高盛高華：明年樓市資金搬家股市
- 發佈時間：2014-12-02 07:40:55 來源：新華網 責任編輯：王文舉
高盛高華昨日針對2015年宏觀經濟及A股策略召開媒體見面會，提出明年股市資金面將較為樂觀。據其判斷，中國居民的資産配置將從房地産市場轉向股票投資，這將為市場帶來約4000億元資金，而隨著市場雙向開放的推進，海外資金對A股的配置也將上升。
高盛高華預計，滬深300指數到明年年底將可達到3000點。
高盛高華高級中國宏觀經濟學家宋宇在媒體見面會上表示，明年我國經濟增速可能放緩至7%左右，這雖然是1990年以來的最低水準，但經濟增速略緩會為改革提供更多空間，而改革又將對經濟增長的可持續性及股票價格的重估起到至為關鍵的作用。
他表示，即將召開的中央經濟工作會議，可能會全面小幅下調明年的各項經濟增長目標，GDP和CPI目標可能分別下調至7%和3%。他同時建議弱化M2目標，並將PPI、房價等更為廣泛的因素納入考量，並認為貨幣政策再趨緊將不利於經濟增長。
高盛高華認為，明年一季度中國宏觀經濟增長將仍較為疲弱，預計折年環比增速為6.1%，但新增流動性、貨幣政策放鬆，以及季節趨勢將使A股市場得以維持正回報。隨著國企改革、金融市場改革、地方政府債務及其他社會領域的改革等潛在改革的實施，市場回報將主要集中在2015年二季度以後。
高盛中國首席策略分析師劉勁津在會上表示，2015年A股市場資金面將較為樂觀，預計明年中國居民的資産配置將從房地産轉向股票投資，保守估計這種轉向可望向市場供給約4000億元資金，相當於流通市值的3%左右。由於滬港通推出、深港通可能推出，海外資金對A股的配置也會上升。
而從融資端來看，高盛高華預計明年的發行市場將保持平穩，在不考慮註冊制立即推出的前提下，預計2015年A股IPO新增融資規模僅佔流通市值的0.3%，來自一級市場融資的流動性壓力是可控的。
劉勁津認為，即使註冊制很快落實，市場上有更多的IPO釋放出來，對市場流動性影響也不會太大，預計融資規模至多佔到流通市值的1%左右，不可能再回到歷史上融資規模佔流通市值6%到7%的水準。
此外，高盛高華認為，明年上市公司盈利增長大約在13%左右，12個月預期市盈率為10倍，預計到明年年底滬深300指數將達到3000點。
高盛高華建議明年年初時高配醫療保健、保險、科技及公用事業板塊。全年投資主題方面，建議關注農村土地改革、國企改革、資本市場雙向開放擴大、消費類主題(醫療保健、網際網路、環保)等。
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