昨日，兩市各大指數均小幅跳空高開，雖然上午盤中一度翻綠，但在創業板指一路高歌猛進的推動下，各大指數都震蕩上升，最終均以中陽線報收。兩大主機板指數漲幅均超過3%，創業板指漲幅更是超過6%。美中不足的是成交量未能有效放大，流入場內的資金相對有限，反彈能否延續，仍將視成交量放大情況而定。

　　從個股表現來看，兩市共有600多只非ST股漲停，漲幅超過5%的個股接近1800隻；跌停個股僅16隻，跌幅超過5%的個股僅30隻，市場總體呈現普漲格局。從板塊表現來看，電信、智慧資産、內地運輸、新能源、大消費、醫藥等板塊漲幅居前，板塊指數漲幅均接近或超過5%；次新股、銀行股則漲幅落後。整體來看，中小市值股成為反彈的焦點，創業板個股漲幅超過9%的超過240隻，超過半數個股漲幅超過5%，充分表明，中小市值股仍是未來推動市場反彈的主力。跌幅居前的品種基本為兩大類：一類是前期逆市上漲的次新股出現補跌；另一類是6月中旬之前停牌的個股，在復牌後出現補跌。這兩類品種在達到市場前期平均跌幅之前，恐怕很難止跌，短線風險有待進一步釋放。

　　從技術上來看，上證綜指日K線面臨7月8日低點的支撐；周K線短期技術指標均已回落至低位，部分指標開始出現“底背離”跡象，只是趨勢性指標尚未發生扭轉。總體來看，市場短期反彈已基本確立，但中期趨勢發生扭轉尚需多方繼續努力。如果市場成交量不能有效釋放，股指的反彈空間將相對有限，後期演化為橫向震蕩築底甚至繼續下跌探底的可能都存在。對於個股而言，只要股指能夠終止持續的暴跌，進入穩定運作格局，就會步入大規模的反彈自救階段，這在昨日盤中已經表現得很明顯。尤其是目前仍處於低位的大部分中小市值股，未來反彈的空間更大一些，投資者仍可耐心持股，等待股價彈升。目前上證綜指的技術支撐位於3380點附近，強支撐則位於年線附近。

　　觀點組合

　　容維投資

　　反彈大幕或已拉開

　　昨日兩市股指均以大幅上漲報收，上證綜指成功收復3700點關口。所有板塊呈現普漲態勢，央企改革、軍工航太、機器人等板塊強者歸來，激發了市場信心。滬深交易所修改兩融交易實施細則，明確融券T+1，對大盤形成利好。不過，在成交量未有效釋放之前，股指走勢或會反覆，但上漲空間遠大於下跌空間。隨著成交量不斷萎縮，從量變到質變的轉變即將上演，反彈大幕或已拉開。

　　國信證券

　　整體估值仍然較貴

　　短期市場是二次探底，還是下跌中繼？有兩個變數至關重要：一是監管層態度；二是市場價格。如果監管層態度是在前期底部區域提供源源不斷的流動性，從而托成水準底部，後期走勢將是基於政策底的震蕩收斂。由於當前整體估值仍然較貴，局部甚至還有較大泡沫，如果仍消極救市，在目前點位形成下跌中繼的可能性更大。短期建議以低倉位防禦為主，可配置航空、養殖、穩增長、基建等防禦性低估值藍籌股。