政府工作報告中提到很多促進中國經濟轉型、進行産業升級的概念，包括“網際網路+”、“一帶一路”、“大眾創業、萬眾創新”，這些説法大大激發了投資者對中國經濟進一步轉型升級的信心。同時，央行之前的降息、降準等使得大家對整個經濟企穩的信心提升。在這種情況下，投資者對未來的樂觀情緒不斷提高，資金不斷入市。

　　儘管短期很難對市場走勢做出準確的預測，但從中長期看，朱雀對A股的發展持一個比較樂觀的態度，其中有很多因素，包括投資者資産配置結構在發生變化，從房地産向權益類的股市轉移等。但歷史經驗也顯示，在短期的快速上漲後，市場不排除出現一些震蕩的可能。

　　今年我們主要關注三條投資主線。第一，是我們長期的投資邏輯，關注在中國經濟轉型升級中覆蓋到的行業，例如大健康、大消費、移動網際網路、環保節能等，這些代表中國經濟未來的發展方向，是我們非常關注的一條主線。例如，醫療服務和醫療器械可能成長的速度很快。

　　第二，我們會關注一些變化，如果變化是自上而下的角度，可能國企改革是一個值得關注和把握的點；如果是自下而上，我們會關注一些傳統行業在積極擁抱網際網路中的機會，也就是所謂的“網際網路+”。網際網路可能就像當年的電力發明一樣，會滲透到經濟和生活的方方面面，對很多行業帶來一個衝擊。

　　具體到國企改革，我們會關注東部和西部兩個方向：在東部，像上海、廣東等經濟發達的地區，可能在改革中會處於領先位置、起到示範作用；而西部則是國有企業佔比較高的地區，在整個推動國企改革的方向上，會有一個積極的推新求變。

　　從行業來看，我們會關心資源類的行業，因為資源類的行業在國有經濟中佔比也很高；另外，還有一些充分競爭的行業，包括醫療、消費等，這種行業如果其渠道管理更好，很可能會脫穎而出，國企改革的動力可能會更強。國企改革的重要性也許和當初改革開放初期的農村聯産承包責任制相類似，農村聯産承包責任制改變了整個農村的生産面貌，那麼國企改革也會提升國企經營的效率。

　　第三，我們也會關注宏觀經濟和宏觀政策在波動中帶來的投資機會。例如，宏觀經濟總體增長速度在逐步放緩，當投資者發現經濟企穩時、同時宏觀政策對經濟進行托底時，可能整個大盤的機會也會出現。

　　對於近期創業板的快速上漲，朱雀更願意選擇那些真正快速成長的公司，而不僅僅是判斷出在哪些行業或者哪些板塊，實際上在每個板塊裏面和每個市場中都會有好公司，最主要是看這個公司本身的素質如何，不要給公司打上板塊的標簽。實際上，朱雀有在創業板和中小板的投資，但我們也會花很大的精力在主機板去尋找一些好標的，其中很多公司都是行業的龍頭，具有很強的競爭力和可增長的潛力。朱雀一直強調的是用一個産業的眼光去看待上市公司，每個行業都有一個生命週期，我們更願意尋找那些具有更廣闊成長空間、並且有行業競爭力的公司。

　　如果要談到具體的選擇標準，首先要看行業的發展空間，太平洋裏才能養得下鯨魚，小水塘不可能産生巨無霸企業；二是企業有沒有好的商業模式；三是企業的核心團隊如何，包括它的公司治理結構、創始人的眼光和格局、誠信度、面對不確定性如何應對等，這非常關鍵。在這幾個方面後，我們才會做財務分析和估值。