A股這次收復2700不一樣 歷史上重要低點指標正被突破

　　在上證50的發力之下，滬指今日成功奪回2700點。昨日2653.11點的階段新低，與2016年1月27日的熔斷低點2638.30點，只有一步之遙。

　　但與彼時相比，眼下的A股似乎正在涌現 “正能量”。

　　拒絕“炒新、炒小、炒差”

　　小市值股票正在激增

　　今年6月14日，已摘牌的昆明機床成為了2018年首只市值跌破10億元的股票，當日滬指收盤為3044.16點；6月19日，*ST皇臺（維權）成為第二隻市值跌破10億元的股票，當日滬指跌破3000點，報收2907.82點。

　　截至8月21日，兩市共有4隻處於交易狀態的股票市值不足10億元，另外還有兩隻股票——金亞科技（維權）和*ST百特（維權）處於停牌中。

　　上一次出現非次新股票總市值跌破10億元，還是2014年。數據顯示，2014年6月13日，佳沃股份、宜賓紙業總市值居於兩市末位，分別為7.57億元和9.87億元，當時滬指點位僅在2070.72點。

　　不僅如此，小市值股票數量正在激增。2016年1月27日，A股走到熔斷低點2638點，彼時市值小于30億元的股票不到200隻。而截至8月21日收盤，兩市共有981隻股票市值低於30億元。

　　與之形成對比的是，2018年8月21日，200億元市值以上的股票有431隻，佔比12.16%；2016年1月27日，200億元市值以上的股票有364隻，佔比13%。

　　數據的變化説明瞭一件事情：小市值股票成了資金逃離的重災區，大市值股票相對而言更受青睞。

　　以往A股存在的“炒新、炒小、炒差”之風，正隨著監管要求和環境而改變。業內人士指出，在監管趨嚴、去杠桿、IPO常態化等綜合因素的作用下，過往市場炒作之風得到有效抑制，投資更趨理性。

　　天風證券表示，由於過去兩年大量中小新股上市，加上監管層對投機行為的監管，導致殼價值出現了明顯的下降。在殼價值逐步消退的過程中，沒有基本面支撐的中小公司成交也會越來越清淡，最後可能會淪為仙股。

　　IPO堰塞湖持續疏解

　　積壓已久的IPO“堰塞湖”現象得到了緩解。數據顯示，自2016年11月IPO審核速度加快以來，待審企業數量開始逐步下降。

　　據證監會網站，截至2018年8月16日，中國證監會受理首發及發行存托憑證企業302家，其中已過會30家，未過會272家。未過會企業中正常待審企業269家，中止審查企業3家。因部分企業主動撤材料或被勸退等原因，待審核企業將繼續減少。

　　據如是金融研究院數據顯示，因IPO“堰塞湖”問題逐步得到緩解，在2018年上半年過會的企業中，有29家企業排隊時間在100天至1年之間，佔比為50%，平均IPO排隊時間僅為1.22年，相較之前時間明顯縮短。預計未來IPO排隊時間也將會維持在1-1.5年之間。

　　成交額兩極分化明顯

　　儘管大盤已經連續兩日上漲，但資金分化較為明顯。今日（8月21日）滬深兩市成交總額為2806.41億元，其中，成交額靠前的100隻股票合計成交937.85億元，佔比達到33.42%。

　　扎眼的是，成交額後1000名的股票，合計成交額僅有近84億元。其中低於1000萬元成交額的有643隻，低於500萬元成交額的有170隻。而一字跌停的*ST工新（維權），全天成交額僅有1.26萬元。

　　今年以來，從主力資金凈流入的情況看，大金融、白酒、家電、醫藥等藍籌白馬股得到了資金的追逐。

　　東財Choice數據顯示，年內獲主力資金流入超過1000億元的股票有25隻，合計4.32萬億元，佔比20.67%。其中，中國平安年內獲主力資金流入最高（5681.12億元），其次為貴州茅臺（3453.41億元）、京東方A（2543.21億元）、格力電器（2479.57億元）、中信證券（1972.67億元）等。

　　與之相反，年內有1890隻股票獲主力資金流入不足20億元，佔比53.60%。還有14隻股票主力資金流入不足1億元。在增量資金有限、存量資金博弈的當下，績差股正被資金摒棄。

　　破凈股數量接近歷史高峰

　　據東財Choice數據顯示，截至8月21日收盤，兩市破凈股達到239隻，佔交易股票數量的6.48%。

　　破凈股數量，已經超過了2005年、2008年和2013年等歷史重要低點時的水準；破凈股佔比，也已經超過了2013年低點時6.3%的水準。

　　分行業來看，以往破凈股主要集中于房地産、銀行及一些上游週期型行業。金融地産一般是破凈股的主力，這些行業大多屬於重資産行業，PB估值本來就相對較低，在市場悲觀時容易跌破凈資産。本輪破凈潮中，除了金融、地産外，以往不多見的公用事業、交通運輸和汽車等板塊破凈股數量居於前列。

　　從歷史經驗來看，破凈股數量增多往往是市場階段底部的標誌之一。

　　比如，上證指數從2007年10月16日的6124.04點一路下跌至2008年10月28日的1664.93點。之後，A股迎來一波大漲。據聯訊證券統計，2008年四季度，A股破凈股數量最高達到241隻。

　　眼下，A股的破凈股數量已經與2008年四季度相當。

　　又如，2012年—2014年上半年的三年熊市底部，A股破凈股數量都在150隻以上，此後便是眾所週知的大牛市。