編者按：近期，滬指進入高位震蕩整理過程，機構對後期大盤的走向出現分歧，投資熱點也開始分化。分析人士表示，震蕩中市場大單資金流向對後市走向和熱點變動影響較大。據《證券日報》研究中心統計，10月10日以來截至昨日，共有548隻個股呈現大單資金凈流入。從上述個股佔行業成份股家數比例來看，銀行(62.50%)、國防軍工(37.93%)和房地産(36.36%)等三行業居前，共有74隻個股合計大單資金凈流入34.39億元。今日本文特對上述三行業進行分析解讀，供投資者參考。

　　銀行 關注板塊估值切換行情

　　數據顯示，在近期大盤調整的4個交易日中，銀行板塊內有10隻個股實現累計大單資金凈流入，佔行業成份股的比例為62.50%。

　　這10隻個股分別為：華夏銀行、工商銀行、光大銀行、浦發銀行、中信銀行、招商銀行、南京銀行、建設銀行、農業銀行、北京銀行，累計大單資金凈流入金額依次為：9796.39萬元、8368.4萬元、7211.45萬元、7094.35萬元、6503.8萬元、5888.35萬元、1564.98萬元、1209.6萬元、1121.03萬元、508.74萬元。

　　本月市場進入三季報披露期，對於銀行板塊的業績預期，申銀萬國表示，上市銀行2014年前三季度業績仍穩健增長。預計前三季度累計凈利潤同比增長10.5%。單季凈利潤同比增長10.2%，環比下降0.8%。國有大型銀行凈利潤同比增長9.4%，其中，中行和農行領先可比同業，同比增速達11.2%和12.6%。股份制銀行同比增長13.7%，其中，平安銀行業績增速最高達31%，興業銀行、浦發銀行、華夏銀行的凈利潤增速在15%以上。城商行平均利潤增速為15.7%。

　　同時預計三季度上市銀行生息資産繼續保持增長，同比增速約13.2%，計息負債同比增長約14.6%。預計三季度累計凈息差同比和環比均下降1個基點至2.51%。在網際網路金融推動下，銀行存款增長放緩，同時抬升負債端利率，疊加監管壓力，高收益的同業和理財非標資産收縮，導致同業收益率下降帶動凈息差的下滑。預計三季度單季凈息差環比下降13個基點至2.42%。

　　市場人士表示，四季度建議關注板塊估值切換行情。建議關注2015年估值最低、受益優先股發行和網際網路金融的浦發銀行，以及年度推薦組合平安銀行、華夏銀行、興業銀行。

　　國防軍工 三主線挖掘投資機會

　　數據顯示，在近期大盤調整的4個交易日中，國防軍工板塊內有11隻個股實現累計大單資金凈流入，佔行業成份股的比例為37.93%。

　　這11隻個股分別為：成飛整合、北方導航、中航動控、光電股份、中國衛星、北斗星通、航空動力、哈飛股份、太陽鳥、四創電子、亞星錨鏈，累計大單資金凈流入金額依次為：27017.44萬元、17639.3萬元、9417.19萬元、7617.28萬元、4736.29萬元、4114.68萬元、3298.16萬元、2481.58萬元、1422萬元、891.57萬

　　元、870.56萬元。

　　從行業基本面看，我國現役部隊目前主要由陸軍、海軍、空軍和第二炮兵組成，總規模維持在230萬人，主要擔負防衛作戰任務。1999年開始，我國軍費開始逐年增加，每年保持12%至20%的增幅。2013年，中國國防預算總額為7202億元，較2012年提升10.7%。日益增加的國防經費為軍事資訊化提供了較好的保障。

　　在個股配置方面，東北證券表示，從投資方向來看，軍事資訊化是投資主線，涉及資訊的獲取、處理和傳遞三個主要環節的上市公司值得長期關注。主要相關上市公司：1.獲取環節包括中國衛星(衛星偵察)、大立科技(紅外探測)、中航光電(光、電連接器)、航太電子(高性能感測器、電連接器)、山東礦機和隆鑫通用(無人機)等；2.處理環節包括衛士通(資訊安全)、航太資訊(電腦軟、硬體産品的研製生産)等。3.傳遞環節包括北斗星通(北斗導航)、國睿科技(微波與資訊技術)、金信諾(射頻同軸電纜)等。

　　房地産 關注四季度板塊表現

　　數據顯示，在近期大盤調整的4個交易日中，房地産板塊內有53隻個股實現累計大單資金凈流入，佔行業成份股的比例為36.36%。

　　在53隻個股中，保利地産、招商地産、京能置業、萬科A、世紀星源、運盛實業、世聯行、天房發展、中南建設、華發股份、世榮兆業、萬方發展累計大單資金凈流入超3000萬元，分別為：36303.69萬元、36113.98萬元、27219.88萬元、26771.34萬元、10164.78萬元、8783.55萬元、6578.87萬元、4130.77萬元、3699.51萬元、3650.64萬元、3420.34萬元、3112.35萬元。

　　9月30日，央行、銀監會兩部委聯合發出《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，提出加大保障性安居工程金融支援、支援居民購房貸款、增強金融機構發放個貸能力及支援房地産企業合理融資需求等四點意見。

　　對此，分析人士表示，認貸不認房政策超出預期，將有效引入市場需求，四季度銷量將有望明顯好轉。而較高的房價和利率仍將限制需求的持續釋放，未來是否會有降息或按揭貸款利率的明顯下行將是需求能否持續釋放的關鍵。

　　在個股配置方面，東方證券表示，行業政策導向仍將是不斷引入增量需求，板塊將有望繼續震蕩向上，看好四季度地産板塊的表現，繼續建議增配地産板塊。繼續推薦萬科A、世聯行，建議關注保利地産、華夏幸福、三六五網。