週二，滬深兩市小幅低開，略作反抽後，圍繞5日均線震蕩整理。午後，股指一度考驗3000點，尾盤權重股護盤，大盤跌幅收窄。

　　截至收盤，上證綜指收報3023.65點，下跌0.34%。深成指收報10533.41點，下跌0.72%。創業板指收報2264.02點，下跌0.84%。

　　盤後分析，昨日大盤艱難守住3000點，兩市成交量的配合依然不足以上攻更高的位置，加之市場未能形成連續的熱點行情，所以在此位置投資者還需謹慎對待。盤口上發出的幾個信號，值得投資者關注。

　　信號一：強勢股集體殺跌。前期走勢超強的一批強勢股票，股價紛紛大幅下挫，並跌幅靠前，且出現了近期內比較罕見的多股跌停板現象，這是昨日盤口發出重要信號。

　　例如，高送轉概念集體沉淪。週二(4月12日)高送轉概念板塊中，多只個股跌停，其餘個股也跌多漲少。如神州長城(000018,買入)高位持續放量暴跌，昨日大單封死跌停。

　　3月大盤回暖，大盤收穫11.75%漲幅，資金參與A股的熱情增加。高送轉概念行情爆發，3月平均上漲三成。伴隨高送轉填權炒作行情進入尾聲，近期大幅上漲的高送轉個股開始出現普遍回落的跡象。

　　再如，大小非大舉減持，股價又嚴重虛高類品種，如嘉化能源(600273,買入)8位股東減持達12.63%暴跌近8%；海順新材(300501,買入)放量巨陰殺跌。此外，跌停股中高轉送和新高票幾乎佔了大多數，三峽水利(600116,買入)、棒傑股份(002634,買入)、三毛派神(000779,買入)、佰利聯(002601,買入)等都封死跌停，其中三毛派神、愛迪爾(002740,買入)則更是短時間內暴跌近18%等。歷史上，漲幅巨大高位放量殺跌類個股，這往往是主力出貨信號。

　　雖然4月8日後三月內減持股份比例仍受限，減持與否主要取決於股價高低和大股東意願，理論上減持遊戲規則沒發生變化；但變化的是市場開始重新聚焦減持、時間越長積累的減持拋壓越大、上漲越多市場越顧慮減持。中期而言，解禁或將構成制約市場風險偏好的重要壓力。定增解禁及減持問題將日益凸顯，2016年全部解禁規模超萬億，年中和年底是集中時點。

　　信號二：回補週一跳漲缺口。巨豐投顧認為，目前市場在3000點一帶尚未達成一致性預期，故而反彈行情一波三折。昨日滬市大盤已部分回補週一的跳空缺口，深證成指、創業板已經回補了週一的跳空缺口。近期市場始終在3000點附近震蕩盤整，反覆考驗其支撐位力度，紅週一是市場對於管理層表態的一種積極反應，但即便如此，其也沒有改變市場拉鋸的格局，預計短期上證綜指將回補昨日的缺口。理論上，跳空缺口回補是市場走弱信號。

　　信號三：增量資金未入場。昨日兩市成交量萎縮，兩市合計成交5823億元。暫時沒有出現增量資金大規模入場的跡象，多方援軍不足。前期保險頻頻舉牌上市公司，似乎是增量資金入市驗證資産配置荒邏輯，但指數停滯不前。目前存量博弈，成交量與上一次反彈已經不在同一個級別，很難再光顧權重與題材概念各個板塊。成交量決定方向。

　　在股指大幅反彈之後，證監會推出核準7家企業首發申請籌資總額28億元的融資需求，加劇了市場壓力。本次將有嘉澳環保、新美星(300509,買入)兩家公司直接定價發行。證監會本月15日還將審核華邁股份和利安隆首發申請。

　　加之，一是流動性困擾仍未消，4月為季節性所得稅上繳，財政存款上繳規模較大，此外月中仍有超過4000億元MLF到期，資金供給仍存缺口；二是通脹上行風險未消。4月初蔬菜價格小幅回落，但豬價再創新高，國際油價持續上漲，均對CPI形成推升壓力，業內預測上半年CPI仍在3%以內，但下半年CPI存在破3%的風險。事實上，按老的計算方法，3月CPI達到3%。而美元加息與否將在6月迎來關鍵時間節點。通脹上行風險、美聯儲加息預期導致中國央行貨幣政策繼續放鬆受阻，降息幾乎不可能。

　　信號四：補漲行情或告一段落。本次反彈性質上仍是超跌反彈，經過3月份普遍大漲之後，4月行情以補漲為主。事實上，市場所有的行業板塊，都輪炒了一遍，有的甚至反覆炒作，相當多的個股完成了超跌反彈，僅有的煤炭、鋼鐵等少量週期股補漲也接近尾聲。

　　總之，3000點上下的波動到昨天是第17個交易日了，不管是上漲還是下跌都沒有太大的成交量，縮量上漲、縮量下跌成常態。當追漲殺跌的對手盤越來越少了之後，機構主力想通過高拋低吸來實現盈利也變得難了，再次大變盤將臨近。