華鈺礦業(601020.SH)一直靠著單一礦業盈利,從去年開始凈利開始加速下滑,今年公司連續斥鉅資收購礦山,不過華鈺礦業賬面資金捉襟見肘只能靠融資。
華鈺礦業12月9日晚間公告,公司擬公開發行不超4.1億元可轉債,將全部借款給公司控股子公司“塔鋁金業”封閉式股份公司用於項目建設。
這是華鈺礦業今年連續鉅資收購礦産後的延續。6月公司發行可轉債6.28億元收購塔鋁金業50%股權,11月又擬7.77億元收購亞太礦業40%股權,而這兩個礦産均處於在建項目,還需要繼續投入,而公司賬面資金僅為0.71億元,只能通過融資尋求資金。
長江商報記者發現,此前扎西康礦山實現的營業毛利佔到了公司總毛利的95%以上,華鈺礦業營收和凈利潤分別下降24.31%、60.23%,凈利潤加速下滑或是公司急於頻繁收購擴産的重要原因。
籌劃14億收購兩礦産後擬募資4億
華鈺礦業12月9日晚間公告,公司擬公開發行不超4.1億元可轉債,募集資金扣除發行費用後,將全部借款給公司控股子公司“塔鋁金業”封閉式股份公司用於康橋奇多金屬礦採選工程建設。
預案顯示,康橋奇多金屬礦採選工程投資總額9.57億元,借款總額4.1億元。
事實上塔鋁金業才收購華鈺礦業不久。經過一年多的籌劃,2019年6月華鈺礦業發行可轉債募集資金6.28億元收購塔鋁金業股權項目,募投項目總投資1億美元,其中包括華鈺礦業收購塔鋁金業50%股權對價9000萬美元和華鈺礦業向塔鋁金業提供1000萬美元貸款。
塔鋁金業于2017年4月27日註冊成立,截至2017年12月31日,塔鋁金業賬面總資産109.76美元,塔鋁金業100%股權價值為1.85億美元,其中塔鋁金業擁有的礦業權評估價值為1.85億美元,塔鋁金業50%股權對應的價值為9253.67萬美元。截至公司募集説明書籤署日,塔鋁金業還未正式開展礦業開採生産。
就在一個星期以前,華鈺礦業才公告擬以現金購買或增資方式花費7.77億元獲得貴州亞太礦業有限公司40%股權,亞太礦業擁有一宗採礦權證以及二宗探礦權證,不過礦山處於在建階段,尚未開展採選業務,未産生營業收入。
亞太礦業在建項目預估值為22.03億元,而截止2019年9月30日,亞太礦業賬面凈資産僅為1104.06萬元,礦業權賬面價值為2.74億元。公司稱後期勘查投入使資源儲量大幅增加,以及黃金市場價格變化導致礦業權增值。
華鈺礦業連拋鉅額收購,而賬面貨幣資金僅為7053.29萬元,公司稱,2019年底前加速銷售回款約3億元,同時將通過債務融資、分期付款的方式支付。
僅靠單一礦山凈利下滑六成
鉅額收購礦産的背後是華鈺礦業僅靠單一礦業業績下滑的風險加劇。
華鈺礦業目前運營的礦山包括扎西康礦山和拉屋礦山,近年來公司利潤絕大部分來自於扎西康礦山。2016-2018年扎西康礦山實現的營業毛利分別為4.49億元、5.23億元、5.03億元,佔同期營業毛利的比例分別為99.91%、95.28%和100.73%。公司盈利能力存在依賴扎西康礦山單一礦山的風險。
從2018年開始華鈺礦業業績大幅下滑,2018年公司營收增長但凈利潤為2.25億元,同比下降26.23%,而截止2019年前三季度公司營收和凈利潤分別為6.56億元、0.75億元,分別下降24.31%、60.23%,相比去年公司凈利潤加速下滑。
今年以來公司將增加資源儲備作為主要任務,加大對自有礦山進行補充勘查,同時開展多種找礦模式,實現外延式資源儲量的增加,並以參股、收購等方式開展相關增儲擴能業務。
不過華鈺礦業目前的資金情況似乎難以現金用於鉅資收購。2016年華鈺礦業上市時賬面貨幣資金4.56億元,2017年和2018年兩年凈利潤合計5.29億元,華鈺礦業2019年三季度貨幣資金反而下降到僅為0.71億元,主要是華鈺礦業應收賬款從0.56億元增長到了4.14億元,期間公司壞賬損失分別為0.19億元、0.23億元。
而華鈺礦業財務費用有加速增長的趨勢,2017-2019年前三季度公司財務費用分別為2336.39萬元、2830.19萬元、2241.41萬元,分別同比增長5.14%、21.14%、25.47%,而今年華鈺礦業頻繁融資收購在建礦産,還需要資金持續投資,財務負擔或將繼續加重。
(責任編輯:李嘉玲)