本週三，A股市場終於撥雲見日，在金融股大漲的帶動下明顯企穩反彈，打新進程也已經過半，市場總體面臨的資金面衝擊逐步被消化，不過成長股依舊疲弱，創業板昨日逆勢下跌。打新資金即將在週五迎來回流，隨著藍籌股的上揚和趨於穩定，後續市場熱點逐步復活後，市場人氣有望明顯提升。而隨著藍籌股的頻繁異動，基本面改善預期較強的滯漲藍籌板塊中期佈局價值逐步顯現。

　　金融股大漲 成長股低迷

　　如果説這兩天市場的調整存在打新因素，那麼按照以往慣例，打新資金解凍回流將逐步在低位回補倉位，市場往往會有不錯的表現。週五將有大批資金解凍，由此昨日市場已經開始出現企穩苗頭，不過在存量博弈之下，二類個股大漲使得中小盤股再度回落，市場人氣依舊較弱。

　　至收盤，上證綜指上漲80.60點收于3536.91點，漲幅為2.33%；深證成指上漲105.10點，收于12186.27點，漲幅為0.87%；中小板指上漲0.25%收于8183.66點，創業板指下跌1.59%收于2613.26點。滬深兩市成交額分別為3691.83億元和4692.57億元，環比小幅提升。

　　正如市場指數那般，行業方面強弱差異也十分顯著，28個申萬一級行業中漲跌各半，有14個行業飄紅，其中，非銀金融和銀行板塊的漲幅分別為5.87%和5.67%；家用電器、鋼鐵和食品飲料行業的漲幅也居前列，分別上漲2.96%、2.64%和2.04%；相反，綜合、輕工製造、電子、電腦和傳媒板塊的跌幅均超過了1%。

　　概念方面，前一日漲幅居前的PM2.5指數昨日大跌4.435；食品安全、石墨烯、網路彩票、垃圾發電和環保等板塊的跌幅也均超過了3%。而藍籌股佔比較大的滬股通50指數、大央企重組和北部灣指數分別上漲了3.84%、2.64%和2.50%。

　　顯然，週三大盤已經止跌企穩，不過場外資金仍然觀望在外，在存量博弈之下，二類個股大漲使得中小盤股再度回落，市場人氣依舊較弱。不過從近期行情來看，創業板是直接的人氣指標，預計後續市場的真正企穩後，仍需等待八類成長題材股反彈回歸，才能真正帶動市場人氣的徹底回暖。

　　滯漲優質股佈局價值提升

　　不過從大趨勢上來看，優質、滯漲的穩增長板塊中期佈局價值逐步凸顯。

　　自管理層對兩融保證金比例進行提升之後，市場炒作風氣衝高回落，藍籌股逐步接棒，頻繁異動。自本週二地産股領漲之後，昨日金融股集體暴動，對大盤指數的回暖大有裨益。而與此同時題材概念股紛紛回落，這引發了市場關於風格轉換的猜想。

　　根據慣例，12月上中旬將召開2016年中央經濟工作會議。而圍繞2016年的名詞就是“供給側改革”。與需求管理重視消費、出口及投資“三駕馬車”不同的是，“供給管理”將逐步介入對人口、制度、土地、資本等要素的抑制，增加有效供給。由此，穩增長格局之下，積極的財政政策、各領域改革政策的推進將值得關注。

　　對此，國泰君安策略團隊認為，2016年增長目標和穩增長路線圖將更為清晰，增量資金有望在包括房地産扶持在內的穩增長加力下提前入場。中央經濟工作會議或成“春季大切換”導火索，屆時行業配置重於主題投資，建議增持地産、水泥、金融“三劍客”，更重視業績基本面好轉的行業。

　　從今年板塊之間漲跌幅來看，差距巨大也給相關滯漲板塊上行帶來理由。國泰君安證券認為，排名後五位的板塊是金融及上中游資源板塊，其中電腦與非銀金融的收益率差超過110%。年末結賬臨近，房地産成為週期藍籌股領頭羊的邏輯是基本面修復與政策扶持預期增強。

　　不過在轉型大趨勢下，涉足新經濟的優質個股在經歷回調之後仍然有較好的佈局機遇。投資者可以開始佈局中線好轉的滯漲藍籌股，也可以在成長股連續回落後博取短線反彈，重點仍應關注智慧製造、資訊産業、人口結構變遷帶動下的服務消費型産業等。