公募基金前手大幅度減持醫藥股，後手又密集發行醫藥主題産品。

　　10月份以來，已經有3家公募基金公司各發行了一隻醫藥主題基金，使得全市場以醫療為主題的基金超過30隻。而剛剛公佈的基金三季報顯示，在過去的3個月，公募基金減持前50大股票中就有10隻為醫藥股，累計減持市值達到153.38億元。

　　對此，業內人士認為，出於市場防禦情緒升溫及存在補漲的可能，近期醫藥板塊正在被公募基金“重新看好”。不過，由於並非整體性低估而且缺乏行業性政策利好，四季度乃至明年的醫藥股依舊是分化行情。

　　醫療主題基金密集發行

　　10月27日，工銀瑞信旗下的一隻醫藥主題基金——工銀瑞信醫療保健行業股票基金開始發行。事實上，這已是本月以來發行的第3隻醫藥主題基金。10月9日，南方基金的南方中證500醫藥ETF開始發行。10月23日，銀河基金旗下的銀河康樂股票型證券投資基金開始發行。另據統計，目前全市場以醫療為主題的基金已超過30隻。

　　然而，值得注意的是，就在剛剛過去的三季度，醫療股遭到公募基金大幅度減持。天相投顧對今年公募基金三季報的統計顯示，在基金減持的前50大股票中就有10隻為醫藥股，分別是雲南白藥、新華醫療、康美藥業、人福醫藥、雙鷺藥業、紅日藥業、復星醫藥、和佳股份、益佰制藥、康緣藥業，累計減持市值達到153.38億元，其中雲南白藥被減持額度最大，達到22.27億元。

　　與之相對應的是，同期，公募基金新增的前50大股票中，僅有4隻醫藥股，分別是廣濟藥業、*ST生化、千金藥業和太極集團，公募基金累計持有這4隻股票總額為10.72億元。在公募基金增持的前50大股票中，有6隻為醫藥股，分別是恒瑞醫藥、海南海藥、鑫富藥業、爾康制藥、通策醫療和國藥一致，公募基金共計僅增持35.34億元。

　　四季度分化中或見反彈

　　顯然，醫療股之於公募基金，陷入了前手減持後手發産品的境地。對此，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，基金公司發行醫藥主題基金是基於對醫療板塊的長期看好，而不是關注短期波動。

　　正如工銀瑞信醫療保健行業股票基金的招募説明書所言：“中國的發展面臨人口老齡化、城鎮化和疾病譜變化。老齡化將推動醫療消費需求整體增長；城鎮化水準推動每人平均可支配收入的增長，從而拉動每人平均醫療消費的支出；疾病譜變化將推動用藥結構轉變和發病率的提升，醫療保健行業將獲得長期成長驅動力。”

　　不過，前述某基金公司相關人士表示，既然選擇在這個時點發行，某種程度上講也確實是對短期內醫療股的看好。

　　事實上，近期醫藥板塊正在被公募基金“重新看好”，其共同的邏輯是：進入四季度後，隨著大盤出現回調的可能性增大，市場的防禦情緒加重，而作為傳統防禦性板塊的醫藥行業自然受到關注；同時，由於此前三個季度醫藥股普遍表現不是很好，跑輸大盤者居多，而往年經驗顯示醫藥股每年都會有超額收益，所以四季度會有補漲的機會。

　　國投瑞銀基金經理倪文昊還認為，近期醫藥行業市場化改革的步伐加快，放開社會資本進入醫療服務領域，醫藥流通領域改革、藥品定價機制改革、還原進口藥品國民化待遇等舉措都已進入實質性階段，這將在中長期內有力促進醫藥上市公司經營品質的提高。

　　不過，亦有大型基金公司專戶總監對中國證券報記者表示，目前醫療板塊並不存在整體低估，也缺乏明確的行業政策利好，所以今年四季度到明年，醫療板塊行情依舊分化，難以出現整體性行情。