8月下旬短暫休整後，A股餐飲旅遊板塊再度開啟“連漲模式”，板塊內部賺錢效應顯著提升。昨日，滬深大盤高位回調，餐飲旅遊板塊卻依然受到投資者的青睞，中信餐飲旅遊指數單日大漲1.81%，漲幅在29個一級行業中位居首位。分析人士指出，7-8月旅遊市場行情火熱，基本面回升勢頭良好，再加上接下來國慶假期來臨，受雙重利好支撐的旅遊板塊有望掀起一波旺季行情。

　　景氣度止跌回升

　　根據國家旅遊局統計，今年上半年我國實現旅遊總收入約1.6萬億元，同比增長14.8%。具體來看，根據中國旅遊研究院7月9日發佈《2014年上半年旅遊經濟運作分析與下半年趨勢預測報告》顯示：2014年上半年，我國國內旅遊人數約為18.5億人次，同比增長10.2%；國內旅遊收入1.5萬億元，增長16%。入境旅遊人數6200萬人次，同比減少2.8%；入境旅遊外匯收入230億美元，下降1.8%，較去年同期下降3.2%。國內居民出境人數5410萬人次，同比增長18.7%；出境旅遊花費超過700億美元，同比增加20.7%。總體看，三大旅遊市場“兩升一降”趨勢依舊，但無論國內遊、出境遊或是入境遊的增速，均較2013年同期有所增加。

　　根據最新針對2014年中秋小長假全國各省區市旅遊收入情況進行的調查顯示，國內旅遊行業繼續延續景氣上行邏輯。在已經公佈數字的8個省區市中，有4省旅遊總收入超過30億元，分別是山東省、湖北省、貴州省和陜西省；其中山東省以78.9億元位列旅遊總收入排行榜第一名，同時也是接待遊客總數最多的省份，達1067.3萬人次。

　　2013年中期，受禽流感等負面事件影響，旅遊行業上市公司中報大多下滑嚴重，以2013年第二季度降幅最大；不過自2014年第一季度起，上市公司盈利開始明顯回升，第二季度基數效應持續釋放，帶動旅遊上市公司中報迎來全面恢復性高增長。根據中信證券重點覆蓋的15家上市公司數據，2014年上半年營業收入、歸屬母公司凈利潤、扣非後凈利潤分別同比增長10.2%、8.7%和10.4%，增速分別提升2.2%、4.45和 5.6%。分析人士表示，各項數據環比大幅改善表明，公司業績回升、行業景氣度止跌回升。

　　佈局旺季行情

　　從歷史走勢來看，旅遊行業具有明顯的季節性特徵，三季度往往迎來業績高峰。2009年至今，旅遊板塊三季度大都取得十分明顯的超額收益。分析人士表示，中秋旅遊熱潮未散，國慶小長假又接踵而來，這將給予旅遊板塊強勁的正面支撐，當前正是佈局個股的“黃金時機”。中信證券研報也認為，旅遊行業還受益於轉型改革訴求(國企改革進程加快、企業自身轉型訴求強烈)，國慶行情大概率超預期。

　　8月21日國務院發佈《關於促進旅遊業改革發展的若干意見》，提出推動旅遊産品向觀光、休閒、度假並重轉變，滿足多樣化、多層次的旅遊消費需求；推動旅遊開發向集約型轉變，更加注重資源能源節約和生態環境保護，更加注重文化傳承創新，實現可持續發展。到2020年，境內旅遊總消費額達到5.5萬億元，城鄉居民年每人平均出遊4.5次，旅遊業增加值佔國內生産總值的比重超過5%。

　　分析人士表示，線上旅遊在我國正處於高速成長和變革期，隨著下半年旅遊業整體景氣度的鎖定，線上旅遊市場變局或催生出新的機遇。艾瑞諮詢數據顯示，2013年我國線上旅遊市場交易規模為2204.6億元，同比增長29%，近3年複合增長率高達32.5%，預計2017年這一規模將達到4650.1億元，遠超行業平均增速。

　　個股配置上，分析人士認為應該遵循以下三條主線：一是具有業績拐點，能夠持續受益改革預期的標的；二是基本面下探後下半年回升概率大的景區公司；三是並購、收購預期強烈的線上旅遊龍頭公司。