在剛剛過去的七月，A股行情發生了巨大的轉變。彼時，市場還在糾結2000點岌岌可危，此時，滬指已經連收八陽，並且創出自2013年1月以來的最大單月漲幅。隨之而來的是，市場上不斷出現這樣的聲音：牛市真的來了嗎？同時，也有投資者認為，這輪行情來的太突然，能否守住2200點還是未知數。

　　近期，利好消息不絕於耳。7月製造業PMI為51.7%，連續5個月回升，表明我國製造業穩重向好的趨勢明顯；央行進行14天正回購，採用“價格放鬆+數量收緊”的方式，這被市場解讀為資金短期偏向寬鬆；海外資金加速流入A股；受益於滬港通，藍籌股的吸引力進一步加強等等。

　　多方看點：8月將是行情主升浪階段

　　海通證券分析師張琦認為，“儘管本輪行情被定義為估值修復反彈，但技術上滬指已經突破了480日線2130點(兩年線)的長期下降壓力，行情將向階段性格局演繹。因此，本輪行情的上行空間應較以往有所提高，以2000點作為起漲點計算，應該提升到2400點附近。” 張琦指出，“8月份作為行情的主升浪階段，將呈現出不斷推高的特點。8月上旬有望到達2270點附近，然後在8月中旬圍繞2270—2330點進行寬幅震蕩，8月下旬將向2400點一線挺進。不過應該注意的是，當前上行阻力依然較大，而大牛格局是否真正成立，要看這波築頂回落後的市場格局。”

　　天信投資認為，目前行情還是藍籌股為主角，雖然量能開始有所萎縮，但是連續的小陽線攀升不跌破5日均線，就是強勢的徵兆，市場氛圍已經開始回暖，二八的不斷切換表明瞭主力資金意圖深遠，後市仍有上漲空間，創業板量能還未放大，保持適度謹慎。今日官方發佈7月份PMI數據，重要數據將對大盤産生影響，一旦再次驗證中國經濟恢復良好，行情將再次揚帆起航。

　　華訊財經認為，改革紅利釋放為改善流動性。在貨幣信貸總量規模較大的情況下，一系列政策組合拳出臺有效盤活存量，改善了市場的整體流動性。一是通過定向降準和窗口指導來疏導銀行信貸投放；二是激活財政資金，7月初，李克強總理在國務院會議上提出，“地方財政和中央財政有大量存量資金，有些閒置了很長時間，必須用起來。”“一定要把‘睡’在賬上‘打呼’的沉澱資金喚醒，把它們用在刀刃上。”信貸與財政資金雙激活所釋放的巨大效應，勢必將向A股市場傳導。

　　國海證券認為，當前大盤藍籌反彈主要是基於滬港通引發的A/H股折價估值修復，除了滬港通外，在傳統的中期分析框架估值、盈利、流動性下，仍然難以看到顯著改善的可能。市場利用了這樣一個確定性利好，同時利用了當前政策效果與力度預期不可證偽的時間差企圖擴大戰果。但我們認為有3個方面可能會不及預期，即：寬信用和寬貨幣將低於預期，利率難降；房地産放鬆限購效果將低於預期；出口反彈的持續性不及預期，建議2200點以上見好就收。

　　頻巒蹲剩鶴蛉眨盤面上呈現出兩大糘螅對於短線操盤來説必須重點關注：首先，昨日滬深兩市均出現成交量萎縮的狀態，成交量已經連續三個交易日萎縮，而且成交量萎縮是伴隨著上證指數衝擊年內新高出現的4傭滔呃純矗這是一個明顯的價量背離趨勢F浯危從板塊來看，早盤到中盤階段一直沒有出現比較明顯的領漲板塊，權重股普漲，但是大部分的漲幅都不高A煺前蹇櫚匚徊晃紉彩且桓鮒檔霉刈伍南窒蟆�

　　也有市場人士將此輪行情定義為報復性反彈。據《上海證券報》報道，此輪行情非市場中諸多輿論認為的牛市啟動，這是因為在驅動藍籌股與早週期行業形成景氣性牛市的三大要素：經濟復蘇預期、流動性持續寬裕、估值低廉，只有估值低廉這一項能部分滿足，其他條件皆不具備。報復性反彈或是滯後補漲的行情往往具有急促迅猛、可持續性差的特點，投資者還需保留一份理智。

　　後市展望：主題投資成為共識

　　目前，本輪反彈的可持續性有待觀察。未來A股市場還有許多不確定性，比如上市公司中報不及預期，貨幣政策是否持續偏向寬鬆等等，國外市場方面，美國在2015年退出QE，美元步入加息週期成為共識性預期，美股能否形成“牛熊切換”？

　　　在投資策略上，“主題投資”成為機構共識。巨豐投顧認為，在經濟企穩和政策利好的支援下，建議繼續關注受益微刺激的板塊，如核電、高鐵、特高壓等，以及低估值藍籌股，如鋼鐵、有色、煤炭、銀行等，尤其要關注上述兩大板塊中具備國企改革題材以及滬港通題材的個股。