聞泰科技業績增逾20倍 天風連夜大調目標價引關注

　　還有7成漲幅？聞泰科技業績增逾20倍 天風連夜大調目標價引關注

　　科技股業績成為週末投資者關注的話題。

　　其中引發熱議的話題之一，就是明星股聞泰科技的業績預告。

　　聞泰科技公告稱，預計2019年度預計實現歸母凈利潤12.5億元-15億元，同比增長1949%-2358%。

　　公司稱，業績增長的主要原因是受益於公司通訊業務2018年優化了客戶結構，對國內國際一線品牌客戶出貨量實現了強勁增長。公司進行國際化佈局，新增了印度、印尼工廠産能，實現了本地化交付。

　　此外，還有2019年11月公司已實現對安世集團的控股權，安世集團納入合併範圍等原因。

　　當天，天風證券連夜將聞泰科技的目標價從原來的155.82元調至187元。

　　而截止上週五收盤，聞泰科技的股價僅為110元。這個目標價意味著，聞泰科技還有70%的上漲空間。

　　該目標價一齣，在投資者中反映分化。有人認為，天風給的目標價太過離譜，有人認為，聞泰科技的前景值得這個價。

　　“雖然我也看好聞泰，但天風這個目標價給的有點過於樂觀了。”當天深夜，一位投資機構人士對此評論。

　　在提高目標價的研報中，天風證券給出的理由是，看好公司客戶結構優化+5G換機終端銷量提升+自主採購提升+收購安世協同效應下業績彈性表現。

　　天風進一步測算，公司2019年度預計實現凈利潤12.5-15億元，超過市場預期，實現扣非後歸母凈利潤10-12億，前三季度歸母凈利潤5.3億元，投資性收益2.08億，因此四季度單季預計實現扣非歸母凈利潤7.2-9.7億元，考慮11-12月安世並表及財務費用扣除預計增量1億左右，ODM業務大超市場預期，預計目前單月已經能夠達到三季度一季盈利水準。

　　“根據我們測算全年預計大概率可能在中上水準，有望歸母凈利潤超14億。”天風報告稱。

　　據此，天風進一步預測，並表後，19-21凈利潤由10.06/40.54/52.96億元上調至14.20/42.07/55.04億元(不考慮收購新增財務費用，安世半導體2020年起業績以100%計算，上調目標價至187元，維持“買入”評級。

　　週末，多家券商也陸續發佈對聞泰科技的研報。

　　記者查詢發現，其中，方正證券預計聞泰科技2019年～2021年的凈利為14.3/31 /42.2億，上調至”強烈推薦“評級。

　　中泰證券則預估，2020年～2021年合併後利潤分別為32.34億元和38.39億，維持買入評級。

　　東北證券預測，其2019～2021年凈利至13.44 /35.80 /48.66億元，維持買入評級。

　　綜合比對之下，天風證券的預估無疑較為樂觀。

　　事實上，這已不是天風證券首次力推聞泰科技了，早在去年11月底時，天風就已給出155 .82元的目標價，而當時聞泰科技股價還在80元左右。研報出爐之後，聞泰科技股價一路上漲至110元左右，之後開始調整，及至上週五股價重上110元。

　　聞泰科技受到資本市場矚目，起源於其鉅額收購案。

　　2019年6月份，中國聞泰集團斥資268億收購荷蘭安世半導體(Nexperia)的交易被證監會批准，前者是手機odm龍頭，而後者是全球領先的半導體製造商。

　　12月24日，聞泰科技及安世半導體宣佈，聞泰科技已獲得安世半導體的控股權，聞泰科技董事長張學政就任安世半導體董事長。至此，這一中國半導體最大的收購案基本落定。。

　　張學政表示：“收購安世半導體之後，聞泰科技將整合雙方的技術、産品、客戶和創新能力，在5G、IoT、半導體領域全面發力。”

　　而從去年初至今，聞泰科技股價漲幅已達4倍，截止上週五，總市值已達1236億元。

　　“券商的預估都是基於公司未來發展的一個判斷，數值之間有差距也很正常。從聞泰來看，其發展空間能有多大，一個很重要的問題是和安世的協同效應發揮得如何，這個還需要觀察。“上述投資機構人士表示。

　　另外一位已部分減倉聞泰科技的私募機構人士則表示，“科技股的估值不僅看市盈率，未來發展前景更為重要，對這一部分只能説是模糊的正確，市場情緒好的話給出的估值溢價也會高。不過，晶片股在去年漲的那麼好，今年能否複製去年的高潮，我表示比較懷疑，所以我的部分倉位已拋售。”

　　事實上，機構對於部分漲幅過高的半導體個股也似有“恐高”之意。

　　例如在最新發佈的基金四季報中，以重倉半導體而聞名的去年公募冠軍劉格菘就對漲幅過大的部分半導體股例如聖邦股份等進行了減倉。