編者按：如果不出意外的話，“失聯”很有可能成為2014年的關鍵詞之一。在多家A股上市公司高管紛紛“失聯”之後，“失聯”之風又刮到了港股上市公司。隨著雅居樂的“中槍”，佳兆業也被傳高管“失聯”。對於商業鏈條與政府關聯最緊密的地産圈而言，多事之秋或已開始。

　　雅居樂主席陳卓林被“監視居住”，執行董事黃奉潮“失聯”，海南“清水灣”的傳奇在雲南折戟，而由此引發的債務危局則浮出水面。

　　鋻於此，雅居樂正在全面自救。在拋出“8供1”凈籌16.3億港元的供股計劃，且由陳氏家族認購供股股份欲填補12月份到期債務缺口之際，雅居樂正在加快銷售回款。

　　《證券日報》記者獲悉，雅居樂旗下在廣東省中山市的某項目近日直接拋出“不分樓層一口價”式賣房計劃，眾所週知，這是房地産市場罕見的促銷手段。

　　對此，多家機構都表示，陳卓林被“監視居住”後，雅居樂不穩定因素持續，公司最近需解決的燃眉之急是12月份到期的4.75億美元銀行貸款。

　　此外，瑞銀指出，在明年中期，雅居樂仍有118億元的債務需要再融資，相信再融資的壓力將會繼續存在。

　　 銷售目標難以完成

　　事實上，今年年初以來，雅居樂旗下常州、廣州、中山等多個項目均傳出降價促銷消息。而從雅居樂今年以來的預售均價來看，基本處於持續下滑趨勢。

　　10月10日，雅居樂公告稱，2014年9月份，集團的預售金額為人民幣20.5億元，預售建築面積為23.3萬平方米，平均預售價為每平方米8780元。截至9月30日，今年前三季度，雅居樂集團累計預售建築面積為304.6萬平方米，平均售價為每平方米9387元。

　　而2013年全年，雅居樂集團的預售金額為403.4億元，預售建築面積為348萬平方米，預售均價為每平方米11577元，較去年增長7%。

　　由此可見，與2013年相比，雅居樂目前的預售均價已經下滑了2190元∕平方米。此外，雅居樂原本700億元的銷售目標下調至480億元，但其前三季度的累計預售金額為人民幣285.9億元，僅完成下調後銷售任務的59.56%。

　　另外，據記者了解，雅居樂旗下多個旅遊項目今年都在打折促銷，近日推出的中山某項目91平方米戶型拋出“不分樓層一口價每套41萬元”的行銷計劃。

　　儘管如此，業內多位人士仍認為，按照雅居樂今年以來項目的銷售速度來看，平均每個月完成銷售額不足35億元，即使公司四季度每個月的預售額可達到50億元，480億元的銷售目標也仍難以完成。

　　債務缺口難解

　　10月17日，巴克萊表示，公司最近的供股計劃稍為紓緩公司財務情況，但是並不足夠覆蓋其12月份到期的4.75億美元過橋貸款。該行認為，按新供股計劃籌集16.5億元，公司仍有2.62億美元之潛在財務缺口，故不能輕視公司再融資風險。

　　10月10日，雅居樂地産宣佈，關於9月份公司建議“五供一”供股凈籌27.5億元一事，由於包銷協議將告失效，因此供股將不會進行。6天后，雅居樂再次建議供股，擬每8股供1股，供股價每股3.80元，供股將涉及發行超過4.35億股，佔經供股擴大已發行股本約11.11%。集資凈額約16.35億元，擬將供股所得款項凈額用於為部分將於今年12月到期的現有銀行貸款進行再融資。

　　雅居樂此次的供股計劃，已不見匯豐、渣打身影，而改由陳氏家族承擔。不過，瑞銀指出，在明年中期，雅居樂仍有118億人民幣的債務需要再融資，相信再融資的壓力將會繼續存在。

　　面對籌資難困局，雅居樂方面此前曾表示，第四季度將“不問價售樓”，力保每月至少錄得50億元的售樓收入，更不排除出售手頭價值200億元的酒店及商業項目。目前來看，雅居樂旗下中山某項目已經率先執行“一口價”式賣樓的銷售舉措，不排除未來多個項目將加入進來。