低，而且在交易所佣金返還以及資金利息返還上也開始激烈競爭。此舉無疑讓以通道收費為主的業務模式難以為繼，唯有通過提供投資諮詢服務甚至幫助投資者産生盈利，才能尋找到新的創收。

　　目前不少期貨公司通過一系列優惠方式招攬機構客戶合作，或者高薪聘請投資經理髮行産品，甚至雇傭炒單手為客戶炒單，這都已成為行業內心照不宣的事情。

　　 期貨營業部消亡漸成趨勢

　　在目前公佈的10家券商係期貨公司中，上半年凈利潤居首的招商期貨目前僅設有北京、上海、廣州3家營業部，而暫居後列的光大期貨、廣發期貨和華泰長城期貨，營業部數量分別為21家、25家和29家，招商期貨顯得“輕裝上陣”。相比佣金的縮減，期貨營業部的運作成本拖累了期貨公司整體的營收。

　　網際網路正改變著包括期貨公司在內的金融機構的經營模式。在監管層接連放開營業部審批和到府開戶之後，營業部消亡漸成趨勢，取而代之的是各地分散的個體服務網點，這樣不僅降低運營成本，同時更加高效。但同時營業部的存在於貼近當地産業客戶方面的意義並不容忽略，這也是當前部分“財大氣粗”的期貨公司擴張營業部的原因。

　　不可否認的是，唯有加大對機構客戶的拓展力度，實現資産管理業務突破，避免一些期貨營業部的臃腫無效，才能在競爭激烈的行業變革中不被出局。