已經停牌近兩個月的港股市場前期明星股漢能薄膜發電(00566.HK)15日被香港證監會責令停止股票交易，再度引發各方關注。其股價停牌前報3.91港元。

　　有業內人士指出，今年5月20日停牌是由漢能薄膜發電方面臨時申請，而這次的停牌則是被監管機構香港證監會叫停交易，這對漢能薄膜發電前景十分不利，其不僅短期復牌無望，最悲觀的假設是如果涉及嚴重問題可能面臨退市風險。

　　突遭責令停牌

　　港交所15日發佈公告稱，其應香港證監會指令，于2015年7月15日即時停止漢能薄膜發電股份買賣。今年5月20日，在沒有實質利空的背景下，漢能薄膜發電開盤不久就出現了驚魂一幕，短短不到25分鐘，該股股價就已經被腰斬，跌幅高達46.95%，從開盤的7.35港元跌到了3.91港元，市值蒸發上千億元。隨後，該公司不得不緊急停牌，且至今尚未復牌。

　　目前市場觀點對漢能薄膜發電接下來命運有幾種不同預測，包括退市以及無限期停牌等。對此，匯業證券港股策略師岑智勇在接受中國證券報記者採訪時表示，就制度而言，港股市場本身並沒有無限期停牌一説，但事實上由於各種原因而長時間停牌的情況卻是存在的。作為監管機構，香港證監會要求漢能薄膜發電停牌的意義重大，一般被香港證監會要求停牌的，大多是有問題的企業，但就漢能薄膜發電後續如何進展還需要觀察，投資者應及時留意各方正式公佈的公告。

　　岑智勇強調，如果港股的上市公司退市，投資者可能會血本無歸，但也應分析是什麼原因退市。曾有一個實例是公司上市不久便叫停，之後便把集資所得款歸還給投資者。目前來看，漢能應不屬於這種情況。而上市公司如果由於鉅額債務、經營過差等原因退市，公司按照法律和制度應該先賠款給債權人，然後才會考慮股東利益，這對於投資者也是不妙的。具體到漢能薄膜發電而言，各種數據和資料還有待披露，因此還需進一步關注。

　　另據市場人士表示，香港證監會此令意味著，漢能薄膜發電的流通股在場內外均被停止交易。上市公司在暫停交易之後，仍可以在買賣雙方達成協定的情況下進行場外交易，但這次被香港證監會停牌後，等於其流通股的場外交易、股權質押貸款等也同時被叫停。

　　近期恐難復牌

　　有分析人士表示，雖然目前還難以判斷漢能薄膜發電的前景，但不同於主動申請停牌的企業，被香港證監會“罕見”責令停牌的股票一般短時間內難以復牌。可以參考的兩個先例是，洪良國際和中國高精密都曾經有過被香港證監會勒令停牌的記錄，最終洪良國際被撤銷上市資格，並向投資者做出賠償；而中國高精密則因種種原因從2012年8月停牌至今尚未復牌。

　　漢能薄膜發電是在去年底開始啟動上漲行情的，從當初的2港元以下漲至暴跌時的7港元左右，翻了好幾倍，在該公司持股超過80%的集團董事局主席李河君也曾憑藉公司股價的大漲一度成為中國首富。

　　然而漢能薄膜發電5月20日突然斷崖式地暴跌卻引起了監管方關注。5月28日，香港證監會發出一則聲明，稱已就漢能薄膜發電進行調查，有關調查仍在繼續。有媒體報道稱，漢能薄膜發電被調查的原因可能是市場操縱以及與母公司漢能控股集團的關聯交易。

　　在受到香港證監會調查之後，漢能薄膜發電于6月15日宣佈終止一項在40天前與母公司漢能控股簽署的銷售協議。協議中稱，漢能薄膜發電原本要由其全資附屬公司福建鉑陽向漢能控股出售6套總産能為900MW的硅基薄膜太陽能電池BIPV組件封裝線相關設備，並簽訂提供相關升級改造的技術服務協議，總價為5.85億美元。其中設備作價為1.75億美元，相關技術服務作價為4.095億美元。