昨日傳統防禦型品種白酒體現了其不俗的抗跌性，在滬指深調2.42%的背景下，仍逆市微漲0.12%，成為兩市為數不多能夠逆市上漲的板塊。

　　具體來看，《證券日報》市場研究中心數據顯示，白酒板塊中，順鑫農業（2.43%）、貴州茅臺（1.52%）、老白幹酒（1.39%）、五糧液（0.12%）、山西汾酒（0.06%）等5隻個股昨日實現逆市上漲。而資金流向上，板塊內順鑫農業、貴州茅臺、五糧液3隻個股均實現大單資金凈流入超千萬元，分別為3865.18萬元、2803.58萬元、2144.81萬元，此外，山西汾酒（721.45萬元）、金種子酒（308.32萬元）、*ST皇臺（129.85萬元）、口子窖（127.68萬元）等個股昨日大單資金凈流入也超過百萬元。

　　對此，分析人士表示，作為A股市場傳統防禦性板塊，白酒板塊近期市場表現可圈可點的原因主要可歸結為三方面：其一是行業基本面的回暖，在經過近年來的築底後，白酒企業積極的轉型初見成效，2016年白酒行業繼續實現弱復蘇在業內已基本形成共識，業績彈性較大。其二，合理的估值，截至昨日，板塊龍頭最新動態市盈率普遍不足20倍，擁有較高的安全邊際。其三，隨著農曆春節的臨近，白酒正式進入銷售旺季，旺季效應也將使其在短期內獲得較大的關注。

　　基本面上，2015年白酒行業呈現出弱復蘇態勢，包括飛天茅臺、五糧液等高端酒價格均已趨穩，且銷量有所增長。在此背景下，行業內上市公司業績普遍呈現觸底反彈，據統計，在行業內已披露年報業績預告的5家公司中，*ST酒鬼、*ST皇臺2家公司業績均有望實現扭虧，而瀘州老窖、洋河股份、今世緣等3家公司凈利潤則有望實現同比增長。上市公司良好的業績夯實了白酒業復蘇的基礎，而包括五糧液等龍頭酒企也提出了2016年提價計劃，更加強了行業基本面改善的預期。宜賓五糧液股份有限公司董事長劉中國表示，2016年52度五糧液出廠價格將繼續穩中有升，出廠價計劃從659元/瓶恢復到689元/瓶，甚至上調到729元/瓶。而這也是2012年以來五糧液首次明確提出提價計劃。

　　估值方面，貴州茅臺（15.61倍）、五糧液（15.97倍）、洋河股份（17.79倍）、今世緣（19.93倍）等個股最新動態市盈率均低於20倍，而伊力特（21.79倍）、古井貢酒（23.58倍）等個股估值也不足25倍。

　　投資策略上，安信證券表示，“守正精選”仍是風險收益匹配度較好的一種策略。2016年，基於預期收益下降、穩健溢價等因素，加強配置估值相對較低的大板塊龍頭仍有現實意義。白酒價值凸顯：冬春之交繼續看好白酒，板塊向下已無多大空間，向上有一定催化的可能。白酒是2014年以來復蘇態勢最為穩健的板塊，白酒當前估值接近歷史平均水準，2016年主流白酒企業業績增長將回歸正常水準，部分企業存在業績彈性，板塊整體氛圍良好，除優勢白馬股如貴州茅臺、洋河股份和古井貢酒外，可重點關注五糧液、瀘州老窖。