國慶節後第一週，中央氣象臺發佈的下半年首個霧霾黃色預警再度引爆市場對環保股的熱情。節後首個交易日，環保股中空氣治理概念股幾乎全線上漲。其中，雪萊特漲幅高達6.43%居首，菲達環保、上海凱寶分別上漲5.70%、4.69%。進入四季度，霧霾天氣將接踵而至，空氣治理迫在眉睫。目前，我國政府在治理環保問題上的投入逐步加大，“十二五”前三年，我國環保投入每年以2000億元以上的幅度增加，整個“十二五”期間，全社會環保投入預計將超過5萬億元。政策面利好且估值相對合理的環保行業，有望領跑四季度熱點投資主題。

　　金牛理財網根據最新公佈的基金半年報整理主動股混型基金配置環保股的情況顯示，截至2014年6月30日，共有226隻主動股混型基金涉足17隻環保股，持股總市值超過60億元。其中，基金二季度重倉配置的概念股有8隻，分別為雪浪環境、先河環保、上海凱寶、華測檢測、山大華特、橫店東磁、國電清新、龍源技術。

　　雪浪環境為2014年6月26日上市的次新股，主營固廢、廢氣、廢水處理設備製造。數據顯示，配置雪浪環境的主動股混型基金多達65隻，均通過打新介入。其中，8隻基金的前十大重倉股中出現雪浪環境身影。不過，這8隻基金的股票配置比例極低，雪浪環境在基金凈值佔比相對較低，二級市場的價格波動對基金凈值影響將不會太大。

　　與之相對應的是，上市時間較久、基本面良好的先河環保，受到33隻主動股混型基金青睞，8隻基金將其納入前十大重倉股行列。該公司在空氣品質監測和水品質監測上發展空間巨大，2014年上半年業績增兩成，實現穩步增長。同時，先河環保也積極進軍第三方檢測等領域，産業鏈擴張步伐穩步邁進。工銀精選平衡混合和中郵戰略新興産業股票持有該股數量居前，分別為301萬股和283萬股。中郵戰略新興産業股票持有該股佔凈值比例最高，為4.27%。

　　另外，上海凱寶和華測檢測分別被41隻、54隻基金持有，且各獲得7隻基金重倉配置。上海凱寶是痰熱清注射液等呼吸道感染用藥製造商。華測檢測是全國性、綜合性的第三方檢測機構。長信內需成長股票和長信銀利精選股票持有上海凱寶佔凈值比例分別高達8.31%、5.98%。金鷹行業優勢股票和光大保德信行業輪動股票持有華測檢測比重較大，均在5%以上。山大華特、橫店東磁、國電清新分別被6隻、5隻、4隻基金重倉。

　　整體看來，配置環保行業上市公司最廣的基金為大摩量化配置，共持有7家公司的股份。華夏回報、華夏回報貳號、大摩策略、鵬華動力、銀華中證成長、嘉實量化各配置4家企業。持股總數上，鵬華動力、東方精選、上投優勢位居前三位，分別合計持有2066萬股、1320萬股和1095萬股。鵬華動力配置了山大華特、華測檢測、上海凱寶、雪浪環境；東方精選除了配置山大華特和華測檢測外還配置了永清環保。在持有概念股總市值上，鵬華動力和東方精選同樣位居前兩位，截至2014年6月30日，兩隻基金持有環保股總市值分別高達4.18億元和3.15億元。佔基金凈值比例上，鵬華動力和長信內需比例位居前兩位，分別達到9.23%、8.31%。

　　值得注意的是，主動股混型基金雖加大了對環保股的配置比例，但整體配置比例仍偏低，環保股走勢對基金業績影響有限。另外，多數基金重倉概念股均在創業板上市，風險也相對較高。不過，在政策面持續利好以及行業自身估值水準處於合理區間背景下，重倉投資這一概念的基金中長期有望獲益。